（民商法学专业论文）论我国非上市公众公司电子投票方式的完善.pdf

学位论文数据集 ! l l l l l l m l l h l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l l y 2 13 9 2 3 8 中图分类号 d 9 13 学科分类号 8 2 0 3 0 2 0 论文编号 10 0 1 0 2 0 1 2 13 8 3 密级无 学位授予单位代码 1 0 0 lo 学位授予单位名称北京化工大学 作者姓名梁立丽 学号 2 0 0 9 0 0 13 8 3 获学位专业名称民商法学获学位专业代码 0 3 0 1 0 5 课题来源自选研究方向商法 论文题目论我国非上市公众公司电子投票方式的完善 关键词非上市公众公司，股东权，电子投票方式，股东积极性 论文答辩日期 2 0 1 2 0 5 - 2 7 论文类型基础研究 学位论文评阅及答辩委员会情况 姓名职称工作单位学科专长 指导教师范世乾副教授中国政法大学民商法学 评阅人1 赵秀梅 副教授北京理工大学民商法学 评阅人2 尹飞 教授中央财经大学民商法学 评阅人3 评阅人4 评阅人5 答辩委员会主席何国华副教授北京化工大学民商法学 答辩委员1何国华副教授北京化工大学 民商法学 答辩委员2龚赛红教授北京化工大学民商法学 答辩委员3陈传法副教授北京化工大学民商法学 答辩委员4张慧霞副教授北京化工大学民商法学 答辩委员5鲁春雅副教授北京化工大学民商法学 征：一 四 论文类型：1 基础研究2 应用研究3 开发研究4 其它 中图分类号在中国图书资料分类法查询。 学科分类号在中华人民共和国国家标准( g b t1 3 7 4 5 - 9 ) 学科分类与代码中 查询。 论文编号由单位代码和年份及学号的后四位组成。 摘要 论我国非上市公众公司电子投票方式的完善 摘要 股东权的作用是为股东与公司建立一种良性的互动关系，在调动股东 投资的积极性的同时，公司将获得更多的资本扩大经营。如何方便股东投 票，调动股东关注公司管理的热情，这是公司法和实践关注的问题。在实 践中，电子投票方式以其便利性和安全性的优点已经受到西方国家的关 注。除此之外，电子投票方式最大的意义在于改善中小股东理性冷漠的现 状，有利于股东权的行使。目前我国上市公司已经引入电子投票方式，并 且取得了不错的效果，而对社会和公众同样有重大影响的非上市公众公司 却未引进此方式。这主要是由于在我国非上市公众公司尚未引起学术界的 重视以及非上市公众公司自身情况复杂造成的。但是，这些问题并非是难 以克服的，在对欧美国家电子投票方式的兴起和发展史及我国非上市公众 公司自身特点进行研究后，电子投票方式引入到非上市公众公司中并不是 空谈。本文以我国和欧美国家在电子投票方式的发展经验为基础，结合我 国国情，展望电子投票方式在非上市公众公司中的运用前景，分析运用中 可能出现的问题，并为可能出现的问题提出解决的方法。 关键词：非上市公众公司，股东权，电子投票方式，股东积极性 北京化t 大学硕士学位沦文 t h ep e r f e c t i o no ft h el e g a la y a t e m a b o u tu n l i s t e dp u b l i cc o m p a n ye l e c t r o n i c v o t i n gi nc h i n a a b s t r a c t t h ei m p o r t a n tr o l eo fs h a r e h o l d e r s r i g h ti st oe a t a b l i s ha ni n t e r a c t i v e r e l a t i o n s h i pb e t w e e ns h a r e h o l d sa n dt h ec o m p a n y t h ec o m p a n yl a ws c h o l a r s a n dt h es o c i a lp r a c t i c ep a ya t t e n t i o nt ot h ep r o b l e mo fh o wt oc o n v e n i e n tf o r s h a r e h o l d st op e r f o r mt h ev o t i n gr i g h t i nw e s t e r nc o u n t r i e s ，e l e c t r o n i cv o t i n g h a sr e c e i v e dw i d e l ya t t e n t i o no ni t sc o n v e n i e n c ea n ds a f e t y c o m p a