（国际贸易学专业论文）韩国对华直接投资与中韩双边贸易关系的研究.pdf

韩国对华直接投资与中韩双边贸易关系的研究 硕士研究生：翟浩然导师：黄凯 专业：国际贸易学学校：东南大学 摘要 自巾韩两国正式建交以来，韩国对华直接投资以及中韩两国双边贸易不断增长。2 0 0 7 年，韩国对华直 接投资实际使用金额再次超越口奉，成为主权国家中第一人对华投资国。与此同时，中韩双边贸易总额在 2 0 0 7 年冲破1 5 0 0 亿美元大关，中国成为韩国第一大贸易伙伴、第一大出u 目的地和第一大进u 来源地。 本文研究韩国对华直接投资和贸易之问的内在联系，对促进中韩两园经济的持续、健康发展应具有重要意 义和价值。 本文基于成果回顾建立理论框架，并在比较系统地分析韩国对华直接投资和中韩双边贸易发腱现状的 基础上，引入定量分析工具，借助对已有投资和贸易数据的相关性分析、协整分析、格兰杰因果关系检验 以及脉冲响应函数分析等，试研究韩国对华直接投资与中韩双边贸易之间的关系。 计量结果显示韩国对华直接投资与中韩双边贸易之间存在：珏补关系，其中韩国对华直接投资和中国对 韩国出口之问至少存在单向的格兰杰因果关系，韩国对华直接投资和巾国从韩国进口之问存在双向的格兰 杰凶果关系，相关计量结果对前人有关国际直接投资和国际贸易之间相关关系的理论及实证研究给予了肯 定和补充。最后，本文结合理论、特征事实与实证研究结果，对促进和发展韩国对华赢接投资以及中韩双 边贸易提出了相应的政策建议。 关键词：韩国对华直接投资中韩双边贸易 互补关系因果关系 as t u d yo ft h er e l a t i o n s h i p be t w e e nk o r e a sd i r e c t i n v est m e n ti nc h i n aa n dbi l a t e r a l t r a d eo fs i n o k o r e a n a b s t r a c t s i n c ec h i n aa n dk o r e ae s t a b l i s h e dd i p l o m a t i cr e l m i o n s ，k o r e a sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n aa n db i l a t e r a l t r a d eo fs i n e - k o r e a nh a sb e e ni n c r e a s i n g t h et o t a lu s a g ea m o u n to fk o r e a sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n ae x c e e d e d j a p a n e s e sa g a i ni n2 0 0 7 k o r e ah a so c c u p i e dt h eb i g g e s ts h a r eo ft h ef d ic a k ei nc h i n ac o m p a r e dt oa l lt h eo t h e r s o v e r e i g nc o u n t r i e s m e a n w h i l e ，t h et o t a la m o u n to f b i l a t e r a lt r a d eo fs i n e - k o r e a nh a sr e a c h e d15 0b i l l i o nd o l l a r s c h i n ah a st u r n e di n t ot h ef i r s tt r a d ep a r t n e r , e x p o r td e s t i n a t i o na n di m p o r ts o u r c eo fk o r e a t h ee s s a ys t u d i e so n t h ei n t e m a lc o n n e c t i o nb e t w e e nk o r e a sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n aa n db i l a t e r a lt r a d eo fs i n o - k o r e a n w h i c hi so f g r e a ti m p o r t a n c et oa c c e l e r a t et h ed e v e l o p m e n to f t w oc o u n t r i e s e c o n o m y t h i sp a p e re s t a b l i s h e st h et h e o r e t i c a lf r a m e w o r kw h i c hi n h e r i t st h ea c h i e v e m e n t so fp r e d e c e s s o r s a f t e rt h e c u r r e n ts i t u a t i o n so