外贸企业应对汇率风险对策研究.doc

外贸企业应对汇率风险对策研究 摘要：自xx年我国对人民币汇率机制实行改革以来，人民币对美元汇率总体呈现持续稳步上升的趋势。截止到xx年底人民币的持续升值接近23%，近期人民币兑美元汇率波动频繁，对我国外贸企业应对汇率风险带来极大的挑战。在此大环境下，外贸企业采取何种规避汇率风险的对策，无疑成为外贸企业不可避免的现实问题。 关键词：汇率；风险；对策 一、汇率风险涵义及分类 （一）汇率风险：汇率风险又称为外汇风险，包括狭义外汇风险和广义外汇风险：狭义外汇风险是指外汇交易者和外汇持有者在经济活动中，由于汇率的变化而承受经济损失的可能性。广义外汇风险是指由于汇率的变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制可能给外汇交易者、外汇持有者带来经济损失。 （二）外汇风险的分类 1.交易风险，是指在使用外币结算的交易过程中，经济主体由于结算时的汇率与签订合同时的汇率不同而引起损失的可能性。具体表现为：一是商品劳务进出口交易中汇率变化所发生的风险。在立即付款或延期的商品及劳务的进出口交易中，在已经提供货物装运和劳务而货款或劳务费用尚未收付以及履行的远期外汇合同，约定汇率和即期汇率波动而产生的风险。二是国际信贷业务中产生的风险。国际信贷业务中以外币结算时，在未清偿债权债务时经济主体所承担的汇率风险。三是资本输入和输出中所发生的风险。资本输入和输出过程中，借出借入一种外币换成另一种外币使用过程中，双方当事者所承担的两种货币之间汇率变动的风险。 2.会计风险即折算风险，是指汇率波动过程中，会导致企业财务报表的人民币账面价值的增加或者减少，而引起的企业资产负债表中外汇资金项目金额波动的可能性，尽管这种损失和收益并不是交割结算时的实际损益，而仅仅体现在账面上，但它却直接影响到企业报表的结果。会造成一般投资者的误解,影响投资者信心和股价表现。 3.经营风险，是指在的汇率波动过程中，导致外贸企业生产销售数量、价格、成本的波动，而引起企业的收益或现金流量减少的一种潜在损失。 二、汇率波动对外贸企业的影响 （一）在汇率波动时外贸企业承担汇兑损失。在进出口贸易中,从合同订立直到交货付款,期间经历很长一段周期,如果汇率变动,将直接产生汇兑损失。即人民币贬值时如果进口货物,支付既定的外汇需更多的人民币,进口企业会承受汇兑损失。人民币升值时如果出口货物,收入既定的外汇结汇时获得更少的人民币,出口企业会承受汇兑损失。 （二）在汇率波动时外贸企业利润空间下降。在汇率波动时外贸企业对签单成交的盈亏把握不大，增加外贸企业进出口量的不确定性,这对进出口业务将产生严重影响。对出口企业而言,如服装、纺织、家电等行业,原材料主要从国内采购,产品基本外销,人民币升值时，导致外销价急剧上升,而国际市场上此类商品价格需求弹性较大,在国际上具有的定价能力较差,出口企业失去价格这个核心竞争优势，外销量就会锐减,直接缩减了企业的盈利空间,企业受升值的不利影响会更大。 （三）在汇率波动时外贸企业经营难度增强。汇率改革以前，人民币汇率基本稳定，我国的外贸企业很少关心汇率风险，近期由于汇率持续波动，增加了企业对未来汇率走向预期的难度，加大企业风险。无形中给企业未来的经营增加了难度。同时由于缺乏汇率风险管理人才，无法积极采取措施，主动地降低汇率风险，往往很多企业对于汇率变动带来的损失束手无策。 三、外贸企业防范汇率风险的现状 （一）规避汇率风险意识不强。近年来随着汇率制度的改革进程，外贸企业逐步意识到规避汇率风险的意义及作用，但是对金融工具的认知仍然存在误区。由于在防范汇率风险要支付一定的成本费用，往往在运用金融工具规避风险上积极性不高，甚至不愿意。同时，还有一些外贸企业由于缺乏专业人员指导，对金融工具的实际操作方式、金融工具运行的内部机理缺乏了解，简单地认为只要使用了金融工具进行操作，就可以有效避免所有汇率风险，经常造成企业的汇兑损失，避险成效甚微。 (二)规避汇率方法不当。一些外贸企业往往通过提高产品价格的方式的简单方法来试图规避汇率风险，但我国外贸企业大多具有劳动密集型、产品附加值较低、无自主品牌、缺乏产品核心竞争力的特点，提高价格很可能失去市场份额。 (三)防范汇率风险的机制不完善。