r e dw i t h t h ee u r o p e a na n da m e r i c a nc o u n t r i e s ，o u rc o u n t r yd i d n tm a k ef u l lu s eo ft h e a d v a n c e dm e t h o d s o n l yi nl i s t e dc o m p a n yt a k ef u l la d v a n t a g eo ft h i sw a y b u t i nn o n - l i s t e dp u b l i c c o m p a n yn e v e ru s et h i sw a y t h en o n 1 i s t e dc o m p a n y d o e s n tr e c e i v ea t t e m t i o nb e c a u s ea c a d e m i ah a v e n tp a ya t t e n t i o nt oi t ，a n dt h e n o n l i s t e dc o m p a n yh a sd i f f e r e n tt y p e s b ys t u d y i n gt h e h i s t o r yo ft h ew e s t e m c o u n t i e s ，w ec a nf i n daw a yt ou s et h ee l e c t r o n i cv o t i n gi nt h en o n 1 i s t e d c o m p a n y t h e r e f o r et h i st h e s i sf o c u s e so nt h ee x p e r i e n c ew h i c hc a m ef r o mt h e d e v e l o p e dc o u n t r i e s c o m b i n e dw i t ht h es t a t u so fc h i n a ，i no r d e rt op r o m o t e t h ed e v e l o p m e n t ，w ew i l lf o r m u l a t e da na c t i o np l a nt os o l v et h i sp r o b l e m i i a b s t r a c t k e yw o r d s ：u n l i s t e dp u b l i cc o m p a n y , t h er i g h to fs h a r e h o l d e r s ，t h ev o t i n g r i g h t ，t h ee n t h u s i a s mo fs h a r e h o l d e r s i i i 北京化工大学硕= i j 学位沦文 目录 绪论1 第一章电子投票方式的适用以及意义3 1 1 电了投票方式与现场投票方式的火系3 1 2 电子投票方式的适用范围4 1 2 1 电子投票方式适用的公司类型4 1 2 2 电子投票方式适用的股东的范围5 1 2 3 电子投票方式适用的决议事项的范围5 1 3 电子投票方式的重要意义6 1 3 1 降低公司收集股东意见的成本6 1 3 2 改善理性冷漠现象7 1 3 3 完善非一卜市公众公司的监督管理8 1 4 ，卜结8 第二章电子投票方式在西方国家的发展1 0 2 1 电子投票方式在西方国家的兴起l o 2 1 1 电子投票方式在美国的运用10 2 1 2 电子投票方式在日本的运用1 l 2 1 3 电子投票方式在西欧各国的运用1 l 2 1 4 电子投票方式在我国台湾地区的运用12 2 2 电子投票方式兴起的背景1 2 2 2 1 信息时代的来临以及信息技术的普及12 2 2 2 公司成为社会第三极l3 2 2 3 公司自身发展的必然选择l3 2 3 西方国家构建电子投票方式的相关制度的经验总结1 4 2 3 1 立法的先行l4 2 3 2 专业中介机构的参与15 2 3 3 制度细节的准确把握l5 2 4 小结17 _ i 录 第三章我国非上市公众公司中电子投票方式现状及面临的障碍一1 8 3 1 我国非上市公众公司电子投票方式的状况1 8 3 1 1 电子投票方式的立法状况1 8 3 1 2 电予投票方式在实践中运用情况：1 9 3 2 我国电子投票方式发展面临的障碍2 0 3 2 1 股权结构2 0 3 2 2 立法状况2 l 3 2 3 股东对二r 投票权的认知和信息披露一2 2 3 3 小结23 第四章我国非上市公众公司电子投票方式的具体规则2 4 4 1 电子投票制度具体适用范围 