fk o r e a sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n aa n db i l a t e r a lt r a d eo fs i n o - k o r e a nh a sb e e na n a l y z e d ，i t a p p l i e sq u a n t i t a t i v ea n a l y s i st o o l s f a l lb a c ko nt h ee c o n o m e t r i ca p p r o a c ho fc o r r e l a t i o na n a l y s i s ，c o - i n t e g r a t i o n a n a l y s i s ，g r a n g e rc a u s a l i t y t e s ta n di m p u l s er e s p o n s ef u n c t i o n ，t h ed i s s e r t a t i o nt r i e st os t u d yt h er e l a t i o n s h i p b e t w e e nk o r e a sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n aa n db i l a t e r a lt r a d eo fs i n o - k o r e a n t h er e s u l ts h o w st h a tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nk o r e a sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n aa n db i l a t e r a lt r a d eo f s i n o - k o r e a ni sc o m p l e m e n t a r y b e s i d e s ，i th a si m p r o v e da n dr e p l e n i s h e dt h ea c h i e v e m e n t so f p r e d e c e s s o r s i nt h e e n d ，t h ep a p e rd r a w ss o m ec o n c l u d i n gr e m a r k sa n df o r w a r d ss o m ep o l i c yi m p l i c a t i o n sw h i c hw i l la c c e l e r a t ea n d d e v e l o pk o r e a sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n aa n db i l a t e r a lt r a d eo fs i n o - k o r e a n k e yw o r d s ：k o r e a n sd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n a b i l a t e r a lt r a d eo fs i n e - k o r e a n c o m p l e m e n t a r yr e l a t i o n s h i p c a u s a l i t y i i 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过 的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并 表示了谢意。 研究生签名：锵 日期：砬司，日 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可 以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包括刊登) 授权东南大学研 究生院办理。 研究生签名：塾丝导师签名： 第一章导论 1 1 选题背景及其意义 1 1 1 选题背景 第一章导论 改革开放三- f 年来，我国经济建设取得了举世瞩目的成就，其中外资的不断涌入与对外贸易的不断发 展成为促进我国经济腾飞的两大重要凶索。随着我国与世界经济的联系日益紧密，在与世界各国、各地区 经济体的互动过程中，东哑近邻韩国逐渐成为我国主要的外资来源国和贸易伙伴国之一，韩国对华直接投 资与中韩双边贸易对我目的经济增长的影响也口趋明显。 韩国对华直接投资起步较晚，在1 9 9 2 年两国i 卜式建交之前的8 年时间单，累计投资金额仅为6 2 亿美 元。与此同时，建交前两图的贸易关系主要是民间的零星贸易，或者是通过香港等第二地的问接贸易，双 方的贸易额不大。随着中国改革开放的深入以及中韩烤囤j f 式建交，韩国对华直接投资迅速增长，中帏婀 国双边经贸关系得到长足发展。建交后两国政府签订了贸易协议以及关于鼓励和相互保护投资协定 等协议，中韩两国在投资、贸易等领域的合作迅速展开。