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高级财务管理叶 飞山东财政学院会计学院第5章 国际财务管理学习目的与要求：v 通过本章的学习，应该了解国际财务管理的特点与目标，熟悉国际财务管理的主要内容，掌握外汇管理、国际筹资管理、国际投资管理，熟悉国际企业营运资金管理的主要内容与方法、国际企业资金转移及纳税管理的主要内容。 重点与难点： v 国际财务管理的内容；外汇风险管理；国际企业筹资方式与渠道；国际投资风险管理。主要内容：v 国际财务管理概述 v 外汇风险管理v 国际筹资管理 v 国际投资管理 v 国际营运资金管理 v 国际企业纳税管理 5.1.1 国际财务管理的含义v 国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。 其中，国际企业是泛指一切超越国境从事生产经营活动的企业，包括跨国公司、外贸公司、合资企业以及其他多种形式的处于不同国际化演进阶段的企业。5.1.2 国际财务管理的特点与一般财务管理相比，国际财务管理具有以下特征：1.理财环境的复杂性2.筹资渠道的多选择性3.财务活动的风险性4.委托代理关系的多层次性5.1.3 国际财务管理的目标v 总的来说，国际企业财务目标与国内企业基本一致。v 首先，企业财务管理的目标是最大限度地增加股东的财富，即股东财富最大化目标。 第二，在欧洲社会责任运动的背景下，仅关注股东的价值是不够的，企业还必须兼顾相关利益者利益，包括客户、债权人、雇员，甚至包括整个社会环境等等。5.1.4 国际财务管理的内容国际财务管理的主要内容可以概括为以下几个方面： 1.外汇风险管理 2.国际筹资管理 3.国际投资管理 4.国际营运资金管理 5.国际企业纳税管理5.2.1 外汇风险的种类1.外汇风险的含义v 外汇风险，也称汇率风险，是指汇率变动对企业盈利能力、净现金流量和市场价值的潜在影响。2.外汇风险的类型v （1）交易风险：是指汇率变动对企业已经发生尚未结算的外币债权、债务的价值产生影响，从而导致企业未来收入或支出的现金价值发生改变的风险。 v （2）折算风险：也称会计风险，是指国际企业在合并会计报表时，将不同货币计价的会计报表折算成同货币计价的会计报表时，企业报表价值和利润价值发生改变的风险。 v （3）经济风险：是指汇率变动对企业的产销量、价格、成本等产生影响，从而导致企业未来现金流量发生改变的风险。v 经济风险存在于汇率变动以后；交易风险产生于汇率变动以前，结束于汇率变动以后；折算风险在汇率变动时已定型。v 折算风险和交易风险都是一次性的v 经济风险则是连续的、长期的。5.2.2 外汇折算风险的管理1.折算风险的识别方法（1）资产负债表的折算风险v 折算会计报表时可供选择的折算汇率有三种：现行汇率，即子公司报表编制日的市场汇率；历史汇率，即报表项目确认入账时的汇率；报告期平均汇率，该汇率主要用于某些方法下对利润表的折算，资产负债表的折算不使用该汇率。v 国际上常用的折算方法有以下三种：v 现行汇率法 v 货币与非货币法 v 流动与非流动法 现行汇率法v 除实收资本、在该方法下，资产负债表各资产和负债项目均按报表编制日的现行汇率进行折算，实收资本、资本公积项目按投入资本时的历史汇率折算，留存收益为轧平数。优点：能够保持各个资产负债表的相对比率不变缺点：现行汇率法没有体现各项目实际承担的汇率风险 ，违反了会计核算的历史成本原则。货币与非货币法v 将资产负债表项目划分为货币性项目和非货币性项目，分别采用不同汇率折算。v 货币性项目:持有的货币以及将以固定金额收回的资产及支付的负债。货币性项目分为货币性资产和货币性负债。货币性资产包括库存现金、银行存款、应收账款、其他应收款、长期应收款等；货币性负债包括短期借款、应付账款、其他应付款、长期借款、应付债券、长期应付款等。用现行汇率折算。v 非货币性项目，是指货币性项目以外的项目，包括存货、长期股权投资、固定资产、无形资产等。对非货币项目和所有者权益项目，采用历史汇率折算。留存收益为轧平数流动与非流动法v 将资产负债表项目划分为流动项目和非流动项目两大类v 对于流动资产和流动负债，按照资产负债表日的汇率折算v 对非流动资产和非流动负债项目，则按历史汇率折算。