2 4 4 2 电子投票方式的主要规则2 5 4 2 1 信息披露2 5 4 2 2 保密义务与证据留存2 6 4 2 3 投票载体的选择2 6 4 2 4 身份认证方式2 7 4 3 电子投票方式中的其他规则2 8 4 3 1 电予投票方式持续的时问2 8 4 3 2 股东表决意思的确定时间2 9 4 3 3 适用股东的类型2 9 4 4 电子投票制度的法律责任及制度构建3 0 4 4 1 主体资格瑕疵导致的投票错误3 0 4 4 2 技术瑕疵导致的投票错误3 0 4 4 3 股东恶意使用投票系统导致的投票无效31 4 4 4 临时动议和修正议案的处理3 2 4 5 j 、结3 2 结束语3 3 参考文献3 4 致谢3 5 v 北京化t 大学硕二 j 学位论文 作者和导师简介3 6 v i c o n t e n t s c o n t e n t s i n t r o d u c t i o n l c h a p t e r1t h ea p p l i c a t i o na n ds i g n i f i c a n c eo fe l e c t r o n i cv o t i n g 3 1 1e l e c t r o n i cv o t i n ga n db a l l o tr e l a t i o n s h i p 3 1 2t h es c o p eo ft h ee l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e m 4 1 2 1e l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mf o rt h ed i f f e r e n tc o m p a n y 4 1 2 2e l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mf o r t h es h a r e h o l d e r s 5 1 2 3e l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mf o rt h er e s o l u t i o n s 5 1 3t h ei m p o r t a n ts i g n i f i c a n c eo fe l e c t r o n i cv o t i n g 6 1 3 1r e d u c et h ec o s to fc o l l e c t t i n gt h es h a r e h o l d e r so p i n i o n s 6 1 3 2i m p r o v e m e n to fr a t i o n a li n h o s p i t a l i t y 7 1 3 3 p e r f e c t i n gt h em a n a g e m e n to fu n l i s t e dp u b l i cc o m p a n y 8 1 4s u m m a r y 8 c h a p t e r2t h ed e v e l o p m e n to ft h ee l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mi n w e s t e r n c o u n t r i e s 1 0 2 1e l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mi nw e s t e r nc o u n t r i e sa n di t sb a c k g r o u n d 1 0 2 1 1 u s i n ge l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e m i nu s a 1 0 2 1 2 u s i n ge l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mi nj a p a n 1 l 2 1 3 u s i n ge l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mi ne u 1 l 2 1 4 u s i n ge l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e mi nt a i w a n 1 2 2 2t h eb a c k g r o u n do ft h er i s eo fe l e c t r o n i cv o t i n gs y s t e m 12 2 2 1t h ea d v e n to ft h ei n f o r m a t i o na g ea n dt h ed e v e l o p m e n to fi t 1 2 2 2 2t h ec o m p a n yb e c a m et h es o c i a lt r i o d e 。