在过去的1 6 年里，中韩两国本着“相h 尊重、 平等互信、互惠互利、合作共赢”的原则，存两圈政府的积极推动下，全而发展友好关系，双边绛贸合作 不断扩大，韩国逐渐成为对华直接投资主要来源国之一，而且中韩两国互为重要贸易伙伴。据中国商务部 外资司统计，2 0 0 7 年韩对华直接投资3 4 5 2 个项目，实际投资3 6 8 亿美元，韩国对华直接投资占中国吸引 外资的比重达到4 9 2 。继2 0 0 4 年之后韩国再次超过日本成为巾国的第三大外资) k 源地，如果不计中国香 港以及离岸公司聚集的英属维尔京群岛，在 权国家中韩国对华直接投资额名列世界第一。此外，由中国 商务部亚洲司的数据表明，建交后中韩双边贸易额年均以近2 5 的速度迅猛增长，至2 0 0 7 年底达到1 5 9 9 亿美元，其中中国对韩出口以及中国从韩进i - 1 分别为5 6 1 4 亿美元和1 0 3 7 6 亿美元。目前，在主权国家中， 韩国是中国第三犬贸易伙伴国，而中国则是韩国第一大贸易伙伴、第一大出口目的地和第一大进口来源地 以及最大的贸易顺差来源国中韩双边贸易随之成为世界上最重要的双边经贸关系之一。截止2 0 0 8 年6 月底，两国贸易额达9 2 5 2 2 亿美元，按照这一增长趋势，两国领导人确定的2 0 1 2 年双边贸易额达2 0 0 0 亿 美元的日标有望提前实现。 1 1 2 选题意义 一般认为，国际直接投资与国际贸易之间存在：匾相替代、互相补充等关系。由于世界各国的经济文化 存在差异，导致了国与国之间的投资与贸易的关系也各不相同，并且各国会根据国家之问的具体情况制定 不同的投资与贸易政策，从而达到促进各国共同发展的目的。因此，在中韩两国经贸关系如此紧密的现实 背景下，人们自然会想到以下问题：韩国对华直接投资与中韩双边贸易之间是替代还是互补关系? 两者之 问是否存在因果关系呢? 可见，对于中韩两国来说，研究韩国对华直接投资与中韩双边贸易之间具有怎样 的内在联系，无疑对促进两围在投资和贸易方面的交流产生积极的影响。 基于：述问题，本文需要对以下以下两种经验假设进行检验。首先是互补关系假设，其主要是指国际 直接投资可以在投资国和东道国之问创造新的贸易机会，使双边贸易在更大的规模上进行；其次是因果关 系假设，这是在巨补关系假设i ； 提下，分析到底是国际直接投资引发了国际贸易，还是国际贸易引发了国 际直接投资。或者互为因果关系。 经验表明，韩国直接投资的大规模引进与中韩双边贸易的发展有着紧密的相关关系，本文证实并丰富 了现有的韩国对华直接投资与中韩双边贸易关系的研究。为了检验卜：述两种经验假设，本文结合定性和定 量的方法研究了韩国对华直接投资与中韩双边贸易之间的关系，研究结论对于解释现实生活中一些有关巾 韩投资与贸易的问题其有借鉴意义。此外，本文力求实现在方法和角度上有所创新，并得出其有一定现实 意义的新结论，相关的研究成果对我国制定和完善吸引韩资政策以及中韩双边贸易政策大有裨益，从m 最 终促进我国经济持续、健康发展。 东南人学顾上学何沦文 2 论文的方法和结构 1 2 1 研究方法 本文借鉴和吸收同类问题研究的先进成果，在深入分析国际直接投资和因际贸易之间关系的内在机理 以及国内外相关文献的幕础卜，结合奉论文的独特性和具体性，采用定性加定量、理论和实证相结合的方 法进行研究，其中理论研究主要以国际商接投资和国际贸易相互关系办面的代表性理论为基本理论依据， 以两者各自的相关理论作为补充，对韩国对华直接投资和中韩双边贸易关系给。了理论支持：实证研究： ：要 运用相关性分析、协整分析、格兰杰冈果关系检验以及脉冲响应函数分析对上述两种经验假设进行检验， 结合计量榆验结果对两种经验假设给予说明和解释，从而回答韩国对华直接投资与中韩双边贸易之间相关 关系的问题。 具体来说，本文首先提出问题及假设；然后对国际直接投资和国际贸易之问关系的内在机理以及前人 的研究成果进行研究，在宏观上对韩国对华直接投资与中韩双边贸易关系有一个整体把握和初步判断；通 过对韩国对华直接投资和中韩双边贸易关系现状的分析，得出两者变化所表现出来的具体状况和长期趋 势；运用计量经济学研究办法检验上述两种经验假设，分析韩国对华直接投资和中韩双边贸易之问是否存 在互补关系，以及两者有没有格兰杰意义上的因果关系；最后，本文结合理论、特征事实与实证研究结果 对促进和发展韩国对华直接投资以及中韩双边贸易提出了相应的政策建议。 研究的具体技术路线图见图1 1 图1 1 技术路线图 1 2 2 论文结构 论文共分为六章：第一章是导论，介绍了本论文的现实背景和选题意义、论文的结构和方法以及研究 的难点与创新：第二章是与本文研究相关的义献综述，首先描述困际直接投资理论以及国际贸易理论，然 后对国际直接投资与国际贸易的相关关系以及国内外相关研究作简要概述；第三章论述了韩国对华直接投 资的现状，文章主要从韩国对华直接投资的概况、发展阶段和特征分析三三个方面分别进行分析论述；第四 2 第一章导沦 章论述了巾韩双边贸易的现状，沦文主要从巾韩双边贸易概况、商品结构、大幅增长的原冈以及存在的i 廿j 题进行论述：第五章是实证分析，对韩国对华直接投资与中韩双边贸易进行相关性分析、协整分析、格 杰冈果关系检验以及脉冲响应函数分析，由此得出实证研究结果，证明经验假设并川答i 日j 题：第六：荸是论 文的政策建议部分，在计量检验结果的基础上，对促进韩固对华直接投资增长以及发展中韩经济贸易合作 关系提出参考建议。 