恒瑞医药与金陵药业财务报表对比分析

,恒瑞医药与金陵药业,第十小组：邰慕蓉王佳瑛许娇妮贾明惠夏烨莹,恒瑞药业简介,恒瑞药业2013年财务报表分析,目录,恒瑞药业2014年财务报表分析,2013、2014年纵向对比,金陵药业简介,金陵药业2013报表分析,金陵药业2014报表分析,2013、2014年纵向对比,恒瑞医药简介,江苏恒瑞医药股份有限公司系经江苏省人民政府批准，由连云港恒瑞集团有限公司（原连云港市医药工业公司）等五家发起人于1997年4月共同发起设立的股份有限公司，是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地。恒瑞医药过去三年平均销售增长率为26.83%，在所有上市公司排名（557/1710），在其所在的制药行业排名为22/90，外延式增长合理EPS成长性恒瑞医药过去EPS增长率为12.36%，在所有上市公司排名（785/1710），在其所在的制药行业排名为51/90，公司成长性合理盈利能力指标恒瑞医药过去三年平均盈利能力增长率为43.21%，在所有上市公司排名（567/1710），在所在的制药行业排名为（38/90）。盈利能力合理EPS稳定性恒瑞医药过去EPS稳定性在所有上市公司排名（699/1710），在其所在的制药行业排名为38/90。公司经营稳定合理,简介,点击添加标题,2013年资产负债表,2013年资产负债表,2013年利润表,2013年现金流量表,2013年现金流量表,2013年资产结构分析,表1：资产结构表,从表1，我们可以看出公司流动资产合计占资产总计的比例为75%，非流动资产占资产总计的比例是25%，公司流动资产流动比重比较高，非流动资产流动比重比较地，流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产比重过低会影响企业获利能力，从而影响企业的未来发展。,负债与权益分析,表2：资本结构表,从表2中我们可以看出公司流动负债占资本总计的7.7%，长期负债占资本总计的0.1%，所有者权益占资本总计的92.2%。由此我们得出，公司的债务资本比例为7.8%，权益资本比例为92.2%，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。,资产与负债匹配分析,资产构成要素分析,企业总资产为722026万元，其中流动性资产为541183万元，占资产总额的比例为75%;非流动资产为180843万元，占据的资产份额为25%。通过对企业资产各要素的数据仔细分析可以发现，企业的资产构成要素存在以下问题：1.现金金额较大企业货币资金的金额为216913万元，占资产总额的30%。这个表明企业的货币资金持有规模偏大。过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。2.应收账款比例较高公司2013年应收账款为155983万元，占资产总额的21.6%。应收账款高于应付账款数倍，全部应收款也高于全部应付款的数倍，表明其对外融资(短期借款)获得的资金完全被外部占用。3.固定资产比率较低公司包括在建工程在内的固定资产合计为156376万元，占资产总计的比例为21.66%。企业的固定资产比重与行业特征有关，但一般认为，工业企业固定资产比重为40%，商业企业固定资产比重为30%较为适宜，公司固定资产比重过低。,短期偿债,1.流动比率=流动资产/流动负债*100%=541183/55439*100%=976%根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率过高。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，但是流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。公司的流动资产中存货占流动资产的7.9%。所占比率不是很高，因此公司的流动比率较高，代表较高的偿债能力。,2.速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债*100%=（541183-42992）/55439*100%=898%西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。速动比率过高，资金大量闲置。,3.现金比率=货币资金/流动负债*100%=216913/55439*100%=391%一般情况下，现金比率达到391%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司391%的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。,长期负债能力分析,1.资产负债率=负责总额/资产总额*100%=56439/722026*100%=7.8%一般认为，资产负债率在40%-60%之间较为适宜，公司资产负债率较低，这说明公司的负债比重较低。负债比重较低，一方面说明公司资金中来自债权人的部分较小，公司还本付息的压力较小，财务状况较为稳定;另一方面也说明公司对前途信心不足，利用债权人资本进行活动的能力较差。,2.产权比率=负债总额/所有者权益*100%=56439/665587*100%=8.5%一般认为企业产权比率为100%最为合适，如果认为资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应该在0.7-1.5之间，公司的产权比率较低。较低的产权比率表明企业采用了低风险、低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较高，企业财务风险较小。