1 3 2 2 3t h ei n e v i t a b l ec h o i c eo ft h ec o m p a n y so w nd e v e l o p m e n t 1 3 2 3t h ee x p e r i e n c eo fw e s t e r nc o u n t r i e sb u i l d i n gi n s t i t u t i o n a l 1 4 2 3 1t h el e g i s l a t i o ng oa h e a do ft h er e s t 1 4 v 北京化工大学硕士学位论文 2 3 2 s p e c i a lm e d i aa g e n c i e si n 1 5 2 3 3a c c u r a t eg r a s po ft h es y s t e md e t a i l s 1 5 2 4 s u m m a r y 1 7 c h a p t e r3t h es t a t u sa n do b s t a c l e so ft h eu n l i s t e dp u b l i c c o m p a n y s e l e c t r o n i cs y s t e mi nc h i n a 1 8 3 1t h es t a t u so ft h eu n l i s t e d p u b l i cc o m p a n y se l e c t r o n i cs y s t e mi nc h i n a 1 8 3 1 it h es t a t u so ft h ee l e c t r o n i c v o t i n gl e g i s l a t i o n 1 8 3 1 2t h ea p p l i c a t i o no ft h eu s eo fe l e c t r o n i cv o t i n g 1 9 3 2o b s t a c l e so ft h eu n l i s t e d p u b l i cc o m p a n y se l e c t r o n i cs y s t e mi n c h i n a 2 0 3 2 1 e q u i t yo w n e r s h i ps t r u c t u r e 2 0 3 2 2t h el e g i s l a t i v es i t u a t i o n 2 1 3 2 3t h ev o t i n gr i g h to fc o g n i t i v ea n di n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e 2 2 3 3 s u m m a r y 2 3 c h a p t e r4s p e c i f i c r u l e so fe l e c t r o n i c v o t i n g i nt h eu n l i s t s d p u b l i c c o m p a n y 2 4 4 1t h es p e c i f i c s c o p eo ft h ee l e c r o n i cv o t i n g 2 4 4 2t h em a i nr u l e so ft h ee i e c t r o ni c v o t i n g 2 5 4 2 1i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e 2 5 4 2 2 o b l i g a t i o no fc o n f i d e n t i a l i t ya n dp r e s e r v i n go fe v i d e n c e s 2 6 4 2 3t h es e l e c t i o no ft h ev o t i n gs y s t e m 2 6 4 2 4t h em a n n e ro fa u t h e n t i c a t i o n 2 7 4 3t h eo t h e rr u l e si nt h ee l e c t r o n i c