1 3 研究的难点与创新 1 3 1 研究难点 首先，本文人部分的研究都是建立在相关的时间序列数据的基础之上，虽然时问序列变量的不平稳性 是造成虚假凹归的最主要凶素之一，但足小样本的存柏坝0 会犯真实凶果关系检验不出的的错误，从i 面足够 多的样本数据支持是增强论文价值的重要冈素。由丁中韩建交时问较晚，两困的相关数据样本容量有限， 囚此本文在做实证分析时，除了要检验变量的平稳性，还要考虑小样本对计量结果的的影响。尤其是当样 本数量小于2 0 的情况下，如果经格兰杰冈果关系检验结果为“存在因果关系”，则可以用9 0 以上的概率 保证所研究变量问存在真实的因果关系，反之，如果检验结果为“不存在因果关系”，则不能断定变量问 不存在真实的凶果关烈。 其次，由于中韩两国之问的统i t - h 径有所不同，研究人员出于不同的研究目的经常使用不同的数据。 本文在对韩国对华直接投资以及中韩双边贸易现状的数据说明和图表分析中，对于不同的问题分别采j j 两 国相关统计数据予以说明和解释，这就为数据资料的筛选造成一定的困难。此外，在本文的实证分析巾， 统一采用中国【1 径的数据，从而减少计量误差，增强结果的准确性。 另外，国内外学者对国际直接投资和围际贸易相互关系有很多不同的理解，提出了众多相关理论。因 此，如何运用现有的研究成果，在经验研究的基础上结合实证分析，把理论基础和讣景结果有机地融合在 一起，以此来说明韩围对华直接投资与中韩双边贸易的关系，并发掘其蕴含的本质和规律，这同样成为本 文的又一难点。 1 3 2 主要创新 目前国内学者大多从中困总体投资与贸易这个角度出发，从总体层而上分析国际直接投资的流入与我 国国际贸易之问内在的关系，其结论大体上表明了国际直接投资与我国国际贸易之问存在一个互补关系， 如杨迤( 2 0 0 0 ) 、冼圉明( 2 0 0 3 ) 以及杨全发( 2 0 0 5 ) 等从总体上分析了国际直接投资与我国进出口贸易 之间的关系，但他们并没有结合国别进行具体分析。另外，国内关于韩国对华直接投资与中韩双边贸易之 间关系的文献很少，一些对国别投资与贸易进行具体分析的文章也大多是研究中同或者中美之间投资与贸 易的关系，如王洪亮和徐霞( 2 0 0 3 ) 以及陈继勇和刘威( 2 0 0 6 ) 分别对中口以及中美之间投资与贸易的关 系进行实证研究，有关中韩之间投资与贸易关系的实证研究较为少见。 综上，本文从国别角度出发，以当前韩国对华直接投资与中韩双边贸易之间的关系作为研究的切入点， 对韩国对华直接投资与双方之间的进出口贸易进行实证分析，本文试图在枉这一方而做一点尝试性的创新 研究，以便丁我国更好地利用韩资以及发展中韩进出u 贸易，可见独特的研究角度是本文的创新点之一。 此外，本文针对已有的中韩之问投资和贸易的数据，综合运用相关性分析、协整分析、格兰杰凶果关系检 验以及脉冲响应函数分析等方法进行研究，检验韩国对华直接投资和中韩双边贸易之间是否存在互补关系 以及韩国对华直接投资和中韩双边贸易之间的格兰杰因果关系和动态关系，使研究力法更加模型化、研究 结果更加量化，从而使结论更具有说服力，因此新颖的研究方法亦是奉义的创新之处。 f 1 1 j 爿建，李子奈g r a n g e r 因果关系检验的适用性【j 】清华大学学报，2 0 0 4 ，4 4 ( 3 ) ：3 5 8 3 6 1 3 东南人学帧上学位沦文 第二章国际直接投资与国际贸易相关领域理论概述 2 1 国际直接投资理论回顾 国际直接投资的发展，引起了两方理论界的极大关注。第二二次大战之后尤其是2 0 世纪6 0 年代以来， 随着箨国因际商接投资和跨固公司的迅速发展，西方经济学界对这一领域产生了极大的兴趣，并从小同角 度、不同层次进行了理论和实证上的大量探讨和研究，论述了国际直接投资动机、决定凶素等，形成了十 余种小同的理论观点，这些理论一般统称为国际直接投资理论。国际直接投资理论的发展大致可以分为两 个阶段：早期以海默和金德尔伯格的垄断优势理论以及弗农的产品周期理论为代表，这些理论的主要解释 对象是荚园企业战后急剧海外扩张时期的对外直接投资行为；后期则以巴克莱等人的内部化理论、邓宁的 国际生产折衷理沦以及小岛清的边际产业扩张理论为代表。 从理论渊源看，上述国际直接投资理论均借助于西方的厂商理论，但各自的分折点却不相同。海默等 人利用了产业组织理论，认为美国企业能在海外投资设厂经营，原因在于美国企业拥有种种垄断优势。弗 农则利用国际贸易理论中的产品生命周期理论，并结合工q k 区位理论，说明美国企q k 如何随着产品牟命周 期的展开及竞争方式的变化，将j = 厂移往劳动力成小低的国家进行生产。内部化理论系统总结与吸收了以 往各派理论的内核，从新的角度考察企业的海外商接投资行为，得出由于巾问产品市场的不完全，企业利 用市场交易的成本很高，从而导致企q p 创造出内部市场，当市场内部化超越国界时，跨国界经营的跨国公 司就形成了。邓宁红内部化理论的基础上又建立和发展了国际生产折衷理论1 2 1 。