金融理论与实务PPT二版.ppt

金融理论与实务,当今的商品经济社会，我们与货币有哪些联系？,.人们的衣食住行、工资、股权分红、财产性收入 .企业的生产经营 .非经营性机关、团体等职能的发挥 .政府的运作，对宏观经济的调控 .一国与另一国在经济、政治、文化、体育等各方面的交往,学习本课程参考书目,金融理论与实务，邓超，岳意定等编著，中南大学出版社，2008，第2版,金融理论与实务内容体系,货币理论,宏观均衡理论,金融中介理论,金融市场理论,金融机构、商业银行、信托、保险,金融工具、金融市场,货币制度、信用、利息与利率,供求与均衡、通货膨胀、货币政策,图1 金融理论与实务内容体系图,金融理论与实务目录,第一章 货币与货币制度 第二章 信用与信用工具 第三章 利息与利息率 第四章 金融工具 第五章 金融市场 第六章 金融机构体系 第七章 商业银行业务 第八章 信托与租赁 第九章 保险 第十章 对外金融关系 第十一章 货币供求与均衡 第十二章 通货膨胀 第十三章 货币政策,第一章 货币与货币制度,第一节 货币的产生 第二节 货币的种类 第三节 货币的职能 第四节 货币制度 本章要求： 掌握货币的概念、本质与职能、货币形式以及货币制度等知识。并对中国的人民币制度有大致的了解。,第一节 货币的产生,1.1.1货币的定义 本质定义：固定充当一般等价物的特殊商品（马克思） 职能定义：交换媒介、价值尺度、支付手段和价值贮藏 法律定义：国家通过立法授予某种物品具有清偿债务的合法权力，债券人不得拒绝接受，不得要求用另外的物品来支付。 层次定义：凡是在商品与劳务交易和债务清偿中，可作为交易媒介与支付工具被普遍接受的手段均可称为货币。 M0：在中央银行以外流通的现金。基础货币，现金 M1 M0+D ： 包括可作为交易媒介的通货及银行支票存款。其中D为银行活期存款（支票存款）余额。 M2=M1+Ds+Dt+D0:包括M1及银行系统与其他金融机构吸收的储蓄存款、定期存款和其他存款。其中Ds为金融系统的储蓄存款，Dt为金融系统的定期存款，D0为其他存款。,第一节 货币的产生,1.1.2货币的产生 .货币是商品生产和商品交换发展的产物； .商品是用来交换的物品，是使用价值（商品的自然形式）和价值（商品的社会属性）的矛盾统一体。 .商品的价值形式是商品的社会属性，它只能表现在与另一种商品的交换价值上。商品交换使商品内部矛盾得以解决，商品价值得到表现。但商品交换的发展阶段不同，商品价值的表现形式也不同。 .随着社会生产力和商品交换的发展，商品的价值形式经历了四个阶段： 简单的价值形式：X量的商品AY量的商品B (个别等价物) 扩大的价值形式: X量的商品A= Y量的商品B (特殊等价物) 或Z量的商品C 或W量的商品D 一般价值形式:Y量的商品B = X量的商品A (一般等价物) 或Z量的商品C 或W量的商品D 货币价值形式: (一般等价物固定地由某种特殊商品来表现),第二节 货币的种类,1.2.1 实物货币 在人类社会早期阶段，曾经有许多种非金属商品充当过交易媒介，如牲畜、贝壳、木材、布匹等普通商品。 1.2.2 金属货币 以金、银、铜等金属为币材的货币。 1.2.3 代用货币 是金属货币的代表物，它通常是由政府或银行发行代替金属货币流通使用的纸币。是实物货币的延伸，需要全部准备或部分实物准备1973年实现黄金与货币脱钩。 1.2.4信用货币 是代用货币的进一步发展的产物。只作为信用关系的产物，不再作为金属货币的代表物，是纯粹的货币价值符号，是一种债务型的货币。取决于人们对此货币的信心和发行的立法保障。（纸币、辅币、银行存款货币） 1.2.5 电子货币 通常是利用电脑或储值卡所进行的金融活动。,第二节 货币的种类,贝,实物货币,铸币,称量货币,代用货币,纸币,电子货币,信用货币,四川交子,布币 刀币 铜贝,鬼脸钱铜范,图2 货币的种类及演变,第二节 货币的种类,货币的种类知识扩展 1. 用纸做的货币：银行发行的银行券与国库发行的纸币，它们的区分及转化。 2. 账簿上的货币存款货币：可签发支票的存款与定期存款。 3.以电磁信号为载体的货币。