但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。,恒瑞医药2014年度财务报表,利润表,现金流量表,恒瑞医药2014年度资产结构分析,表4:资产结构表,从表4，我们可以看出公司流动资产合计占资产总计的比例为79.23%，非流动资产占资产总计的比例是20.77%，公司流动资产流动比重比较高，非流动资产流动比重比较地，流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产比重过低会影响企业获利能力，从而影响企业的未来发展。,负债与权益分析,表5：资本结构表,从表5中我们可以看出公司流动负债占资本总计的7.86%，长期负债占资本总计的0.91%，所有者权益占资本总计的91.23%。由此我们得出，公司的债务资本比例为8.77%，权益资本比例为91.23%，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。,资产与负债匹配分析,资产构成要素分析,企业总资产为908686万元，其中流动性资产为719989万元，占资产总额的比例为79.23%;非流动资产为18869万元，占据的资产份额为20.77%。通过对企业资产各要素的数据仔细分析可以发现，企业的资产构成要素存在以下问题：1.现金金额较大企业货币资金的金额为344900万元，占资产总额的37.96%。这个表明企业的货币资金持有规模偏大。过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。2.应收账款比例较高公司2014年应收账款为179574万元，占资产总额的19.76%。应收账款高于应付账款数倍，全部应收款也高于全部应付款的数倍，表明其对外融资(短期借款)获得的资金完全被外部占用。3.固定资产比率较低公司包括在建工程在内的固定资产合计为162417万元，占资产总计的比例为17.87%。企业的固定资产比重与行业特征有关，但一般认为，工业企业固定资产比重为40%，商业企业固定资产比重为30%较为适宜，公司固定资产比重过低。,短期偿债,1.流动比率=流动资产/流动负债*100%=719989/71453*100%=1008%根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率过高。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，但是流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。公司的流动资产中存货占流动资产的7%。所占比率不是很高，因此公司的流动比率较高，代表较高的偿债能力。,2.速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债*100%=（719989-55089）/71453*100%=930%西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。速动比率过高，资金大量闲置。,3.现金比率=货币资金/流动负债*100%=344900/71453*100%=483%一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司483%的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。,长期负债能力分析,1.资产负债率=负责总额/资产总额*100%=79698/908686*100%=8.8%一般认为，资产负债率在40%-60%之间较为适宜，公司资产负债率较低，这说明公司的负债比重较低。负债比重较低，一方面说明公司资金中来自债权人的部分较小，公司还本付息的压力较小，财务状况较为稳定;另一方面也说明公司对前途信心不足，利用债权人资本进行活动的能力较差。,2.产权比率=负债总额/所有者权益*100%=79698/828987*100%=9.6%一般认为企业产权比率为100%最为合适，如果认为资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应该在0.7-1.5之间，公司的产权比率较低。较低的产权比率表明企业采用了低风险、低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较高，企业财务风险较小。但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。,恒瑞医药2013、2014对比纵向分析,恒瑞医药2013、2014资产结构纵向上对比,表6：资产结构表,由表6对比分析可知，2014年度流动资产占总资产比重上升，由原先的75%上升到79%，但由于流动资产所占比重过大，非流动资产所占比重过低流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产比重过低会影响企业获利能力，从而影响企业的未来发展。并且在2013年度流动资产所占比重已经过高未能引起企业重视，会影响企业长久发展。,恒瑞医药2013、2014负债与权益结构分析,表：7资本结构表,由表7得知，流动负债所占比重由原先的7.7%小幅增长到7.86%，非流动负债也由原先的0.1%小幅增长到0.91%，但是所有者权益所占比重过大，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。影响企业长期发展。