v 对所有者权益项目中的实收资本、资本公积等项目，按历史汇率折算。留存收益为轧平数v 这种方法有利于对子公司营运资金分析缺点:对非流动项目采用历史汇率折算，缺乏理论依据对存货采用现行汇率折算，与事实不符对长期负债采用历史汇率折算，没有反映这些项目承受的汇率风险v 汇率变化幅度和受到折算汇率影响的资产和负债项目的内容和数额决定了折算风险的大小。真正承担风险的部分是外汇资产和外汇负债的差额，即净风险资产。 折算损益=净风险资产金额功能货币升值率 =（按现行汇率折算的资产-按现行汇率折算的负债）功能货币升值率 v 其中：功能货币是指子公司经营并获得现金流量的经济环境中使用的货币，即子公司所在国货币。（2）利润表的折算风险v 在不同的折算方法下，利润表的折算结果也不相同。在现行汇率法下，利润表的各个项目按现行汇率或平均汇率折算；流动与非流动法下，利润表的折旧费用、摊销费用按历史汇率折算，其他项目按平均汇率折算；货币与非货币法下，折旧费用、摊销费用和销售成本按历史汇率折算，其他项目按平均汇率折算。v 现行汇率或报告期平均汇率超过预期的变化都可能导致利润表中利润的折算金额发生变化。 2.折算风险管理v 国际企业对折算风险管理的主要方法是资产负债表保值法v 原理:通过进行一笔正好能够抵销净暴露资产的交易使企业没有资产或负债暴露在外汇风险之下，即公司合并资产负债表中的外币资产与外币负债相等。v 注意:折算风险只导致报表折算时出现账面损益，并不影响国际企业的现金流量。但由于换算方法的不同，可能导致公司资产、负债比例的变化，进一步会影响到公司的整体偿债能力。5.2.3 外汇交易风险的管理1.交易风险的识别(1)国际贸易中的信用买卖v 在国际贸易中，交易双方只要不是以各方母国货币计值，就会面临外汇交易风险。(2)资金借贷v 从事以外币计值的资金借贷活动，也会面临外汇交易风险。v 2.交易风险的管理v 常见的交易的管理方法有以下几种： v （1）远期外汇市场套期保值 v （2）货币市场套期保值 v （3）期权市场套期保值 v （4）平行贷款或背靠背贷款 v （5）货币互换 v （6）其他管理方法远期外汇市场套期保值v 在交易形成外币债权或债务的同时，以远期汇率进行同金额反方向的远期交易。由于远期外汇交易在签订合同时就已经规定了买卖货币的汇率，因此使企业将来收到或支付的货币价值成为一个确定数，不受到期汇率的影响，从而回避风险。货币市场套期保值v 利用货币市场套期保值，就是在交易形成外币债权或债务的同时，在货币市场中签订货币市场合约，即贷款协议，以达到回避汇率变化对企业不利影响的目的。具体地说，就是企业根据交易所形成的外币债权或债务，对应地制造相反的债务或债权，避免交易风险。按一种货币借入款项，然后再兑换成另一种货币。期权市场套期保值v 外汇期权分为买入期权和卖出期权。买入期权是指期权购买者有权在合同期满时按规定的汇率购进一定数量的外币。卖出期权是指期权购买者有权在合同期满时按规定的汇率卖出一定数额的外币。对于期权合约的购买者而言，如果未来汇率不利于企业，则可选择执行期权合约；若未来汇率对企业有利，则可选择不执行合约，此时，企业只损失为购买期权合约而花费的期权费。因此，不管未来汇率如何变动，期权合约购买者的保值成本都不会超过期权的购买价格即期权费。 例题某香港企业出售了一批500万美元的货物给一家美国公司，约定3个月后（9月份）付款。该企业的资本成本为12%.即期汇率：HK$7.7565/US$13个月远期汇率：HK$7.6565/US$1美国3个月借款利率：年10%香港3个月借款利率：年8%美国3个月投资收益率：年8%香港3个月投资收益率：年6%场外交易的9月看跌期权协定价格HK$7.6,期权费率1.5%，9月即期汇率预期为HK$7.76/US$11.承担风险v 不采取措施，9月份收到500万美元，在即期市场出售，可换得相应港币。如果9月即期市场的汇率为HK$7.76/US$1，则可换得港币：3880万HK$2.远期合约套期保值v 按照远期汇率HK$7.6565/US$1卖出3个月远期美元500万。