,第二节 货币的种类,货币的种类知识扩展 银行卡分类 银行卡按支付功能可分为三大类，即现消费现付款（借记卡）、先付款后消费（储值卡）和先消费后付款（贷记卡（准贷记卡） 从材质角度看，有曾经出现过的金属卡，有目前普遍使用的塑胶卡。从技术角度分，有磁条卡和芯片卡。 ATMAutomatic Teller Machine自动出纳（柜员）机 POSPoint of Sale 销售点终端机 POSPoint of Sells 电子收款机系统,第三节 货币的职能,1.3.1 价值尺度：赋予交易对象以价格形态； 1.3.2 流通手段：充当物品交换的媒介； 1.3.3 支付手段：作为购买和支付的手段； 1.3.4 贮藏手段：作为积累和保存价值的手段。,第三节 货币的职能,图3 货币职能图示,第四节 货币制度,1.4.1 货币制度的形成 货币制度的含义：由国家制定并主要通过国家法律强制保障实施的，它体现了国家在不同程度上，从不同角度对货币所进行的控制。前资本主义的货币制度形成的主要标志是铸币（Coined Money)的出现。 1.4.2 货币制度的主要内容 货币制度是国家以法律形式确定的货币体系和货币流通的组织形式。一个国家的货币制度主要由以下五个要素构成： （1）货币种类 （2）货币材料 （3）货币单位 （4）货币的发行与流通 （5）准备制度 1.4.3 货币本位制度的演变(某种或某几种商品一旦被规定为币材,则称该货币制度为该种或该几种商品的本位制。） 银本位制 金银复本位制 金本位制 信用本位制,1.4.3 货币本位制度的演变 本位制：某种或某几种商品一旦被规定为币材,则称该货币制度为该种或该几种商品的本位制。 银本位制 金银复本位制 金本位制 信用本位制,内容,第四节 货币制度,货币制度,金属货币制度,不兑现的信用 货币制度,图4 货币制度的演进过程,第四节 货币制度,1.4.4 货币制度的稳定条件 要有一个稳定的政权来支撑 货币供应量要与生产和交换的实际需要相适应,第四节 货币制度,1.4.5 我国的人民币制度 1950.3以前的人民币：1948.12.1，对解放区货币实行“固定比价、混合流通、逐步收回、负责到底”；对国民党货币禁止使用，用适当比价组织商民到国统区换物资；禁止外币流通和金银流通； 1950.31953，改财政发行为信用发行 恶性通胀的治理：查封上海证交所（因银元投机）、外汇黑市、地下钱庄、提高私营金融机构的准备金比例；紧缩银根、按约收贷、推迟财政拨付、统一高价抛低吸物资、加强工商和税收管理、推行折实储蓄，发行公债，严管现金，建立各级金库、统一调度和掌握头寸。,目前我国人民币制度的基本内容包括： （1）人民币是我国的法定货币； （2）人民币是我国唯一的合法通货； （3）人民币的发行，坚持集中统一发行、计划发行和经济发行相结合的原则； （4）我国建立的黄金和外汇储备，主要用于平衡国际收支，同时对人民币的发行起保证作用。,人民币发行程序图示,商业银行,市场货币流通,中国人民银行,出库,入库,投放,回笼,图5 人民币发行程序,第二章 信用及利息,. 信用关系 . 信用形式 . 利息及利息率,第一节 信用关系,一、信用的含义 日常生活中的信用是诚实、守信； 经济学含义： 指不同所有者之间以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为。 基本特点： 以偿还本金和支付利息为条件； 价值运动的特殊形式；（所有权、使用权） 有条件让渡货币或实物的一种经济关系。,二、信用关系的产生,信用关系的产生 现金交易的商品流通 赊销和预付款 货币单纯出借、租税的支付 基本构成要素 债权人与债务人 时间间隔 信用工具 -以口头承诺、账面信用为依据； -以正式的书面凭证为依据（借贷契约） -信用工具流动化（股票、债券的交易）,三、信用在现代经济运行中的作用,信用的作用 调剂资金余缺 实现资源的优化配置 独特表现： 信用调剂资源具有广泛性（主体、客体、调剂方式） 信用关系可以把众多分散的小额货币变成庞大的社会资本， 提高一国的储蓄水平，从而对经济增长产生有力的推动。 