小岛清则从日本的实际情 况出发，将比较优势原则延伸到国际直接投资的产业选择和产业优势的转换方面，得出投资国对东道国进 行直接投资，能使东道园原来的潜在比较优势转变为现实的比较优势。 2 1 1 垄断优势论 垄断优势理论又称所有权优势理论，是最早研究国际直接投资的独市理论，是南美国学者海默( h y 硼e r ) 于1 9 6 0 年在其博士论文国内企业的国际经营：对外直接投资的研究中首先提出，后经其导师金德尔 伯格( k i n d l e b e r g e r ) 补充，使之在国际直接投资届产生了巨大的反响。 海默认为，传统的国际资本流动理论都假定市场是完伞竞争的，但现实中较多存在的是不完全竞争的 市场条件。市场小完全的表现形式是：产品市场的不完全，要素市场的不完全，规模经济导致的市场不完 全，政府的政策、管制措施等引起的市场不完全。由于市场不完全，造成跨国企业垄断优势的存在。一般 认为，对外直接投资企业至少拥有四种垄断优势：技术优势、规模经济、货币和资金优势、组织管理能力。 该理论认为跨国企业肇断优势的存在，是其对外直接投资的决定性冈素。企业跨国投资的主要动机就是充 分利用自己独占性的牛产要素优势，以牟取高额利润。金德尔伯格则进一步强凋了市场结构的不完全性和 垄断优势。海默与金德尔伯格指出，国际不同区域问的利润率的差异导致了国际直接投资行为的发生，而 不完全竞争的市场结构义帮助跨国公司确市其苹断优势，使其在不同国家投资可以获得高额的垄断利润。 海默与金德尔伯格的垄断优势论被公认为开拓国际直接投资理论的先驱，这一理论解释了跨国企业对 外直接投资的客观条件和主观动冈。在此之后，众多学者开始对跨国公司的国际直接投资行为进行更深入 的研究，约翰逊( j o h n s o n ) 、凯大斯( c a v e s ) 、尼克博克( k n i c k e r b o c k e r ) 在海默与金德尔伯格的研究基 础之上，又将跨国公司的垄断优势总结为知识、技术等其它公司难以模仿的无形资产所构成的公司的核心 资本，并将葶断优势论发展成为完整的理论。 2 1 2 产品生命周期理论 美国哈佛大学教授弗农( v e r n o n ) 在垄断优势理沦的基础上于1 9 6 6 年在经济学家季刊上发表了题 目为产品周期中的圈际投资和国际贸易的学术论文，首次提出了产品生命周期理论，并于1 9 9 7 年进 一步发展了产品生命周期理论。 1 2 胡朝霞，张志明国际投资 m 】北京：高等教育出版社，2 0 0 5 5 9 4 第章困酗：直接投资j 困酗i 贸易棚父领域理沦概述 陔理论认为跨国公 订拥有知谚 资产优势，具自新产品创新能力并且极力维持企业拥有的技术优势地 位，以获得新产品的创新利润。但是新技术的发展口新月异，跨国公司不能长期垄断这些新技术，新产品 一日f ：市就会被竞争者仿制。新产品必然要从研制创新阶段过渡到产品的成熟阶段，然后再过渡到产品的 标准化阶段。所以，跨国公司只有把企业拥自的技术优势和氽、i k 在特定东道固所获得的区位优势结合起来， 才能发生直接投资进瓶给投资者带来利润。弗农通过对美国制造业情况的实证分析，提出把产品的生命周 期分为二三个阶段：( 1 ) 产品创新阶段。此时产品具有新颖性，因市场上尚无竞争对象，故价格偏高仍有需 求。( 2 ) 产品成熟阶段。此时产品己经定型，国内生产企业增多，市场竞争加剧，成本和价格问题几趋重 要。( 3 ) 产品标准化阶段军衰退阶段。此时产品的生产技术已经普及，创新国企业的技术优势已经完伞丧 失，标准化的产品使之在各类国家进行生产成为可能，价格竞争成为市场营销中的决定因素。因此，创新 国企、l k 以直接投资的方式将牛产转移至劳动成本更低，市场潜力更广阔的发展中国家。 产品生命周期理论从产品发展小同阶段的角度解释了企业对外直接投资的动冈，揭示了企业要进行对 外直接投资还需考虑东道国的区位因素或区位优势。一般认为，该理论较好地解释了战后美国企业向西欧 各国进行直接投资的动因。 2 1 3 内部化理论 内部化理论亦称市场内部化理论，由英国学者巴克利( b u e k l e y ) 和卡森( c a s s o n ) 在1 9 7 6 年合作出版的 跨国公司的未来一书中提出。加拿大学者拉格曼( r u g m a n ) 于1 9 8 1 年出版了跨国公司的内幕一书， 其在内部化理论基础上比较了对外直接投资、出口和许可证转让三种方式的选择，进一步发展了该理论1 。 内部化理论足西方跨国公司研究者为了建立跨国公司理论时提h 和形成的理论观点，是当前解释国际 直接投资的一种比较流行的理论。该理论以市场的巧i 完全作为理论分析的前提，指出市场不完全或垄断因 素存在会导致食业参加i i j 场交易的成本卜升，强调在市场不完全的情况下如何使企业将垄断优势保留在食 业内部，并通过企业内部使用而取得优势的过程。该理论认为，中间产品市场的不完伞是造成企业对外直 接投资的原因。由于外部交易市场的不完全，造成较高的交易成本，企业将比较内部化的收益与成本，如 果市场内部化的收益大于外部巾场交易成本和为实现内部化而付出的成本，从而将交易活动内部化至一个 企业或j + 商的内部便是有效的方法，可以保证利用这些企业的特定优势所获得的利益最大化。当这种内部 化过程跨越困界时，对外直接投资就发生了。