v o t i n g 2 8 4 3 1d u r a t i o no fe l e c t r o n i c v o t i n g 2 8 4 3 2d r t e r m i n et i m e o ft h es h a r e h o l d s v o t i n gm e a n 2 9 4 3 3t h ea p p l i c a b l es c o p eo ft h es h a r e h o l d e r s 2 9 4 4t h el i a b i l i t yi nt h ee l e c t r o n i c v o t i n gs y s t e m 3 0 4 4 1e r r o r sc a u s e db ys u b j e c tq u a l i f i c a t i o nd e f e c t s 3 0 4 4 2e r r o r sc a u s e db yt e c h n o l o g i c a ld e f e c t s 3 0 4 4 3e r r o r sc a u s e db ys h a r e h o l d e r sm a l i c i o u su s eo ft h ev o t i n gs y s t e m 31 4 4 4 p r o c e s s i n go ft h ea m e n d e dm o t i o na n dt e m p o r a r yp r o p o s a l 3 2 4 5 s u m m a r y 3 2 t l c o n t e n t s c o n c l u s i o n 3 3 r e f e r e n c e s 3 4 a c k n o w l e d g e m e n t 3 5 t h ei n t r o d u c t i o no ft h ea u t h o ra n dt u t o r 3 6 i x 绪论 绪论 随着公司的设立由国家特许设立转向准则主义设立，公司也由关注设立者的利益 转向了对股东利益的关注。资金是公司的血液，公司要想运营得力，必然要尽可能的 多融资，吸引更多社会的闲散资金进入公司。 市场经济下，融资的手段逐渐增多，例如各类债券( 政府债券和金融债券) 、基 金以及传统的银行储蓄手段。如何使社会中闲散资金尽可能的吸引至公司是众多公司 不得不考虑的问题。除了在利益和风险方面的制度设计，更重要的是调动股东的积极 性，使股东有更高的投资热情。 网络为时代带来了便利和效率，这与公司追求便利和效率的目标不谋而合，也为 公司的管理人员提供了一条重要的思路：利用日渐普及和简便的网络手段，来简化股 东特别是中小股东的投票程序。除此之外，股东意见的收集是公司决策的重要来源， 也是对公司进行监督的重要手段。h 前，电子投票方式早已在欧美以及【j 本等国家得 到了良好的推广，相关的立法已成熟。西方国家的发展历程、经验教训及法律制度的 构建，都是电子投票方式在我国非上市公众公司推广的重要经验。 将网络技术引入到公司投票之中，构建和完善电子投票方式满足了公司效率化融 资和管理的要求，更是世界公司管理发展的一个趋势。在我国的上市公司中，这种方 式已经得到了良好的推广，白2 0 0 6 年至今已经有6 年的时间，该方式已经相对完善。 但在我国该方式目前仅仅适用于上市公司，在其他类型的公司r f l 则鲜有推广。 公众公司分为两类，一类是上市的公众公司，另一种是非上市公众公司，都与公 共利益有着密切的联系。它们都能够公开发行股票，但是对于非上市的公众公司的 监管远未达到上市公众公司的严格程度。2 0 0 6 年1 2 月，证监会成立了非上市公司监管 委员会，初衷主要是针对处于监管模糊地带的非上市公众公司，上市公司中的监管措 施在适当的情况下，可以被引入非上市公众公司的管理中。除此之外，证监会的举措 也说明非上市公众公司的概念已经被官方正式采用，在我国不再是仅仅具有书面意义 的名词。 非上市公众公司与上市公司最大的区别在于是否有法定或固定的上市交易场所。 上市公司是指经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准，在证券交易所进行股 票交易的公司，而非上市公众公司则没有固定或公开的交易场所。非上市公众公司与 非上市股份公司并不等同，股份公司的概念要比公众公司范围广泛，其股票发行既可 以公开也可以不公开。股份有限公司成为公众公司的途径主要是：向不特定对象公 开发行股票，或者股东人数超过2 0 0 人。 上市公司在制度和运作方面已经逐渐缩小与欧美国家的差距。