信用关系对国际经济的交往发挥重要作用。,第二节 信用形式,以期限为标准 长期信用、短期信用 以地域为标准 国内信用与国外信用 以信用主体为标准： 商业信用、银行信用、国家信用、消费信用 资本信用、合作信用、国际信用,一、商业信用,定义 企业间在商品交易过程中，以赊销或预付款等形式相互 提供的信用。 形式 赊销 预付货款 作用 对经济的润滑与增长的作用；(工商企业间的联系) 商业信用合同化，使分散、自发的商业信用有序可循。 (票据化、法律化）,信用规模有限，受商业信用双方资本规模的限制； 提供信用的期限短； 受信用双方了解程度与信用程度的局限。,特点,局限性,债权债务人都是职能资本家； 贷出的资本是处在产业资本循环周转过程中一定阶段的商品资本； 商业信用与产业资本的动态一致。,二、银行信用 定义 银行信用指银行或其他金融机构通过货币形式，以存放款、贴现等方式进行的借贷行为。是再生产过程中游离出来的暂时闲置资金及其他游离资金。 特点 广泛性（银行借贷的对象主要是货币） 间接性（媒介、间接融资） 综合性（对国民经济的反映和监督、调节和管理的作用） 地位 在经济社会信用体系中占核心地位、发挥主导作用。,三、国家信用,定义 国家作为债务人，以借债的方式向国内外企事业单位、团体、 居民个人等筹集资金的借贷行为。 基本方式 发行债券国内债务、国际债务 国库券、国债、公债 作用 筹措战争军费发行战争国债（战争时期） 平衡财政赤字，缓解货币流通，保持物价稳定（赤字国债） 筹措国家建设资金，举借内债影响经济增长（建设国债） 通过两个途径：一是投资总量，二是投资效率 偿还到期国债（借换国债）,四、消费信用,定义 企业和金融机构向个人提供的，用以满足其消费需求的信用。 形式 赊销、分期付款商业企业 直接贷款银行和其他机构 信用卡银行和其他金融机构 作用 促进经济增长； 对新技术的应用、新产品的推销及产品的更新换代的作用； 信用卡给消费者带来了极大的方便与安全感。,我国消费信贷发展迅速,消费信贷的产生与发展与经济发展水平密切相关。经济发展水平越高，消费者对于消费信贷的使用就越多。如：2001年，美国个人消费支出在 GDP支出中所占份额70%， 而在个人消费支出中，各种信用形式的消费支出占48%， 通过各种信用工具的负债消费支出占18%， 金额15915亿美元，即负债消费支出占美国GDP支出的12.6%。 我国的商业银行于1998年开始开办消费信贷业务。有关部门也出台了一些消费政策，包括： 1998年5月个人住房信贷管理办法 1998年10月汽车贷款管理 1999年2月关于开展个人消费信贷的指导意见 1999年5月关于国家助学贷款的管理规定 目前，我国商业银行消费信贷涉及的领域包括：住房、助学、汽车、耐用消费品、旅游、信用卡等。,消费信用的中介工具信用卡,定义 信用卡是银行或信用卡公司对个人提供的，可以凭其向指定商店或其他服务性企业购买商品或享受其他服务的凭证。 特点 先消费后付款 避免携带大量现金 方便灵活,相关链接,银行卡 由银行发行、供客户办理存取款业务的新型服务工具的总称。 信用卡、支票卡、自动出纳机卡、记帐卡、灵光卡 借记卡（储蓄卡） 可以在网络或POS消费或者通过ATM转帐和提款，不能透支，卡内 的金额按活期存款计付利息。消费或提款时资金直接从储蓄账户 划出。 贷记卡（信用卡） 发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先 消费后还款。 贷记卡 准贷记卡,信用卡的运作,我国信用卡市场发展,据中国人民银行昨日公布的统计数据，截至2008年底，加入银联网络的发卡机构235家，较2007年底增加43家。其中，境内发卡机构195家，境外发卡机构40家。截至2008年底，全国累计发行银行卡180038.92万张，较2007底增加30043.86万张，增长16.7，增速较2007年回落15.9个百分点。 去年底借记卡发卡量为165806.02万张，同比增长17.6，增速较上年同期回落12.8个百分点；信用卡发卡量为14232.9万张，同比增长57.7，增速较2007年回落24.3个百分点。