这一理论认为，行业特定凶素、地区特定因素、国别特定因 素和企业特定因素影响巾间产品市场交易的交易成本，从而影响企业为实现内部化进行对外直接投资。 内部化理论划分了中间产品市场与最终产品市场的完全性的区别，将对外商接投资的动因定位于中问 产品ib i 场的不完伞，标志着西方对外直接投资理论研究的重要转折。垄断优势理论从结构性市场不完伞性 和企业的特定优势角度出发，论述了发达国家企业对外商接投资的动机和决定因素。而内部化理论着重从 自然性市场不完全出发，并结合国际分工和食q k 国际生产组织形式来分析仑业对外直接投资行为。该理论 认为原材料、半成品，尤其是技术、知识、管理技能等中间产品市场存在缺陷，企业具有将外部市场内部 化的驱动力。因此，在理论上内部化理论较好地解释了跨国公司的性质、起源以及对外直接投资形式，与 垄断优势理论相比，其可以对大部分的园际直接投资行为和跨国公司的许多经营现象进行解释，更具有普 遍的理论意义。 2 1 4 国际生产折衷理论 英国经济学家邓宁( d u n n i n g ) 教授于1 9 7 7 年发表其代表作贸易、经济活动的区位与跨国企业：折衷 理论探索，提出用折衷主义方法来解释国际商接投资活动，即国际生产折衷理论。邓宁随后在1 9 8 1 年出 版的国际7 e 产与多困企业一书中，对折衷理论作了更为系统化、理论化的阐述。 现代国际商接投资活动的动因是多重的，从个别冈素来分析企业对外直接投资活动缺乏全面性，因此 邓宁在总结前人的理论的基础上提出了国际生产折衷理论。他认为决定企业进行困际化产经营和对外直接 投资的最基因索有i 类：所有权优势、内部化优势和区位优势。一个企业必须同时拥有所有权优势、内部 化优势和有利的区位因素，其对外投资活动才有利可图。邓宁还指出，对于国际直接投资来说，所有权优 势和内部化优势是投资园的推动囚素，区位优势是东道国的吸引因素。 p j 陈菲琼国际投资【m 】杭州：浙江人学出版社，2 0 0 6 1 8 7 5 东南入学坝上学何论文 国际生产折衷理论并非是对以往国际直接投资理沧的简睡总结归纳，而是从跨国公_ j 国际生产角度， 论述上述- 一个基本因素对食q k 选择参加困际经济活动方式的影响。三个基小要素的不i _ j 组合决定了食业参 加国际经济活动的三种主要形式，即国际直接投资、出口贸易和许町证贸易，见图2 - 1 。当企业只具备所 有权优势，既没有能力使之内部化，也没有能力利用固外的区位优势时，其参加国际经济活动的最好方式 是进行许町证贸易把专利技术转止给国外厂商使用：当企业其备所有权优势，并且有能力使之内部化，其 参加国际经济活动的做好选择是出u 贸易：当企业同时具备三类要素时，便可在国际经济活动巾选择国际 直接投资方式。 邓宁综合结构性市场不完伞因素与自然性市场不完令凶素，系统分析了跨国公司的形成及其国际直接 投资行为，冈此国际生产折衷理论被誉为具有高度概括性、广泛涵盖性与较强实片j 性的固际赢接投资“通 论”。该理论既继承了垄断优势理论，也吸收了内部化理论，并借鉴了区位优势珲论的概念，从微观的角 度更伞面、综合地概括了决定企业参加国际经济活动形式的主客观冈素，较为伞嘶地分析了企业发展国际 直接投资的动因和决定因素，一定程度上弥补了以往理论学说的片面性和不完全性。 圃一圃 图2 1 国际经济活动三种主要形式的决定因素 2 1 5 边际产业扩张理论 2 0 世纪6 0 年代，随着日本经济的崛起，其国际直接投资尤其是对发展中国家投资得到了较快发展， 并且表现出与欧美国家国际直接投资不同的特点。针对日本的国际直接投资现象，7 0 年代中期日本绛济学 家小岛清在对外寅接投资论一书中第一次系统阐述了独具特色的边际产业扩张理论，又称比较优势理 论。该理论运j j 国际分工的比较优势原理，分析和解释日本型国际直接投资现象。称为“小岛清模式”。 小岛清认为，国际分j i ：原则和比较优势成奉原则是致的。两国劳动和经济资源的比率存红差异，将 导致比较成本差异，进而产生行业问比较利润率的筹异。因此，应该根据比较成本和比较利润率来分析一 国的国际贸易和国际直接投资。边际产业扩张理论的核心是，国际直接投资应该从投资国已经处于或即将 处于比较劣势的产业部门即边际产业部门依次进行。这些产业部门又是东道国具有明显或潜在比较优势的 部门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势又不能被利h j 。因此，投资图的国际直 接投资就可以充分利用东道囡的比较优势。他认为，日本的传统工业部门之所以能够比较容易地位境外找 到有利的投资场所，是因为它向具有比较优势的国家和地区进行直接投资的结果。此外，小岛清还从宏观 6 回 一 卜 圈圃 第章困物，直接投资与罔期、贸易棚父领域理论概述 经济的角度，将贸易区分为顺贸易导向颦( 贸易创造型) 和逆贸易导向犁( 贸易替代型) h 1 。 2 2 国际贸易理论回顾 国际贸易理论是整个国际经济学的基石，是随着资本丰义牛产方式的产牛和发展而发展起来的，主要 研究商品和服务矗：各国之间的交换，分析产生贸易的动凶、贸易利益及贸易格局变动等问题的理论。国际 贸易理论主要包括q f ! 斯密的绝对成本理论和李嘉图的比较优势理论以及赫克歇尔与俄林的要素禀赋理 论，反映了国际贸易发展的不同阶段的特点。 