,资产构成要素分析,表：8,由表8可知，恒瑞医药的货币资金在2013年所占比重就过大，而2014年比重上升，由原先的30%增长到37.96%，企业的货币资金持有规模偏大。过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。应收账款2014年所占比重优于2013年，比重下降说明企业的应收账款减少，所对应的坏账准备也会相对应的减少，从而减少企业的损失。固定资产的所占比重过低，并且2014年还有所下降，企业的固定资产比重与行业特征有关，但一般认为，工业企业固定资产比重为40%，商业企业固定资产比重为30%较为适宜，公司固定资产比重过低。综上，企业对未来发展的考虑不是很全面，浪费了企业的投资机会，并且固定资产的比重过低。,恒瑞医药2013、2014偿债能力纵比分析,短期偿债能力分析表9,由表9可知根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率过高。并且在2014年持续增长，流动比率越高表示企业的短期偿债能力越高。但流动比率过高说明企业的流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。速动比率西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。并且由原先的391%增长到483%，会影响企业的未来发展。,长期偿债能力分析,长期偿债能力分析表10,由表10可知，资产负债率虽然有所增长，但由于一般企业的资产负债率的比率40%-60%之间较为适宜，公司资产负债率较低。产权比率同样也有所增长，但是一般认为企业产权比率为100%最为合适，如果认为资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应该在0.7-1.5之间，公司的产权比率较低。较低的产权比率表明企业采用了低风险、低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较高，企业财务风险较小。但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。,金陵药业,简介,金陵药业股份有限公司是经中国人民解放军总后勤部1998后生字第261号文批准,由南京金陵制药(集团)有限公司、南京军区福州总医院企业管理局、南京军区后勤部苏州企业管理局、南京军区后勤部南京企业管理局一分局、南京军区后勤部徐州企业管理局分别将其所属的南京金陵制药厂、福州梅峰制药厂、浙江天峰制药厂、南京金威天然饮料公司、合肥利民制药厂以1997年12月31日为评估基准日经评估确认后的净资产投入，采用发起设立方式成立的股份有限公司。1998年9月8日，公司在南京市工商行政管理局领取企业法人营业执照，注册号24979447-5,注册资本人民币20,000万元。经中国证券监督管理委员会证监发行字199942号文核准,公司于1999年8月27日在深圳证券交易所采用“上网定价”发行方式，发行8,000万股人民币普通股,每股发行价8.40元，发行后公司的股本增至28,000万元人民币，公司已于1999年9月办理了注册资本变更登记手续，注册号3201091000208。,金陵药业2013财务报表,利润表,现金流量表,资产结构分析,表11,从表11，我们可以看出公司流动资产合计占资产总计的比例为62.24%，非流动资产占资产总计的比例是37.76%，公司流动资产流动比重比较高，非流动资产流动比重比较地，流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产比重过低会影响企业获利能力。,负债与权益分析,表12：资本结构表,从表5中我们可以看出公司流动负债占资本总计的20.52%，长期负债占资本总计的1.56%，所有者权益占资本总计的77.92%。由此我们得出，公司的债务资本比例为22.08%，权益资本比例为77.92%，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。,资产与负债匹配分析,资产构成要素分析,企业总资产为330439万元，其中流动性资产为205663万元，占资产总额的比例为62.24%;非流动资产为124776万元，占据的资产份额为37.76%。通过对企业资产各要素的数据仔细分析可以发现，企业的资产构成要素存在以下问题：1.现金金额较大企业货币资金的金额为94482万元，占资产总额的28.6%。这个表明企业的货币资金持有规模偏大。过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。2.应收账款比例较高公司2014年应收账款为36298万元，占资产总额的10.98%。应收账款高于应付账款数倍，全部应收款也高于全部应付款的数倍，表明其对外融资(短期借款)获得的资金完全被外部占用。3.固定资产比率较低公司包括在建工程在内的固定资产合计为91263万元，占资产总计的比例为27.62%。企业的固定资产比重与行业特征有关，但一般认为，工业企业固定资产比重为40%，商业企业固定资产比重为30%较为适宜，公司固定资产比重过低。,偿债能力分析,短期偿债1.流动比率=流动资产/流动负债*100%=205663/67822*100%=303%根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率过高。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，但是流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。