v 9月份，收到500万美元，按照远期合约进行交割，得到港币：500*7.6565=3828.25万HK$,若9月即期汇率为HK$7.76/US$1，则损失51.75万HK$.3.货币市场套期保值v (1)该香港企业从美国借入美元：500万/(1+2.5%）=4878049US$v (2)按即期汇率HK$7.7565/US$1换成港币：4878049*7.7565=37836587v （3）将港币投资于货币市场，年利率为6%，或投资于企业内部，年利率12%.v （4）9月收到500万US$，偿还美元借款本息500万US$,同时收回投资38404136HK$（37836587*1.015%）或38971685（37836587*1.03）4.期权市场套期保值v （1）买入看跌期权，期权执行价HK$7.6/US$1，支付期权费用500万*7.7565*1.5%=581738HK$v （2）9月收到500万US$，若9月即期汇率降低，则行使期权，将损失降到最低；若9月即期汇率高于HK$7.6/US$1 ，则选择不执行，损失为期权费。平行贷款或背靠背贷款v 平行贷款：国际企业为了避免外汇风险，与东道国的国际企业达成协议，相互向对方在本国的子公司提供资金的贷款方式。v 背靠背贷款：两个在不同国家的公司安排在一定时间内互借对方的货币，到期各自归还对方。v 二者的区别在于：平等贷款中有两个独立的贷款协议；而在背靠背贷款中，只签订一项协议。v 货币互换：交易双方互相交换相同期限且等值的两种不同货币债权（债务）的交易。不体现在资产负债表中。v 其他管理方法（1）提前或延后支付（2）再开票中心5.2.4 外汇经济风险的管理1.经济风险的识别国际企业净现值是增加还是损失及其程度如何，取决于一系列条件，如产品的需求价格弹性、随成本变化而调节要素投入组合的能力、产品价格的伸缩性、使用当地货币资本的程度以及流动资金占销售额的比重等等。2.经济风险的管理v 对经济风险的管理主要有跨国家、跨地区、跨行业的多种经营战略和企业经营重构。v 多种经营战略是指企业在不同的业务领域经营，在全球范围内分散原材料来源、生产和销售地点，同时多渠道筹资以及多地区运用资金。 企业经营重构是指对受到汇率变化严重影响的子公司的业务流程进行重新构建，平衡业务流程中各项目对汇率变化的敏感性，从而降低整个业务的经济风险。5.3.1 国际筹资的渠道与方式1.国际企业筹资渠道（1）来自国际企业内部的资金（2）来自国际企业母公司所在国的资金（3）来自国际企业子公司所在国的资金（4）来自国际金融市场的资金2.国际企业筹资方式v 具有国际企业特色的筹资方式。（1）国际股票筹资 （2）国际信贷筹资（3）国际债券筹资（4）国际租赁筹资5.3.2 国际企业资本结构决策1.影响国际企业资本成本的主要因素（1）资金可获性（2）资本市场的区隔（3）外汇风险和政治风险（4）母国和东道国的税收政策（5）投资者倾向（6）上市信息披露要求 2.影响国际企业资本结构的主要因素（1）行业差异和国别差异（2）信息效应（3）债权人和债券评级机构的要求 （4）管理者对待风险的态度（5）避免控制权的削弱（6）财务风险与经营风险（7）所得税税率3.国际企业最佳资本结构v 国际企业的资本结构是指国际企业合并会计报表所反映的整体资本结构。国际企业最佳资本结构应当使企业资本成本最低，并能够实现后续筹资能力最大化。与国内企业最佳资本结构确定不同的是，国际企业需要通盘考虑全球所有附属公司的资本结构，才能使整个国际企业的资本结构达到最优。一般来说，影响附属子公司资本结构的因素主要包括：v （1）东道国货币的汇率风险v （2）东道国政府的要求v （3）是否存在低息优惠贷款v （4）没收或征用的风险v （5）当地行业标准5.4.1 国际投资环境v 所谓国际投资环境，是指在国际投资过程中影响国际资本运行的东道国的综合条件。它是开展国际直接投资活动的外部条件，也是国际直接投资赖以进行的前提。对企业来说，投资环境是不可完全控制的因素，企业必须努力认清其所处的环境，并努力适应环境，利用环境提供的有利条件，回避不利因素。v 一般我们把投资环境因素划分为硬环境和软环境两大类。 1.