2 2 1 绝对成本理论 英国经济学家亚当斯密( a d a m s m i t h ) 是古典经济学的奠基者，他于1 7 7 6 年在其名著围富论中对 重商主义错误的财富观进行j ，批判，指出一围的真实财富是以生产的商品和劳务) k 衡量的，而只有通过贸 易才能有效地积累财富和发展经济。在国际分工和国际贸易方面，他提出了绝对成本论，办称绝对优势论， 主张如果每个国家都按照各自绝对有利的生产条件去进行专业化生产，然后彼此交换，则对所有国家都是 有利的。 根据亚当斯密的观点，贸易基于绝对优势。当一个国家牛产某种产品的效率高于其他仔何国家同一 产品的生产效率时，这个圜家在这一产品的生产上就享有绝对优势。他指出导致国际贸易产生的原凶就在 于各国在生产中都有其具有绝对成本优势的产业，也就是说各国都在某些产业上比较其它国家具有更高的 生产效率。因此，他认为分工的发展是促进资本一l j 义工业经济发展的重要原凶，分工可以促进牛产效率的 提高。同样，如果将分1 ：应用到各国之间，也就是说各国生产自己具有绝对成本优势的产品，然后通过发 展国际贸易互通有无，这样就可以大大增加世界财富，各国都可以从这种国际分工和国际贸易中获得利益。 他追求“对商业的解放”，主张自由贸易，反对政府对于自由市场的束缚，反对重商主义的大多数但不是 全部的干预措施，包括对于外贸、进入自由、自由竞争的介入。他认为，国际贸易有重要的职能要去实现， 它为国内牛产的超过需求的产品开辟了r l 场，为运川积累起来的超过了国内需要的资本提供了机会。一旦 经济条件有利于出口，这切就会实现，尢需利用公共政策进行特别的鼓励，政府也小应介入进口和保护 国内产品的国内市场，这样生产性资源的配置就会得剑改善。此外，亚当斯密认为，国防总是比富饶更 为重要，也赞同偶尔地使用报复性关税。 2 2 2 比较优势理论 继亚当斯密提出绝对成本理论大约4 0 年以后，另一位杰出的古典经济学家大卫李嘉图( d a v i d r i c a r d o ) 在皿当斯密的绝对成本理论的基础之上发展出了比较优势理论。大卫李嘉图指出由于各国的经 济发展水平，发展速度方面存在差距，这可能会导致一些发达的国家在所有产品的生产中都具有绝对成本 优势，而一些落后的国家则可能在所有的产品生产中都不具有绝对成本优势，如果按照亚当斯密的理论， 这二种国家之间是无法进行分工合作，也是无法进行贸易的。该理论指出，即使在这种情况下，发展对外 贸易，进行国际性的分工合作也还是可以使各国从贸易中获得收益的。尽管某些国家在商晶生产上都处于 劣势，而另一些国家存各种商品生产上都处于优势，正如现实巾的发达国家和发展中国家那样。但发展巾 国家的各种商品生产的劣势不会是同等程度的，其中一些商品的劣势可能会小一些，即具有相对优势；同 样，发达国家有一些商品生产优势会更大一些，也具有相对优势。只要各国按照“两利相权取其霞，两弊 相权取其轻”的原则进行分工协作，各国利用这种相对优势，进行号业化生产，各自生产自己具有比较优 势的产品，实行因际间的分工与贸易，那么各国也还是可以从国际贸易中扶得收益的。 大卫李嘉图的比较优势理论批判性的继承和发展了亚当斯密的绝对优势理论，比较优势说比绝对优 势说更具有普遍意义，该学说指出不仅那些拥有某些商品绝对有利生产条件的国家可以从国际贸易中获 利，那些不拥有绝对有利生产条件的国家，也可利用比较优势从国际贸易中获利。 4 1 綦建红国际投资学教程【m 】北京：清华大学出版社，2 0 0 5 4 6 7 东南人学硕上学位沦文 2 - 2 3 要素禀赋理论 瑞典著名经济学家赫克歇尔i h e c k s c h e r ) 于1 9 1 9 年发表了题为对外贸易对收入分配的影响的重要 论文，首先提出了要素禀赋理论的基本观点。后经他的学生俄林( o h l i n ) 的深入发挥，创立了用各国之问 的资源差异来解释因际贸易原因的学说，被人们称之为要素禀赋理论。 要素禀赋足指个国家所拥有的生产资源状况。要素禀赋理论包括两个方面：一是赫克歇尔俄林理 论( h _ o 理论) ，即一国庸出u 该国相对丰裕和便“的要素密集犁的商品，进u 该国相对稀缺和昂贵的要素 密集型的商品；二是要素价格均等理论，亦称赫克歇尔一俄林一萨缪尔森理论( h 一0 _ s 理论) ，即国际贸易 使各国同质要素的相对和绝对收入趋同。 俄林及其老师赫克歇尔的h - 0 理论认为，国家之间要素禀赋的筹异并不是指生产要素的绝对量在两个 国家不同，而是指各种生产要素的相对量在两个国家的不同。他 i j 指出劳动和资本要素在世界各国的分布 的不同，也就足各国的要素的丰裕程度的差异从而导致了各国的生产成本上的差异，从而构成了各国的比 较优势。他们从资源配置的角度揭示了国际分工的基础，认为国际分工与国际贸易产生的原因是由于各国 的生产要素的资源察赋丰裕程度的差异。每一个地区都应该生产密集使用该地区所拥有的丰富而便宜的生 产要素的产品，而进u 那些密集使用其稀缺资本要素的产品。在这种情况下，各固如果可以通过进行国际 分工与国际贸易就町以减少国际问生产要索分布不均衡的缺陷，促进资源在国际问的优化配置，进而推出 要素价格均等化定理。他们指出在开放的社会中，国际分，f ：的形成，资源在国际问的流动，商品贸易的迅 速发展可以促进要素的价格在各国问趋于均等化。