对我国上市公司而 言，在政策方面已经有证监会的多个文件进行规制；硬件设施方面，我国的深圳和上 北京化工大学硕一f j 学位论文 海交易所已经丌始将电子投票方式引入了日常的运营项目中，除此之外，另有中国证 券登记结算有限责任公司上市公司股东大会网络投票系统经营此项目：在学术界，由 于上市公司涉及到大量资金流动以及数目庞大的股东利益，学术界对于上市公司中电 子投票方式的理论研究已颇为成熟。 第一章电子投票方式的适用以及意义 第一章电子投票方式的适用以及意义 电子投票方式，也称为网络投票方式，指以i t 技术为支撑，一定的软件和程序 为辅助，使股东的投票权得以行使，并将股东的意见反馈给公司的一种新型投票方式。 电子投票方式是通讯表决方式的一种。通讯表决方式是指股东以通讯手段( 包括 书面、电子方式) 行使表决权，无需参与现场股东会议却能向公司做出自己意思表示。 通讯表决方式无需股东亲自m 席。电子投票方式与通讯表决中的其他类型有很大不 同。早期中国学者的文章经常将通讯表决方式作为一个大类进行论述，但实际上，在 通讯表决的各种形式之间存在着明显的区别。作为一个表决方式的集合概念，通讯表 决过于宽泛。 2 0 0 4 年1 1 月，证监会发布上市公司股东大会网络投票工作指引( 试行) ，此次 证监会正式将网络投票纳入新的规则中，通讯表决方式则被取消。这就意味着，在我 国，通讯表决的概念仅有理论方面的意义，实践中不再存在。 1 1 电子投票方式与现场投票方式的关系 现场投票方式必须有一个物理性的会议场所，而电子化表决方式则完全不需要物 理性的会议场所，但这并不意味着股东会议可以取消物理性场所。不同的国家对投票 的事项进行了不同的分类，以决定适用何种方式，但儿乎所有的国家都是以现场投票 为主，以电子方式投票为辅的方式完成公司的投票。 2 1 电子投票方式对应的是电子形 式的选票，而现场投票对应的则是表决器或者书面形式，现场投票时的庄重感和安全 性为广大公众认可和接受，电子投票方式便捷性强，但庄重感和安全性略差，因此应 将电子投票方式视为现场投票方式的一种补充。 世界各国中，仪有美国独树一帜的允许无现场投票的股东大会的召开，并承认这 种投票方式的效力。这是由于美国的股市交易秩序良好以及股东的权利意识较强，市 场秩序更加的公平和合理。因此，美国有充分的理由来允许这种情况的存在，有完善 的制度应对实践巾各种情况。英国、日本以及德国，都不承认无现场投票方式的表决， 公司召开股东大会，电子投票方式主要是被看做一种现场投票方式的补充。在我国， 由于市场经济尚不成熟，股东对于自己的权利也没有充分的了解和认识，立法状况尚 为空白。在我国过早的独立使用电子投票方式不是明智的选择，不仅无法发挥电子投 票方式的优势，反而有可能给予管理者投机的机会。因此，当前我国对于电子投票方 式的态度也应该是将其看做一种现场投票方式的补充，以此来保证股东大会召开的稳 定性和权威性，待中国的经济环境以及公司运作方面的法规更为成熟之时，可以重新 北京化工大学硕l j 学位论文 讨论这种方式的定位。 2 0 0 6 年中国证监会发布的上市公司股东大会规则中，也明确指出股东大会应 当设置会场，以现场会议形式召开。1 3 上市公司可以采用安全、经济、便捷的网络或 其他方式为股东参加股东大会提供便利。由此确定了“现场开会为基石：i ；，非现场为补 充”的召开原则。这一选择与世界大部分国对股东大会投票方式的选择相同，也是符 合我国实际国情的。 1 2 电子投票方式的适用范围 电子投票方式的适用范围主要涉及适用公司的类型、股东的范围以及决议事项的 范围三个方面，电子投票方式虽然有着众多的优点，但并非“一刀切”的全部适用于 所有类型的公司、股东和决议事项。 1 2 1 电子投票方式适用的公司类型 从西方困家的状况来看，电子投票方式普遍适用于公众公司。美困的电子投票方 式适用于公众公司；而在日本，所有的公司都可以适用；在台湾，则以立法的方式确 立了电子投票方式在董监事改选议案的适用，对于适用公司类型并未做规定，但有学 者建议为公众公司。 与有限责任公司相比，电子投票方式更适宜在股份有限公司中适用。这主要是南 股份有限公司自身特点决定的。【4 】股份有限公司与有限责任公司在人数、资本以及规 模方而有着明显的不同：股份有限公司资金雄厚、股东人数众多且分散，具有较强的 资合性；有限责任公司则人数偏少、人合性强，成员之问的了解和信任是他们组建公 司的重要因素，股东之间的创立公司的合意是无形的契约，并将股东聚合在一起。有 限责任公司的股东更为固定，成员的股票向外转让需要提前通知其他的股东，其他股 东的意见对股票是否转让有直接影响。因此有限责任公司中暂无推行发展电子投票方 式的必要。 公众公司是股份有限公司的一种，指的是向刁i 特定对象公开发行股票，或向特 定对象发行股票使股东人数超过2 0 0 的股份有限公司。