投资的硬环境v 投资的硬环境主要由两个基本因素组成：（1）城市和工业基础设施v 它主要包括能源、交通运输、原材料供应、仓储、厂房、供水供电供热系统、金融信息、生活设施、文化卫生和其他服务条件等。（2）自然地理条件v 它包括地理位置、地形、人口、城市分布状况、自然资源、气候、自然风光等因素。其中人口因素是投资者评估东道国市场规模的重要依据之一。 2.投资的软环境v 投资的软环境主要由以下三个基本要素构成： 政治因素：政治体制、政治的稳定性、政府对待外资的态度、法规等。经济因素：经济政策、经济发展水平与市场规模、市场消费水平、市场健全程度和开放程度、物价状况与经济稳定性社会文化教育因素：宗教制度、教育和劳动力素质、社会心理因素、国民感情和民族意识等3.国际投资环境分析方法（1）投资环境多因素分析法 投资环境因素评分1资本抽回0至12分2外商股权0至12分3对外商的管制程度0至12分4货币稳定性4至20分5政治稳定性0至12分6给予关税保护的意愿2至8分7当地资金可供程度0至10分8近五年的通货膨胀率2至14分合计8至100分（2）国别冷热比较法v 国别冷热比较法是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，它把一国投资环境的好、坏归结为七大因素：政治稳定性市场机会 经济发展和成就文化一元化法令阻碍实质阻碍 地理及文化差距5.4.2 国际投资风险1.国际投资风险的种类国际投资风险主要包括政治风险、外汇风险和经营风险三类。（1）政治风险：国际经济活动中因政治因素导致经济损失的风险。主要包括：没收或征用风险、战争风险、资金转移风险等。 （2）经营风险：由于东道国对国际企业在当地业务政策的不确定性所引起的风险。包括环境保护政策的变化、对生产本地化的要求、最低工资法的变化等带来的风险。 （3）外汇风险：由于汇率变化给国际企业投资收益带来的风险。2.国际投资风险的评估（1）政治风险的评估：国际企业首先需要通过各种渠道收集东道国的历史资料和现实情况，对该国的国际关系、政局的稳定性、与世界的融合性、社会情况、法律法规、投资保护、宗教、民族矛盾和地区和平等情况进行分析评价；然后选用一定的方法对国际企业可能面临的政治风险进行评估。 （2）经营风险的评估：对国际企业经营风险的评估，与评估国内企业投资风险一样，主要是分析国际企业可能面临的各种经营上的不确定因素及其对企业的影响，然后确定其收益的概率分布，计算投资收益的期望值、标准差和标准离差率等指标，衡量经营风险的大小。 （3）外汇风险的评估 3.国际投资风险管理v 国际企业直接投资风险的管理可以分为投资前的管理和投资后的管理。 （1）投资前的管理回避风险。参加保险。策略调整。 （2）投资后的管理发展当地的利益相关者。有计划撤资。加速投资的回收。5.5 国际营运资金管理5.5.1国际企业营运资金管理的目标与内容1.营运资金管理的目标 v 通过资金在全球的合理流动和有效配置，实现各种流动资产持有水平的最优化，最终实现国际企业的经营目标。2.国际企业营运资金管理的内容v 国际企业营运资金管理包括两方面内容：营运资金的存量管理和营运资金的流量管理。v 营运资金的存量管理着眼于如何确定现金、应收账款、存货等营运资金的最佳持有水平以及短期资金来源渠道、持有币种。v 营运资金的流量管理则主要着眼于如何利用内部资金转移机制实现资金合理的配置，即如何根据多变的理财环境，合理调度资金，使之达到最适当的流量、流向和时机，确定最佳安置地点和最佳的持有币种，以避免各种可能面临的风险并最大限度地提高整个企业的效益。 3.国际企业的资金营运机构v 国际企业通常通过建立专门的营运资金机构，实行高度集中的营运资金管理政策。常见的营运资金机构有以下几种类型：（1）再开票公司 v 再开票公司是由国际企业资金管理部门设立的贸易中介公司。（2）银行业务中心国际企业资金管理部门为有效地协调各子公司的财务活动，还可在国外某些地区或子公司内部设立银行业务中心，集中管理该地区或国家的金融交易。5.5.2 国际企业现金管理 v 国际企业现金管理的方法主要有:1.现金集中管理2.多边净额结算3.短期现金预算4.多国性现金调度系统v 现金集中管理是指国际企业从总体利益出发对母公司及各国子公司现金余缺进行统一调度。