,2.速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债*100%=（205663-37238）/67822*100%=248%西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。,3.现金比率=货币资金/流动负债*100%=94482/67822*100%=139%一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司139%的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。,长期负债能力分析,1.资产负债率=负责总额/资产总额*100%=72993/330439*100%=22%一般认为，资产负债率在40%-60%之间较为适宜，公司资产负债率较低，这说明公司的负债比重较低。负债比重较低，一方面说明公司资金中来自债权人的部分较小，公司还本付息的压力较小，财务状况较为稳定;另一方面也说明公司对前途信心不足，利用债权人资本进行活动的能力较差。,2.产权比率=负债总额/所有者权益*100%=72993/257445*100%=28.35%一般认为企业产权比率为100%最为合适，如果认为资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应该在0.7-1.5之间，公司的产权比率较低。较低的产权比率表明企业采用了低风险、低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较高，企业财务风险较小。但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。,金陵药业2014财务报表,利润表,现金流量表,资产结构分析,表13:资产结构表（单位：万元）,从表13，我们可以看出公司流动资产合计占资产总计的比例为60.57%，非流动资产占资产总计的比例是39.43%，公司流动资产流动比重比较高，非流动资产流动比重比较地，流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产比重过低会影响企业获利能力，从而影响企业的未来发展。,负债与权益分析,表14：资本结构表（单位：万元）,从表14中我们可以看出公司流动负债占资本总计的23.07%，长期负债占资本总计的0.98%，所有者权益占资本总计的75.94%。由此我们得出，公司的债务资本比例为24.06%，权益资本比例为75.94%，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。,资产与负债匹配分析,资产构成要素分析,企业总资产为362221万元，其中流动性资产为219393万元，占资产总额的比例为60.57%;非流动资产为142828万元，占据的资产份额为39.43%。通过对企业资产各要素的数据仔细分析可以发现，企业的资产构成要素存在以下问题：1.现金金额较大企业货币资金的金额为72699万元，占资产总额的20.07%。这个表明企业的货币资金持有规模偏大。过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的筹资资本、企业持有现金的机会成本和管理成本。2.应收账款比例较高公司2014年应收账款为39834万元，占资产总额的11%。应收账款高于应付账款数倍，全部应收款也高于全部应付款的数倍，表明其对外融资(短期借款)获得的资金完全被外部占用。3.固定资产比率较低公司包括在建工程在内的固定资产合计为101991万元，占资产总计的比例为28.15%。企业的固定资产比重与行业特征有关，但一般认为，工业企业固定资产比重为40%，商业企业固定资产比重为30%较为适宜，公司固定资产比重过低。,偿债能力分析,短期偿债1.流动比率=流动资产/流动负债*100%=219393/83551*100%=263%根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率过高。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，但是流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。公司的流动资产中存货占流动资产的11.34%。所占比率不是很高，因此公司的流动比率较高，代表较高的偿债能力.,2.速动比率=(流动资产合计-存货净额)/流动负债*100%=（219393-41095）/83551*100%=261%西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。,3.现金比率=货币资金/流动负债*100%=72699/83551*100%=87%一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司87%的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。,长期负债能力分析,1.资产负债率=负责总额/资产总额*100%=87123/36221*100%=24%一般认为，资产负债率在40%-60%之间较为适宜，公司资产负债率较低，这说明公司的负债比重较低。负债比重较低，一方面说明公司资金中来自债权人的部分较小，公司还本付息的压力较小，财务状况较为稳定;另一方面也说明公司对前途信心不足，利用债权人资本进行活动的能力较差。,2.