2008年底，我国借记卡发卡量与信用卡发卡量之间的比例约为11.65:1。 数据还显示，截至第四季度末，个人银行结算账户23699449万户，人均175户。其中，广东（含深圳）、江苏、浙江、山东四省（市）的个人银行结算账户占全国个人银行结算账户数的361。贵州、江苏、安徽三省的个人银行结算账户同比增幅远高于全国平均增幅；江西、宁夏两省（区）的增幅远低于全国平均水平。,我国信用卡市场发展,2008中国信用卡用户行为调研报告预计，基于银行的推广力度逐渐加强、用卡环境的不断完善、社会群体对信用卡的认知度的增强、便利支付还款渠道的拓展、银行风险控制能力的加强，2008年中国信用卡用户量有望达到4500万，信用卡市场规模将达到14亿张。 截至2007年底，中国信用卡发卡量达到9976万张，较2006年增长69.65%，用户规模为3177万，同比增长54.22%，持卡用户年轻化、收入中等化特征明显。迎来奥运年，奥运主题信用卡倍受用户青睐，调研发现48.60%的用户有意愿办理奥运主题信用卡。随着信用卡产业的快速发展，信用卡的办理渠道呈现多样化，诸如我爱卡网站这样的网上办卡渠道以其方便快捷的特点吸引到13.89%的用户，成为重要的新兴办卡渠道。本次调研同时发现，在办卡环节中，用户对信用卡安全、银行品牌、售后服务等环节较为重视，对新的营销模式，如互联网模式接受程度较高并愿意尝试。 此外，信用卡用户在开卡的决策过程中，除关注信用卡本身的功能外，6346的用户关注信用卡的还款方便，5506的用户关注用卡的安全性，超过五成的用户关注银行品牌与免年费政策。,五、其他信用形式,资本信用 通过资本市场实现的资金借贷或转移。 合作信用 在一定范围内由出资人之间相互提供信用的形式，包括信用合作社、互助储金会等。 国际信用 国家间相互提供的信用，是国际经济发展过程中资本运动的主要形式。包括：政府贷款、国际金融机构贷款及证券市场投资等。,我国对国际信用的利用,第三节 利息及利息率,.利息 .利率及其分类 .影响利率的主要因素 .利息的计算 .利率在经济中的作用,一、利息,概念: 是货币所有者因为贷出货币资金而从借贷者手中获得的报酬,或是借款者使用货币资金所必须付出的代价。 时差利息论庞巴维克 剩余价值利息说马克思,二、利率及其分类 利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 基本形式年率% 、月率%、日率%。 中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ；日拆1厘，0.1。,利率分类,市场利率与基准利率 固定利率与浮动利率 市场利率与官定利率 一般利率与优惠利率 名义利率与实际利率 利率与贴现率,三、影响利率的主要因素,平均利润率 市场资金的供求和竞争 物价水平 风险程度 国家政策、法律规定和社会习惯 国际经济环境和国际利率水平,四、利息的计算,单利： （1）概念：是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算下期利息的计息方法。 （2）计算公式： 复利： （1）概念：将上一期利息加入本金一并计算下一期利息的计息方法。 （2）计算公式：,I=F-P,F=P（1+r）n,F=P（1+rn）,复利是计息的根本方法,利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利； 只要承认这种存在的合理性，那么按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出； 因而，复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。,五、 利率在经济中的作用,利率的调节作用 利率在经济中的导向和传递作用 利率在经济中的分配作用 利率在经济中的调控作用,第三章 金融机构体系,金融机构体系的形成 西方金融机构体系的构成 我国金融机构体系的构成,第一节 金融机构体系的形成,金融机构:凡是专门从事货币信用活动的中介组织。 