国际企业一般会设立现金管理中心，要求其每个子公司所持有的现金余额仅以满足日常交易需要为限，超过最低限额的现金余额，都必须汇入现金管理中心。现金管理中心是国际企业中惟一有权决定现金持有形式和持有币种的管理机构，一般在避税地设立。v 现金集中管理可以减少整个企业的现金持有量，从而减少流动资产总额和筹资成本，提高整个企业的资金利用效率和盈利能力；可以通过现金管理中心监控整个国际企业的活动；可以使国际企业从全局出发，实现整体利益的最大化；可以分散风险，尤其是外汇风险。 5.5.3 国际企业应收账款管理v 国际企业的应收账款管理包括两个方面：一是国际企业内部应收账款管理；二是独立客户的应收账款管理。1.国际企业内部应收账款管理v 国际企业母子公司之间以及子公司相互之间购销货物、提供劳务，可以由现金管理中心在全球范围内对全部母子公司之间的收付款进行综合调度，抵销一部分收付款额度，只将抵销后的净额进行结算，以节约资金转移成本，这种方法叫做净额结算。根据涉及主体的多少，又可分为双边净额结算和多边净额结算。v 双边净额结算是指当两个子公司发生业务往来，需要进行相互结算，子公司之间仅就净额部分进行支付。v 例5-4例5-3中该中国国际企业的罗马子公司向伦敦子公司销售货物，价值500万元人民币，而伦敦子公司向罗马子公司销售原材料，价值200万元人民币。如果不通过净额结算，则需要有700万元人民币的资金流动。而采用多边净额结算，伦敦子公司只需要向罗马子公司支付300万元人民币就可结清账目。v 多边净额结算是双边净额结算的扩展，是指有业务往来的多家公司参加的往来账款的抵销结算。双边净额结算制度是相互之间直接抵销从而结出净额资金；而多边净额结算制度是相互间接地抵销收付款额度，结出净额。v 例5-5例5-3中该国际企业罗马子公司向伦敦子公司销售货物，价值500万元人民币，而伦敦子公司向罗马子公司销售原材料，价值200万元人民币。同时，罗马子公司还向巴黎子公司提供劳务，价值300万元人民币，而巴黎子公司又向伦敦子公司销售商品，价值150万元人民币。这4笔业务，总计支付金额1150万元人民币。 收款子公司 付款子公司 罗马 伦敦 巴黎 合计 净额 罗马 - 500 300 800 600 伦敦 200 - 0 200 -450 巴黎 0 150 - 150 -150 合计 200 650 300 1150 2.独立客户的应收账款管理v 国际企业对独立客户的应收账款管理主要是确定结算币种与付款条件。在国际贸易中，结算币种可以采用出口方货币、进口方货币或第三方货币。一般来说，出口方希望以硬通货结算，而进口方则希望采用软通货进行结算。通常出口方为了获得硬通货，往往在价格和付款条件上作一定的让步。如果采用软通货进行结算，出口方则希望付款越早越好，以减少货币贬值所带来的汇兑损失。如果采用硬通货进行结算，出口方可能会允许延长付款期。5.5.4 国际企业的存货管理v 国际企业的存货转移往往要跨越国境，通过海关检查，缴纳关税，在运输过程中，需要经历较长的时间，风险较大。所以，在存货管理中，国际企业必须要了解不同国家与地区有关法律法规的规定以及生产成本和储存成本的相关信息，制定灵活的存货管理政策。 v 存货的超前购置是指国际企业将多余的资金预先购置将来所需要的存货，这是国际企业常用的存货管理手段。当预计国际市场某种存货的价格将大幅上升时，超前购置存货能够降低存货的采购成本；超前购置进口货物，还可以防止因当地货币贬值而引起的损失。超前购置的机会成本是以资金进行证券投资而获取的报酬。在制定超前购置决策时，应对其成本与收益进行权衡。 5.5.5 国际资金转移管理v 国际企业从事国际经营活动，能够通过其内部财务机制将资金与利润在公司内部进行跨国转移，以实现资金的最优配置。国际资金转移管理主要是指国际企业内部的资金转移，包括母公司向子公司转移资金、子公司向母公司转移资金和子公司之间的资金转移。 1.国际企业资金流动的限制因素（1）外汇限制v 当东道国政府缺乏外汇，又不能向外借款或吸引新的外资时，往往进行外汇管制，规定本国通货不能自由兑换，限制营运资金的支付和汇往国外，阻止资金的转移。