货币政策和财政政策分析.doc

石河子大学西方经济学课程论文 我国财政政策和货币政策分析专题组长杨顺组 员杨卓，王建华，孙燕，杜学杰，张明旗专业班级2013级电子商务一班所在系商务管理系商学院研究性教学课程组2014年11月我国财政政策和货币政策分析摘要：经济的波动以及市场的缺陷致使在经济出现问题时市场不能自行调节，资源的使用不能够达到最优，为了实现经济稳定增长和资源优化配置，国家通常实行财政和货币两种政策。财政政策和货币政策是国家对宏观经济进行调控的重要工具，但由于二者调控的目标、手段与功能的差异而具有各自的局限性，单独使用两种政策存在不足和缺陷，所以我们往往根据不同的经济形势和调控目标采取不同的政策组合模式以达到最优的宏观调控目标。关键字：ISLM模型，财政政策，货币政策，政策组合，宏观经济调控引言：发达的市场经济国家大都以经济增长，物价稳定，充分就业和国际收支平衡作为自己的宏观经济政策目标。 在现代市场经济条件下财政政策与货币政策是国家赖以进行宏观经济调控的两大政策支柱具有不可替代的重要作用。对于我国而言由于采取的是中国特色社会主义市场经济，因此我国宏观经济政策调节的目标只要是经济增长和物价稳定。从长远角度来考虑，为了国家的宏观经济能够稳定地发展，仅仅运用单一的调控政策显然是不能够应对复杂的经济形势，因此政政策与货币政策作为国家进行宏观经济调控的两大政策支柱必须相互协调配合来完成宏观调控目标。一、 我国财政政策和货币政策现状 2014年我国实行积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策，具体做法：减税节支，控制一般性财政支出，以保障和改善民生为重点支出。多渠道筹措保障房资金，房产税改革要以居民其他环节税负下降为前提，防止力度过大过猛，造成大量抛售房产，造成房地产价格快速下跌。稳健的货币政策：属于适度宽松的货币政策，存准率下调，增加商业银行贷款。人民币汇率继续升值，六元左右兑一美元，货币政策即要稳健，也要注重流动性支持。货币政策将总体稳健，存准率下调，人民币汇率波动性增强。二、 我国近几年财政政策和货币政策分析2011年我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策。保证重点建设项目贷款需要，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款，着力提高信贷质量和效益。要积极扩大直接融资，引导和规范资本市场健康发展。央行要求：2011年继续实施适度宽松货币政策。2011年财政货币政策转向一松一紧,积极的财政政策和稳健的货币政策，货币政策转为稳健，是应对新形势下通胀预期和压力所必需的总量调控措施，财政政策方面应予以必要的配合。2012年面对复杂多变的国际政治经济环境和国内经济运行的新情况新变化，我国实施的是积极的财政政策和稳健的货币政策，2012年积极的财政政策下，我们扩大财政支出，而且通过增加“三农”、保障性住房等领域的投资，不断扩大民生投入，可以反推结构调整，促进经济自主协调发展。其中，战略性新兴产业将成为2012年积极财政政策的重点投资领域。与2011年我国货币政策总体上还是偏紧相比，2012年我国实施了稳健的货币政策。按照总量适度、审慎灵活的要求，兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险。优化信贷结构，支持国家重点在建项目、加强对小微企业的信贷支持。加强储备资产的投资和风险管理，提高投资收益。提高直接融资的比重，发挥好融资工具的作用，更好地满足多样化的投融资需求。着力优化信贷结构，密切监控跨境资本流动，防范“热钱”流入。2013年我国继续实行稳健的货币政策和积极的财政政策，.考虑到2013年我国宏观经济的总体形势是:消费物价将因食品价格的结构性上涨而出现小幅反弹,但总需求仍相对不足,而产能相对过剩,因此,继续实行稳健的货币政策和积极的财政政策是切合当前形势的。2013年的货币政策既不过紧,也不过松,通过微调使其真正回到稳健的轨道上;同时,2013年的财政政策更加积极一些，在稳增长方面财政政策发挥更加突出的作用。三、 宏观经济经济政策给我国带来的影响财政政策和货币政策是国民经济宏观调控的两大重要工具。财政政策是通过税收和公共支出等手段来实现一定的经济、社会发展等宏观经济目标的长期和短期财政战略，是政府调控经济的重要手段。根据财政政策在调节国民经济总量方面的功能可将财政政策划分为扩张性政策、紧缩性政策和中性政策。货币政策是说一国的中央银行为实现既定的宏观经济目标，运用各种政策工具控制、调节和稳定货币供给量，进而影响宏观经济的措施总和。货币政策手段主要有：法定准备金、公开市场业务、再贴现率。通常一个国家在一定的经济发展阶段实施何种财政政策、货币政策，要根据宏观经济运行态势，相机抉择。当前从经济发展趋势来看，由于国际经济形势出现的逆转以及已经出台的宏观调控政策的作用，我国经济增长率出现一定程度的回调，国际收支不平衡程度有所缓和。