技术经济学.doc

技术经济学复习题1资金的时间价值的概念及其表现形式当把资金投入到生产或流通领域中后，经过物化劳动和活劳动，会产生一个增值，这个增值来源于剩余价值，但由于它取得了时间的外在表现，故称之为资金时间价值。表现形式为：利息和利润2资金等值及等值的三要素由于时间价值的存在，不同时间点上的绝对数额不等的现金流量，其经济价值相等，就称其为资金等值。三要素是：资金发生的时间，利率和资金额。3寿命期相等互斥项目选优的原理（1）现金流量的差额等价原则（2）比较基准原则（3）环比原则（4）时间可比原则 4静态投资回收期指标的优点和不足优点是经济意义明确、直观，便于计算，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣。缺点是只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，无法反映盈利水平，难免有片面性；没有考虑资金时间价值。5净现值的经济含义指项目按基准收益率将各年的净现金流量折现到起点的现值之和，是一种超额收益。6建设项目不确定性分析不确定性分析是指在预测或估计一些主要因素发生变化的情况下，分析对其经济评价指标的影响。包括：敏感性分析，盈亏平衡分析和 概率分析。7在什么条件下，IRR最大准则与NPV最大准则对寿命期相同的互斥方案的选择结论是一致的。可画图说明，如下图：由上图看出，当ic在17.69%19.87%之间时，方案NPV的排序为2、4、3、1，刚好与IRR的排序一致。另外，当各方案的NPV曲线平行、相较于NPV轴的左端或i轴以下，IRR最大准则与NPV最大准则对寿命期相同的互斥方案的选择结论是一致的。8用肯定当量法进行不确定项目分析的步骤。（1）将不肯定的期望现金流量按肯定当量系数折算为肯定的现金流量。（2）用无风险折现率评价风险投资项目。9为什么双向均衡排序法在进行独立项目选择时不能保证获得最优解？因为该方法采用的指标是内部收益率法，指标选取本身就有问题；同时该方法也没有保证方案组合的优化。10.证明题（1）证明（F/A,i,n）+(F/P,i,n)=(F/A,i,n+1)左式=右式11某人存入银行10000元，若银行年利率为6%，半年计息一次，若该人想得本息20000元，这笔钱应存入银行多少年？ 有效年利率i=(1+6%/2)2-1=6.09%20000=10000(1+6.09%)n n=11.7212（年）2012已知某项目现金流量图如下，试求项目的动态投资回收期和净现值。 80 单位：万元0 30 1 2 3 12 （年） 100 ic=10% 150第二年末等价投资：100（1+10%）2+150（1+10%）-30-20（P/F，10%，10）=195动态投资回收期=- +2=4.93(年) NPV=80（P/A,10%,10）-195(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,12)=251.46（万元)13企业生产某种产品，设计年产量6000件，每件出厂价50元，企业固定开支为66000元/年，产品变动成本为28元/件，求：（1）企业的最大可能赢利？（2）企业盈亏平衡时的产量？（3）企业要求年盈余5万元时，产量为多少？（4）若产品出厂价由50元下降到48元，问还要维持5万元盈余应销售多少？解：（1）企业的最大可能赢利（2）企业盈亏平衡时的产量=3000（件）（3）企业要求年盈余5万元时，产量为：=5273（件）（4）产品出厂价由50元下降到48元，问还要维持5万元盈余应销售Q=5800（件）14某公司拟购置一台新计算机，价值100000元，可付现款，也可先付25000元现款，其余每年末付10000元，连付10年，如该公司可以用该项投资赚利8，哪种方案更合适？解： 第二种方法合适15某工程投资25000万元，经济寿命10年，每年收益3000万元，残值7000万元，ic=5%，项目的IRR是多少？此工程是否可行？解： 列出净现值方程：当i1=7%时，P=-369.90,利用插值法，得：，工程可行16已知某项目内部收益率随投资变化如下表：投资（万元）16001800200022002400IRR52%36%25%13%4%求：（1）IRR对投资敏感性曲线（项目投资2000万元为理想状况）； （2）若ic=10%，投资由2000增加多少项目变为不可行。解：（1）画出敏感性曲线 IRR 15% -20 -10 0 10 20 i %（2）由比例关系 25 15 13 2000 2200 i所以，当 项目变为不可行17某投资项目，设计年产量10万吨钢，吨钢售价900元，吨钢总成本费用650元，其中可变费用占70，固定费用占30，销售税金占销售收入的8，固定资产投资4872万元，流动资金占销售收入的25，试计算投资利润率，并列表做出价格、成本、固定资产投资、产量各因素变化(10)时，对投资利润率的影响，画出敏感性分析图，并按因素敏感强弱排序。解：这里是作静态的敏感性分析。投资利润率 = 年利润 / 投资额所以：投资利润率=(900-650)(1-8%)*10*104/4872*104=47.2%然后列表，分别列出价格、成本、固定资产投资、产量变化（分别乘0.9、0.95、1.00、1.05、1.10）代入上式,求出投资利润率。再画出分析图，根据反映强弱排列。18某企业有一项固定资产，原价为21500元，估计净残值为500元，可使用6年，采用年数总和法计提折旧。该固定资产的运行成本随着使用而逐年增加，该固定资产从第一年到第六年的运行成本分别为400元、800元、1200元、1500元、1800元和6500元，该固定资产所占用资金系银行借入，其资金成本为10%。要求：确定该项固定资产的经济寿命。解：更新年份第一年第二年第三年第四年第五年第六年原价215002150021500215002150021500余值1550010500650035001500500贴现系数0.90910.82640.75130.68300.62090.5645余值现值14091.058677.24883.452390.5931.35282.25运行成本4008001200150018006500运行成本现值363.64661.12901.561024.51117.623669.25更新时运行成本现值363.641024.761926.322950.824068.447737.69现值总成本7772.5913847.5618542.872013424637.128955.44年金现值系数0.90911.73552.48693.16993.79084.3553平均年成本8549.767979.007456.226351.626499.186648.32第四年的平均年成本最小，所以，该项固定资产的经济寿命为4年。19某投资者5年前以200万元价格买入一房产，在过去的5年内每年获得年净现金收益25万元，现在该房产能以250万元出售，若投资者要求的年收益率为20%，问此项投资是否合算。解：不合算。（投资终值498万元）收益终值436万元）20