金融机构体系：金融机构的组成及其相互联系的统一整体。,中央银行,商业银行,多种性质的银行,非银行金融机构,早期的货币兑换商和商人银行等机构,商人 专门从事货币兑换的商人 货币兑换 （前资本主义） 代理收付与汇兑 典当行(南北朝) 专门从事金银买卖、保管的商人 由官府经营或民间商人经营的汇兑机构：钱庄票号 高利放贷业务(唐朝) 钱庄、票号及货币经营业更大的发展（明清后）,特点：商人银行办理存款与贷款业务,也办理转帐清算业务，有高利贷性质。,特点：仍是传统货币经营业务，无法形成真正意义的金融机构与金融体系。,现代意义的银行,时间 17世纪末至18世纪中期，在资本主义工商业发展的推动下逐步发展起来的。 原因 随着资本主义生产方式和社会化大生产的发展，需要大量廉价资金，而传统的银行等机构规模小、利息高，无法满足资本主义工商业发展的需要，客观上迫切要求建立起既能汇集巨额闲散资金，又能按适度利率向产业资本家提供贷款的现代资本主义银行。 途径 按照资本主义经济要求组建的股份制银行。 股份制银行：规模大、资本雄厚、融资能力强、贷款利率低，逐步成为近代信用领域的主导形式。 对传统的高利贷银行进行改造，将其转变为资本主义性质的银行。,现代银行业的发展,较发达国家陆续建立其他金融机构(17-18世纪) 以吸收存款为主要来源、以经营工商业放款为主要业务、以营利 为目的。从事存贷款、投资业务、中间清算服务。 金融业的稳定、存款的安全、银行经营的安全性、信用规模 的控制，客观需要有效的协调管理机构与监控系统； 分离出独占银行券的发行权，为商业银行承担最后贷款、集 中办理清算、代表国家管理金融业的中央银行。 负责商业银行存款准备金的保管与调解、货币银行券的发行 与管理、监管商业银行的经营活动、组织银行间清算,向商 业银行提供贷款。 投资银行、储蓄银行、抵押银行、进出口银行、农业银行 保险公司、证券公司、信托投资公司、基金管理公司 租赁公司、财务公司、信用社等,其他金融机构,商业银行,中央银行,专业银行,金融企业,第二节 西方金融机构体系的构成,分业制专业经营模式,混业制经营模式,金融 机构 体系 分工,以英、美为代表； 银行业与信托业、证券业分离,以德、日为代表； 商业银行从事一切金融业务， 是金融百货公司，直接经营 工商企业,西方国家金融机构体系,美国的金融机构,联邦储备体系,商业银行,专业银行,非银行金融机构,住 房 信 贷 体 系,进 出 口 银 行,投 资 银 行,保 险 公 司,退 休 养 老 基 金,存 款 类 金 融 机 构,农 业 信 贷 体 系,共 同 基 金,企 业 集 团 财 务 公 司,融 资 租 赁 公 司,联 邦 储 备 委 员 会,联 邦 公 开 市 场 委 员 会,联 邦 咨 询 委 员 会,会 员 银 行,非 会 员 银 行,国 民 银 行,州 银 行,联邦政府金融机构,一、中央银行,中央银行 是各国金融机构体系的中心和主导环节,对内代表国家对整个金融体系实行领导和管理,维护金融体系的安全运行,实施宏观金融调控,是统治全国货币金融的最高机构;对外是一国货币主权的象征。 主要职能 负责一国的货币发行与流通，制定相应的货币政策，调控一国的金融、经济活动； 对一国的金融业负有监督的使命； 代理国库，提供财政融资，制定利率政策。,二、商业银行,商业银行 主要吸收社会公众存款与发放贷款为主。 功 能 资金来源主要是吸收公众存款，凭借众多的营业机构与巨大的渗透影响力，可吸收巨额的社会资金，以此开展其贷款与投资业务； 是唯一能吸收活期存款并办理转帐结算的银行，可以接受企业开户，办理转帐结算，实现支付结算的非现金周转，并以此条件发挥创造存款货币的作用，加强自己的信贷能力，进而影响社会的货币供给量。,三、专业银行,概念 专门经营指定范围业务和提供专门性金融服务的银行。,投资银行,储蓄银行,抵押银行,进出口银行,农业银行,投资银行,定义 专门从事对工商企业办理投资、提供长期性投资信贷业务和与工商企业投资有关的融资中介服务的专业性银行机构。产生于19世纪40年代. 如：投资银行美、投资公司美；商人银行英；证券公司日 资金来源 主要依靠发行自己的股票与债券，一般不吸收存款。 