同时，出口增长将回调，但幅度有限，在人民币升值预期的持续作用下，银行的流动性虽然比去年有所缓解，但仍然比较充裕，货币信贷仍然处于比较宽松的环境。然而，就当前经济形势来看，影响我国政府做出宏观经济决策、实现我国经济又好又快发展有三大矛盾需要高度关注。首先，社会过度储蓄引起的过度投资问题。当前我国储蓄的迅速增长主要是由居民和企业两大主体的行为产生的。居民将过多的收入用于储蓄，一方面是与我国社会保障福利制度不健全有关，另一方面是金融机构储蓄主要来自于高收入者而中低收入者所占比重不高相关。企业将过多的资金用于储蓄而不是投资于创新活动，一方面是与我国的产业政策相关，另一方面是这些储蓄大部分是大中型企业增加的存款，而中小企业依然缺乏资金。在社会储蓄持续大幅度增长的情况下，金融机构的压力不断增加。随着存差规模的不断扩大，金融机构要千方百计将这些剩余资金“消化”掉。由此，大量信贷资金通过各种渠道又投向了建设领域，新一轮投资过热和重复建设由此产生。还有，储蓄过度增长引起过度投资，实际还对消费形成了挤出效应，因为在资金一定情况下，投资过多占有份额，必然排挤和抑制了消费。其次，工业的过快增长引起的产能过剩问题。当前，在国民经济运行中，一方面是越来越多的社会资金向金融机构流入，另一方面是社会消费增长速度又远远慢于工业品的生产增长速度。由此，我国经济发展中又遇到另一个矛盾，工业品产能的过剩。当工业品持续以快于国内消费增长速度增加时，便被迫形成大量出口，大量出口既造成国际贸易摩擦加剧，又形成巨额贸易顺差，由此导致外汇储备越来越多，而越来越多的外汇储备反过来又要求M供给规模不断增加再次，收入差距不断扩大引起的社会收入分配不公问题。当前，我国收入差距呈现全面扩大的趋势，既存在城乡居民、地区间收入差距扩大问题，也存在城镇内部和农村内部不同群体收入差距扩大问题近几年来，我国消费不足实质是结构性消费不足，主要表现为城镇低收入群体和农村居民消费不足。当前，我们面临的矛盾是，一方面，城镇的收入分配在向高收入群体集中，而高收入群体的边际消费倾向在不断下降，他们将越来越多收入存在金融机构；另一方面城镇中低收入群体和农民边际消费倾向高，但他们却无钱消费。如何将经济社会发展成果公平地分配到不同收入群体，特别是中低收入群体和农民身上，让他们提高收入水平并增加消费，这是当前我国宏观政策的关键所在。四、 我国应采取的宏观经济政策 从经济运行角度看，如何避免或消除经济运行中储蓄过剩、产能过剩和收入差距扩大等问题，不仅是近期宏观调控需要面对的，而且也是国家长期政策和制度安排需要考虑的。就当前而言，我国的货币金融政策尚显偏松，财政政策相对偏紧，这种政策组合不利于控制工业产能的进一步过剩，也不利于扩大国内的消费，因此考虑到情况的变化，我们应该奉行“总体稳健、适度微调”的思路，在目前政策姿态不变的情况下，根据宏观经济形势变化在力度上调整当前的货币政策和财政政策组合。（一） 调整货币政策。首先，我国目前的货币政策调控仍有空间，适当时可进一步提高资金使用结构，不断调低投资贷款比例，相应提高消费贷款比例，出台相关配套政策，积极推进住房抵押贷款、汽车、家电消费贷款、教育贷款、婚丧贷款等，鼓励居民贷款消费；再次，为了缓解资金流动性过剩的矛盾，一方面要通过金融体制改革和制度创新，拓宽居民投资渠道，减少银行存差不断扩大的压力；另一方面要加快发展多元化的资本市场。另外，要鼓励企业走出去，在支持中国企业扩大对外投资的同时，商业银行还可以以代客境外理财的形式加大投资国际金融市场。（二） 调整财政政策。财政政策应从目前的偏紧状态向灵活状态调整，适当扩大政府的投资和消费。一方面，各级财政应进一步增加用于城镇低收入人群的贫困救济支出，进一步扩大救济覆盖面，继续提高他们的最低生活保障水平，不断提高政府职员工资水平，并继续向有利于消费的公共基础设施投资；另一方面，通过建立社会主义新农村建设专项基金，推动农民消费。五、两种经济政策的混合使用 财政政策和货币政策可由多种结合，这种结合的政策效应，是不确定的。 财政政策和货币政策混合使用的政策效应政策混合产出 利率扩张性财政政策和紧缩性货币政策不确定 上升紧缩财政政策和紧缩性货币政策减少不确定紧缩性财政政策和扩张性货币政策不确定下降扩张性财政政策和扩张性货币政策增加不确定 政府和银行根据具体的情况和不同目标，选择不同的政策组合。例如：20世纪60年代初美国经济萧条，为度过衰退，政府一方面减税，同时采用“实用性”的货币政策，使产量增加时利率基本保持不变。到20世纪末70年代初，美国经济生活中通货膨胀率过高而失业率较低，为控制通货膨胀，实行了紧缩财政和紧缩货币相结合的政。策。70年代末80年代初，美国里根政府为克服通货膨胀和经济萧条并存的“滞胀”局面，采用了减税和紧缩通货相结合的政策，一方面刺激需求，增加供给，同时又克服通货膨胀六、2015年我国宏观经济政策展望展望2015年，我们认为，结构性货币政策仍将继续推进。目前通胀压力不大，货币政策无需收紧，而明年下调增速