（2）税收限制v 针对国际企业灵活多变的内部资金调拨策略，东道国政府的税法往往作出相应的限制性规定，变相地阻止资金的转移。例如，对国际企业子公司的资金流出课以重税。v 此外，将资金由一种货币兑换成另一种货币，必然涉及到外汇交易成本。2.国际资金转移的方式v 国际企业营运资金转移的方式主要有以下几种：（1）股利汇付（2）特许权使用费、劳务费和管理费的支付（3）利用转移价格（4）内部信贷 5.6 国际企业纳税管理v 国际企业纳税管理是指跨国纳税人利用合法手段跨越税境，通过各种方法减少或消除税收负担的行为，其目标是纳税额的最小化。5.6.1 国际纳税管理基础1.税收管辖权2.国际税收协定 3.避税地 国际税收管辖权1.国际税收管辖权：一国行使其征税权力的范围。v 属地原则:地域管辖权，一国政府可在其所属领土疆域的全部空间内行使管辖权v 属人原则:居民管辖权，一国政府可对本国居民行使管辖权。v 大部分国家或地区都是两种管辖权并用的国际税收协定v 国际税收协定是指两个或两个以上的国家为了协调相互间在处理跨国纳税人征纳事务方面的税收关系，依照平等原则，通过政府间谈判所缔结的确定其在国际税收分配关系的具有法律效力的书面税收协议。v 国际税收协定按参加国多少，可以分为双边税收协定和多边税收协定。v 国际税收协定按其协调的范围大小，可以分为一般税收协定和特定税收协定。一般税收协定是指各国签订的关于国家间各种国际税收问题协调的税收协定 。特定税收协定是指各国签订的关于国家间某一特殊国际税收问题协调的税收协定。 避税地v 国际避税地，是国际避税的聚集区，是指为了达到某种目的或特殊原因，而给予跨国纳税人税收优惠环境的国家和地区。v 国际避税地的类型有：v 不征收任何所得税的国家和地区，如巴哈马共和国、百慕大群岛、开曼群岛以及瑙鲁等；v 征收所得税但是税率较低的国家和地区，如瑞士、列支敦士登、海峡群岛等；v 所得税课征仅实行地域管辖权的国家和地区，如中国香港、巴拿马、塞浦路斯等；v 对国内一般公司征收正常的所得税，如卢森堡、荷属安第列斯等；v 与其他国家签订有大量税收协定的国家，根据国际税收协定，缔约国双方要分别向对方国家的居民提供一定的税收优惠，主要是预提所得方面的税收优惠，如荷兰等。 避税地一般具有以下特征：无税或相对低税率交通和通讯便利银行保密制度严格有稳定的货币和灵活的兑换管制有一个重要且不合比例的金融业，而实质性的交易活动相对比例较少提升和推广避税地成为离岸金融中心税收条约的存在与运用 国际重复征税的免除v 国际重复征税是指两个或两个以上的国家对同一跨国纳税人或不同纳税人的同一课税对象或税源同时征收相同或类似的税收。国际重复征税免除的措施主要有：（1）免税制 （2）抵免制（3）扣除制 （4）减税制 5.6.2 国际税收筹划产生的客观原因1.税收管辖权的差异2.税率的差异3.税基的差异4.税法有效实施上的差异5.避免国际重复征税上的差异 5.6.3 国际税收筹划的方式1.避免成为居民纳税人v 在实行居民管辖权的国家，判定法人居民的标准主要有三类：一是注册登记地标准；二是总机构标准；三是管理机构所在地标准。 2.通过转移定价的手段避税3.利用公司组织形式避税v 国际企业在决定进行跨国的直接投资时，其投资的组织形式有子公司和分公司两种。 4.运用国际重复征税的免除方法避税5.通过建立“信箱公司”转移资金、财产进行避税6.利用延期纳税规定进行避税第6章 非营利组织财务管理本章内容6.1非营利组织概述6.2非营利组织财务管理概述6.3非营利组织收入和支出的管理6.4非营利组织的财务预算6.5非营利组织的财务分析6.6非营利组织的财务监督教学目的与要求:掌握非营利组织的概念和分类；熟悉非营利组织的特征及财务特征；了解非营利组织财务管理的主要功能；理解并掌握非营利组织财务管理的目标和内容；熟悉非营利组织财务管理的原则；掌握非营利组织收入和支出的管理；熟悉非营利组织的财务分析、财务预算和财务监督。重点与难点:非营利组织的概念和类型；非营利组织财务管理的目标；非营利组织收入和支出的管理。 6.1 非营利组织概述1、非营利组织的概念和分类2、非营利组织的特征3、非营利组织的财务特征6.1.1 非营利组织的概念和分类1.非营利组织的概