产权比率=负债总额/所有者权益*100%=87123/275097*100%=31.67%一般认为企业产权比率为100%最为合适，如果认为资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应该在0.7-1.5之间，公司的产权比率较低。较低的产权比率表明企业采用了低风险、低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较高，企业财务风险较小。但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。,金陵药业2013、2014对比纵向分析,金陵药业2013、2014资产结构纵向上对比,表15：资产结构表,由表15对比分析可知，2014年度流动资产占总资产比重上升，由原先的60.24%上升到60.57%，但由于流动资产所占比重过大，非流动资产所占比重过低流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产比重过低会影响企业获利能力，从而影响企业的未来发展。并且在2013年度流动资产所占比重已经过高未能引起企业重视，会影响企业长久发展。,恒瑞医药2013、2014负债与权益结构分析,表：16资本结构表,由表16得知，流动负债所占比重由原先的20.52%小幅增长到23.08%，非流动负债也由原先的1.56%减少到0.98%，但是所有者权益所占比重过大，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。影响企业长期发展。,金陵药业2013、2014偿债能力纵比分析,短期偿债能力分析表18,由表18可知根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率过高。并且在2014年持续增长，流动比率越高表示企业的短期偿债能力越高。但流动比率过高说明企业的流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。速动比率西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。,长期偿债能力分析,长期偿债能力分析表19,由表19可知，资产负债率虽然有所增长，但由于一般企业的资产负债率的比率40%-60%之间较为适宜，公司资产负债率较低。产权比率同样也有所增长，但是一般认为企业产权比率为100%最为合适，如果认为资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应该在0.7-1.5之间，公司的产权比率较低。较低的产权比率表明企业采用了低风险、低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较高，企业财务风险较小。但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用。,恒瑞医药、金陵药业2013、2014对比横向分析,资产结构表分析,表20,由表20可知恒瑞医药2013年度与2014年度的流动资产占总资产比重都比金陵药业所占总资产的比重大。所以恒瑞药业的流动资产较多，金陵药业的非流动资产较多。流动资产所占比重过大，非流动资产所占比重过低流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用率。非流动资产比重过低会影响企业获利能力，从而影响企业的未来发展。两家企业的流动资产比重其实都过大，金陵药业的比率稍低一点。,恒瑞医药与金陵药业2013、2014负债与权益结构分析,表：21,由表21能够看出，恒瑞医药和金陵药业的所有者权益的比重都过大，不过金陵药业的资产和负债结构较恒瑞医药而言要较好一点。所有者权益所占比重过大，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。影响企业长期发展。,恒瑞医药与金陵药业的资产构成要素分析,表：22,由上表可知，两家企业的货币资金所占的比重都是过大的，这两家企业的结构相似，固定资产所占比重都过低。两家企业所对比之下能够看出，金陵药业比恒瑞医药的资产结构和负债结构都要优一点。恒瑞医药2013与2014年相比没有较大的变化。金陵药业2014年有了较优的调整，货币资金的比重下降上调了固定资产的比重，为企业长远考虑。,恒瑞医药与金陵药业2013、2014偿债能力分析,根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，公司流动比率过高。并且在2014年持续增长，流动比率越高表示企业的短期偿债能力越高。但流动比率过高说明企业的流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。速动比率西方传统经验认为，速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率较高。速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题，因此公司的现金比率较高。现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。所以两家企业的流动比率，速动比率，现金比率都是过高的，但是金陵药业比恒瑞医药稍好一点。考虑到企业的长期发展。并且都有所降低，所以金陵药业的偿债能力较优。,恒瑞医药与金陵药业2013、2014偿债能力分析,资产负债率虽然有所增长，但由于一般企业的资产负债率的比率40%-60%之间较为适宜，公司资产负