外贸企业汇率风险规避普遍是以财务人员为核心，没有配备专业人员，所谓的规避风险的措施就是通过对银行提供的金融工具和衍生金融工具进行的买进卖出的操作，以金融工具的市场运作为主要手段，以其来降低汇率波动带来的风险。企业各部门之间未建立以规避汇率风险的业务合作机制，这使得外贸企业避险能力大打折扣。 (四)汇率风险预警机制尚未建立。外贸企业汇率预警机制缺失，外贸企业在实际工作中，仅仅依靠非专业人员凭借金融机构提供的汇率波动态势进行主观判断，由于使用市场已发布信息，外部汇率波动信息容易受到投机因素的影响同时信息存在滞后性，在抵御汇率风险时容易造成误判。 四、外贸企业防范汇率风险的对策及建议 (一)提高企业风险意识，加大人力资本投入力度。关注人民币汇率波动是企业风险管理面临的长期艰巨的任务，企业相关管理人员应提高对防范汇率风险的认识。强化对财会人员汇率相关知识的培训，密切跟踪分析人民币汇率变动趋势，全面了解和掌握汇率变动对本企业产品价格、销量等影响程度,确保应对汇率风险及时、有效。同时,企业要控制汇率风险,锁定经营成本,锁定每一笔经营利润,xx年汇率改革以来,我国外贸企业面临的汇率风险更大,企业必须积极采取应对措施，将汇率风险降到最低。 （二）调整产业结构，提升产品的核心竞争力。我国外贸企业产品附加值较低，在国际市场上不具备议价能力，尽管有极小一部分企业能够通过提高产品价格的方式来弥补汇率损失，但不是主流企业。外贸企业只有通过注重产品创新，在产品研发上下足功夫，提高产品的技术含量，核心竞争力全面提升后，提高产品价格才能成为企业规避汇率风险的手段。 （三）综合运用贸易手段，化解汇率风险。在外贸企业经济活动中,弥补汇率风险一个重要方法是综合运用各种贸易手段,比较其他方法用贸易手段来弥补风险，企业付出的成本相对较低，具体如下：一是选择合理的计价货币。汇率风险的大小与结算币种有密切的关系,交易中如果收付不同的外币，给外贸企业带来的汇率风险也会不同，因此外贸企业选择何种币种计价是弥补汇率风险的关键所在。企业在签订合同时,在资金的收付条款中坚持“收硬付软”的原则,签订进口合同以趋于贬值货币作为结算货币计价，出口合同以趋于升值货币作为结算货币计价；对于进口商品争取用汇率趋于下浮的货币作为结算货币计价，外贸企业在出口商品、劳务时使用汇率趋于升值的货币作为结算货币计价。二是适当调整商品的价格。在向外商报价过程中应适当调整价格,从而规避汇率风险。为此，在产品有一定竞争力的情况下，外贸企业应当尽力调高出口产品价格，争取按固定汇率或现金结算，可能弥补收汇时出现的损失。三是提前或延期结汇。外贸企业在合同签订后,应当密切监控关注汇率波动趋势，通过对汇率变动趋势的判断预测,调整用外币计价的应收账款、应付账款等往来款项收付日期,控制汇率风险。四是调整长期合同订价时间。为占领市场份额，外贸企业与大客户往往签订长期合同，在汇率波动频繁，尤其是人民币对美元汇率预期上升的情况下，这种方法会导致外贸企业的利润空间下降，甚至会出现亏损。为了确保外贸企业盈利，应根据预期汇率的波动情况，应调整长期合同时间，缩短订价期限等措施，减少外贸企业不必要的损失。五是平衡收付防范汇率风险。是指在同一时期内，外贸企业利用一个与存在外汇风险的业务，有着资金流向相反但相同币种、金额、期限的经济业务，借以规避汇率风险。 （四）灵活掌握与运用金融工具，规避汇率风险。近年来随着金融业务的发展，短期贸易融资、贴现、远期结售汇业务等金融工具得到不断发展和创新，而外贸企业正确合理使用这些金融工具可以达到规避汇率风险的作用。一是贸易融资。通过出口押汇等短期贸易融资方式在解决企业资金周转问题是一种简单便捷的好方法,可以获得外币贷款并立即结汇,既能解决现金流紧缺问题,又能确定收汇金额，一举两得，避险效果明显。二是贴现。在利用远期汇票结算的出口业务中,外贸企业可以向银行申请贴现，这样就可以提前取得货款，加快资金周转,从而消除汇率风险。外贸企业在收到票据时，立即将票据向国内银行贴现,可以直接收到本币资金,可以起到合理及时规避汇率风险作用。三是远期结汇售汇业务。是指经常发生外币业务的外贸企业与外汇指定银行签订远期结售汇合同，约定在未来指定的时间办理结汇的外币币种、金额、汇率，这种业务可以确定外汇收入的金额，从而确定企业获得的利润，可以有效控制汇率风险。 基金项目： xx年北京市教委社科计划面上项目人民币汇率波动条件下企业风险管理研究阶段性成果，项目编号：SMxx11626006。 参