我国的公司法只承认了有 限责任公司和股份有限公司的分类方式，并未把公众公司视作法定公司类型。公 众公司则依据是否上市分为上市公司和非上市公众公司。上市公司可以公开发行 股票，股东买卖股票完全自由，不受任何限制；非上市公众公司也可以发行股票， 但是法律和制度并未强制规定对场所的要求。非上市公众公司和上市公司之间可 以相互转化，当非上市公众公司满足法律关于上市的规定后可以上市，同样，当 4 第一章电子投票方式的适用以及意义 上市公司不再符合法律规定的必须满足的要件而退市后，也有可能成为非t - 市公 众公司。 上市公司影响力巨大，截止到2 0 1 1 年2 月底我国有上市公司2 1 2 1 家，总市值 近2 7 7 万亿，各国对上市公司均严加监管。我国对于电子投票方式的研究始于上市 公司，这些研究对于了解和探究电子投票方式有重要意义。上巾公司虽然市值巨大， 但如果只将电子投票方式在上市公司中运用，对于推广并不能起到预期的作用，对股 东权产生的积极影响也是微乎其微的。另外，由于非上市公众公司极有可能成为上市 公司，上市公司部分制度，非上市公司也有适用的可能性，这部分制度公司主要指不 涉及监管、资金等核心要素的制度。因此，在我国，非上市公司是继上市公司之后最 有可能适用电子投票方式的公司类型。 1 。2 2 电子投票方式适用的股东的范围 理论分析和实践经验均表明：公司的大股东( 特别是控股股东) 和小股东在对待 公司事务的积极性上表现出了截然不同的态度。【5 】一般来说，除非是交通以及时间极 其便利，否则绝人多数的中小股东不愿意参加现场股东火会，他们对公司的日常经营 情况、公司的发展和社会评价都漠不关心，只有股票价格才会引起中小股东对公司的 短暂关注一我国也普遍存在西方国家常见的中小股东“理性冷漠”现象。 大股东的情况则与中小股东完全不同：他们对公司进行了数额巨大的投资，更加 的关注自己的获利和公司的运营情况，动机要远远强于r f l 小股东，出现理性冷漠现象 的几率极小。从世界各国的情况的来说，除美国外，大多数国家的公司对于大股东是 禁1 卜其使用电子投票方式，大股东的主动性会使他们来到现场完成投票，由于大股东 的投票对公司的决策有着更重要的作用，公司方面也更加重视。 因此，通过上述对比，缺乏投票热情的中小股东是适用电子投票方式的主要群体， 方便中小股东参与是电子投票方式设立的初衷。大股东仅有在实在无法到场的情况 下，才能够申请使用电子投票方式完成投票。 1 2 3 电子投票方式适用的决议事项的范围 电子投票方式存在的理论依据是股东权的重要意义，因此，电子投票方式适用的 决议事项的范围也跟股东权利的内容相关。股东可以通过行使投票权将内心的需要和 愿望转化为具有法律意义的意思表示，股东的意思表示通过股东大会依资本多数决原 则上升为公司的意思表示，对公司本身及其内部机关产生约束力。 6 1 在公司法理论中，股东权有着多种分类标准，但是最常用的为自益权和共益权的 划分方式。股东自益权与股东身份有着重要的联系，是股东寻求自身合法权利的依据， 北京化丁大学硕 ：学位论文 白益权包括以下几种主要类型：股利分配请求权、股权转让权、剩余财产分配请求权 和新股认购优先权等。而共益权则是股东顾及自身利益的同时，兼顾公司利益的请求 权，丰要包括管理权、股东大会提案权、召集权和公司解散重整请求权等。从两种不 同的分类中可以看出，自益权和股东切身利益有着最密切的联系，多属于财产性的权 利，而共益权则偏重于意见的表达，是人身属性的权利，股东通常无法单独行使。目 前我国中小股东关注最多的是自益权，而对于自身享有的共益权置若罔闻。因此，电 子投票方式在设定能够适用的决议事项时，应当充分考虑到现状，合理安排电子投票 方式适用的事项，女i i 法的引导中小股东行使完整的股东权。 电子投票方式适用的决议事项范围与现场投票方式相同的，即涵盖了所有的普通 股股东应该享有的权利，这一点在美国、同本以及中国台湾地区的公司法里都是相同 的规定。我国上市公司股东大会规则中并没有对电子投票方式的适用事项做严格 的限制，我国对此问题的态度也可以参照西方国家对此问题的规定。 1 3 电子投票方式的重要意义 现代公司，公司已经既是一个独特的民丰机制也是董事和股东利益的极端冲突的 载体，电子投票方式出现以及完善的终极目标就是为股东提供一个充分表达和参与公 司治理的机会，疏通股东表达的渠道。【7 j 电了投票方式与传统的投票方式区别很大，它出现于通讯发达的时代，这是以往 传统投票方式未曾依托的时代背景，电子投票方式由于依托先进的传输手段，自然它 的特点和属性也收到了现代通讯手段的影响。 电子投票方式的重要意义是基于其与传统投票方式的区别而总结出的： 1 3 1 降低公司收集股东意见的成本 电子投票方式的优点之一在于节省了行使权利所支出的成本，通过对学者的论述 研究及归纳总结，认为电子投票方式并不适宜推行的主要原冈有二：一是架构电子投 票系统需要花费的成本巨大，二是认为电子投票方式对股东的电脑操作水平要求很 高，不方便股东使用。