h _ 0 理论也认为自由贸易是有利的，但与绝对成本理论 和比较优势理论不h 的是，它认为国际贸易的模式是由要素禀赋的差异而非生产率的差异决定的。萨缪尔 森( s a m u e l s o n ) 则在俄林与赫克歇尔的研究基础上进行了更进一步的分析，他用数学方法论证了俄林的要 素均等化定理，提出国际分工导致各国的要素差异逐渐趋同的预测，从理论上确立了“h 咿s ”模型。要 素禀赋理论虽然未能成功地解释国际贸易模式，并受到“里昂惕夫之谜”的质疑，但在实际运用中一直占 据着重要地位。 2 3 国际直接投资与国际贸易相互关系的理论评述 国际直接投资和国际贸易是国际分工的两种基本表现形式，是两种最重要的国际经济关系，由于传统 的国际直接投资理论和国际贸易理论足建立在完全不同的分析框架内，以至两者之间存在着天然的隔阂。 首先，传统的国际直接投资理论是建立在跨国公司具有的垄断优势的基础之上的，确保其跨国牛产具有有 利町图的条件是该理论的出发点。其次，传统的国际贸易理论是建立在理想的新古典分析框架之内的，这 表明市场是完全竞争的，许多具有重要意义的变量被其严格的前提假定省略了，因而贸易是企业或国家最 明智的选择。对外直接投资则不被考虑。凼此，国际直接投资理论的分析视角与国际贸易理论的一般均衡 分析框架是完全不同的，从而在早期二者可以说没有关联性，国际直接投资的理论和国际贸易研究长期处 于隔离状态【5 1 。 随着经济伞球化以及跨国公司的发展，人们对国际直接投资和国际贸易现象有了更深刻的认识，国际 直接投资与国际贸易的关系也发生了重大变化，两种理论在发展中出现了交叉。较早将国际直接投资与国 际贸易纳入一体化分析框架的是弗农( v e r n o n ) 的产品生命周期理论，而巴克利( b u c k l e ) , ) 和卡森( c a s s o n ) 则用内部化理论米解释企业跨国经营的三种方式，即国际直接投资、出口及特许权交易选择的根据。邓宁 ( d u n n i r g ) 提出的国际生产折衷理论吸收了国际经济学中的各派思想，形成了一个关于国际贸易、对外 直接投资和非股权转让三者一体的理论。实际上，此后很多理论都包含对投资与贸易关系的研究，但最早 指出国际直接投资和国际贸易之间存在某种联系的是蒙代尔( m u n d e l l ) 。迄今为止，理论界关于国际直接 投资与国际贸易相互关系的研究已经比较深入，但并没有统一的意见，关于投资与贸易之间关系的理论研 究主要集中在分析两者究竟是替代还是互补关系以及何为凶果，而有关的实证研究也大多集中于此，并侧 重于验证投资与贸易之问的替代和互补关系。 综上，本文将在现有理论的基础上，通过对韩国对华直接投资和中韩双边贸易的关系进行分析，探讨 1 5 1 吴先明国际贸易理论与国际直接投资理论的融合发展趋势【j 】国际贸易问题，1 9 9 9 ，( 7 ) ：1 6 8 第章围b ：直接投资弓园砌：贸易丰n 父领域理论慨述 韩国对华商接投资在巾韩双边贸易叶t 发挥的重要作用以及双边贸易如何促进在华韩资的进一步增l j = = 。 2 3 1 国际直接投资与国际贸易的替代关系研究 国际贸易与国际直接投资的替代关系足指贸易障碍会产生资本的流动，而资本的流动障碍则会产生贸 易。从静态角度分析，一种商品可以通过贸易或投资方式进入一国市场，选择了投资便会替代贸易，尤其 是在喇国生产函数相同或相似的情况下替代关系更为明镀【6 】。 最早将国际贸易与国际商接投资相联系，指出两者之间联系的是1 9 9 9 年诺叭尔经济学奖得主美国哥 伦比亚大学著名经济学家蒙代尔( m u n d e l l ) 教授，他在1 9 5 7 年发表的圈际贸易与要素流动文章中， 提出了著名的贸易与投资替代模型，蒯述了国际直接投资与国际贸易之问的替代关系。蒙代尔的研究足建 立在两个国家、两种产品和两种生产要素的标准困际贸易模型基础之上，在其模型中有以下三点假设：( 1 ) a 、b 两国的生产函数是相i 司的，日都是。次齐次函数；( 2 ) a 、b 两国，前者资本丰富，后者劳动力丰富； ( 3 ) x 、y 两种商品，x 是劳动密集型产品，y 是资本密集型产品，a 国在y 产品上具有比较优势，b 国 在x 产品上具有比较优势。当a 国出口y 产品，若b 国对进口的y 产品征收关税，则会提高y 产品在b 国的国内价格，从l 刺激b 国y 产品生产的扩大。而b 国国内对原来较为稀缺的资本要素的需求会卜升， 从而使b 国资本的价格上升。因而，a 国的资本在高利率的驱使下会流入b 固，增加b 国对y 产品的生 产，但资本流动并未增加y 产品的总产量，只不过用b 国生产y 产品产量的增加来替代了a 国出口产品 y 产最的减少。因此，蒙代尔的结论是：在存在国际贸易壁垒的情况下，如果商接投资厂商始终沿着特定 的轨迹实施跨国直接投资，那么这种跨国直接投资就能够在相对最佳的效率或最低的牛产要素转移成本基 础上，实现对商品贸易的替代，即国际投资与国际贸易是替代关系，理论界将此模型称之为替代关系论。 蒙代尔对投资与贸易之问相互替代关系的研究是建谚在两个产品和两种生产要素的标准国际贸易模 型基础之卜的。利用标准的国际贸易模型，他考察了贸易和投资相瓦替代的两种极端情况，即禁止性投资 如何刺激贸易，以及禁i ：性贸易如何刺激投资。在生产