其中第二点质疑多数山自早期文章，在最近的十年内，我国的 i t 技术迅速发展，网络的普及程度和广泛运用已经使电脑操作成为多数人必备的技 能。第一点质疑是对电子投票方式的存在最具挑战性的，就我国目前的情况来看，目 前上市公司使用此系统仍需花费较高成= 耷= 。但是从长远来看，如果电子投票方式得以 在非上市公司中推行，势必会扩大电子投票方式的影响范围。随着影响范围的扩大， 我国目前现在的专业投票机构数量难以满足需求，数量会有所增长。另外，随着对非 6 第一章电子投票方式的适用以及意义 一卜市公众公司的关注的增强，加之电子投票技术的不断成熟，非上市公众公司投票所 花费的成本是有希望降低的。 随着股票交易方式的灵活多变和公司的规模的不断扩大，非上市公众公司的股权 也变得愈加的分散，巾小股东往往持有少量的股票且居住地分散。为了将召开股东大 会的消息发送给他们，公司需要做好全面细致的准备，稍有不慎便是耽误了中小股东 行使表决权的时机。在过去的现场投票方式中，公司召开股东大会时需要以书面方式 向股东发送相关事宜，这种方式需要大量的纸张、印刷和邮寄费用，这是一笔数额巨 大的花费。 若以电子投票方式替代现场投票方式，会议举行的部分场地会被虚拟化。一方面， 大大减少了公司找寻和租赁场地的成本，另一方面，也节省了公司通知、组织和进行 投票所花费的纸张等成本。据美国学者统计，电子投票的成本仅为书面投票的百分之 九。另外，由于电子投票可以节省印刷、邮资与纸张等费用，因此学者亦估计，只要 有百分之五的股东改用电子投票的方式，就可以为美国企业每年节省四千万美元。垮j 日本索尼公司的实例可以证明此观点：每年索尼公司平均为每名股东支付四百：十日 元用于投票资料邮送，合计费用高达两亿一t 五百万口元。不仅如此，在资料邮送工 作的前期准备方面也是花费高昂，为了审议邮送事项而花费的印刷制作费用，平均每 名股东为二百日元。按照索尼公司2 0 0 0 年的股东数目来计算，五十万名股东匕计花赀 一亿日元。如果将一卜述资料邮送工作，包括资料审计以及具有的印刷邮寄工作，都改 为电子方式进行，成本将骤减9 0 。 9 1 毫无疑问，电子投票方式的运用将大幅减少了 公司的成本。同时，资料的送达克服了时间和地域的障碍，提高了公刮的效率。 1 3 2 改善理性冷漠现象 中小股东由于现场投票的成本过高而不参加，只关注股票能为自己带来的经济利 益。除此之外，公司结构的“一股独大”现象会使得中小股东的意见若有似无。在利 益的权衡之下，中小股东直接选择放弃也是意料之中。只有降低中小股东投票的成本， 中小股东才愿意付出精力于投票活动中，这是对中小股东参与投票有重要意义的。 中小股东的理性冷漠造成了一个现象的出现一“一人股东大会”。据资料表明， 早在十余年前，我国就山现此现象：现在有据町查的我国最早的“一人股东大会”纪 录是由上市公司“伊煤b ”在2 0 0 0 年9 月l1 日创造的，股东大会上公司所有的股东中仅 有大股东伊煤集团派出代表出席( 即主持股东大会的公司董事长) ，所有议案( 包括董事 薪酬方案) 都得到“全票”通过。 1 0 l 由“一人股东大会”的案例可见，传统投票方式的弊端由来已久。电子投票方式 的推广，降低了中小股东行使投票权的经济成本，股东无需亲自到现场投票就可以向 公司传达自己的意见，这对于改善中小股东“理性冷漠”有很大的促进作用。伴随着 7 北京化丁大学硕二f 二学位论文 股东表达意见的渠道的拓宽和通畅，股东的意见更容易汇集，形成可以与大股东或控 股股东抗衡的力量，增强了中小股东的话语权，这也将极大的提高中小股东们的积极 性。 1 3 3 完善非上市公众公司的监督管理 公司监管是公司法中重点关注的问题之，这主要是因为公司的二元结构将管理 权与经营权分开，由经营权的主体来代替所有权人来管理和使，h j 他们投入公司的资 金。除了对经营权主体们进行思想卜的规制，也要从制度一卜埘可能在公司中卜h 现的滥 用管理权的状况进行防范。非上市公众公司的监管鲜为学术界关注，这主要是非上市 公众公司对公众利益的影响比上市公司小，政策制定者并未投入过多的精力关注；但 较之于封闭性公司，非上市公众公司的人合性更弱并且对社会有更大的影响，具体的 数字是：据工商部门的统计，截止至1 j 2 0 0 8 年，我国注册的股份公司9 4 0 0 家，除了一卜市 公司之外，非上市的公众公司有近7 0 0 0 家。时至2 0 11 年，按照相同的增速，目前非上 市公众公司的数日早已突破8 0 0 0 家。冈此，非上市公众公司虽然在资金影响力方面彳 及上市公司，但是由于数目4 倍于上市公司，其涉及面