主要业务 代理工商企业发行股票与债券； 从事证券代理业务； 从事证券自营买卖； 直接参与公司企业的创建与改组活动； 专家理财； 其他业务：基金管理、项目融资。,储蓄银行,定义 专门吸收居民小额储蓄存款，并用于发放各种抵押贷款。 如：互助储蓄银行、信托储蓄银行、住房储蓄银行、邮政储蓄、 储蓄贷款协会。 资金来源 自有资本； 主要吸收小额居民储蓄存款； 同业拆借； 资产业务主要用于中长期贷款（发放中长期不动产抵押款）； 购买政府债券、公司债券与股票； 向市政机构发放市政建设项目贷款。,抵押银行,定义 专门经营以土地、房屋及其他不动产为抵押的长期信贷业务。 资金来源 依靠发行不动产抵押债券来筹集。 贷款分类 以土地为抵押的长期贷款，贷款对象主要是土地所有者与土地购买者。如：美国的联邦土地银行。 以城市不动产为抵押的长期贷款，贷款对象主要为房屋所有者、购买者和建筑商。如：法国的房地产信贷银行、美国的住宅房款银行等。,进出口银行,定义 为支持本国企业产品的出口而设立的专业性银行。（官方、半官方、非盈利性） 如：进出口银行美、输出输入银行日本；对外贸易银行法 资金来源 大部分是官方资本金及向政府借款，或发行债券。 业务功能 为增强本国产品的出口竞争能力而向本国企业提供优惠出口信贷；执行政府对外经济援助及资本输出任务。,农业银行,含义 专门向农业部门或农场主提供优惠信贷的专业银行。（官方、半官方） 如：联邦中期信贷银行美、农业信贷银行法、农业抵押银行德、农林渔业金融公库日等。 农业领域的特点: 信贷期限长、利息低、风险较大、抵押品不易处理。 资金来源 政府拨款，或发行金融债券。,四、非银行金融机构,定义 中央银行、商业银行、专业银行以外的金融机构。 分类,保险公司,投资公司,财务公司,信用合作社,基金会组织,保险公司 财产保险公司、人寿保险公司、灾害与事故保险公司 投资公司（信托公司） 主要通过发行股票、债券或投资受益凭证来筹集公司资本，再将公司筹集的资金投资于其他公司的股票、债券及各种产业项目上，还可用购入证券作担保发行新的投资信托证券以筹集更多的资金。 投资公司有各种基金供投资者选择，如：本国股票基金、国债受益基金、固定利息受益证券、不动产证券基金等等。 封闭式基金 开放式基金,财务公司（金融公司）,定义 通过向银行借贷、发行商业票据、债券和股票获得资金，并将资金主要用于消费者贷款、商业贷款和房地产抵押贷款的金融企业。 特点 大额借入，小额带出，主要用于汽车、电视机及其他耐用消费品分期付款贷款。 我国的财务公司 一般属于某一企业集团，主要为本企业集团提供融资服务。接受集团企业的定期存款、和拆入资金为主，向集团企业提供贷款，同时也从事证券买卖、外汇买卖、提供投资咨询和财务顾问等业务。,信用合作社,作为一种互助合作型的金融组织,在工业化国家中广泛存在。在特定行业或特定范围内发展，如：农民或农村的信用合作社、城市手工业者的信用合作社、建筑业的信用合作社等等。 资金来源 合作社成员缴纳的股金及吸收的存款。（规模有限） 资金使用 向合作社成员发放短期生产性贷款与消费贷款； 以不动产或以证券为抵押的中、长期贷款，融资规模有限。,基金会组织,定义 专门管理通过预缴、募捐、赞助等形式筹集的有专门用途的资金的金融机构，一般简称“基金”。 分类 福利性的。如慈善机构、教育机构等创办的用于文教、宗教、医疗卫生、妇女儿童事业等的基金； 投资基金（共同基金）：出售基金股份筹集资金，交由有丰富经验的投资专家将其运用到不同金融资产上获取高额利润，再分配给基金投资者。 量子基金索罗斯，1998亚洲金融危机,现阶段我国金融机构体系构成,我 国 金 融 机 构,中央银行,金融监管机构,政策性银行,非银行金融机构,商业银行,中国人民银行,中国银监会、中国证监会、中国保监会,国有商业银行：中国工、农、中、建、交行,股份制商业银行：中信银行、招商银行、深圳 发展银行、中国光大银行、华夏银行、 广东发展银行、上海浦东发展银行、 兴业银行、中国民生银行、恒丰银行、 浙商银行、渤海银行等。,城市商业银行：南京银行、宁波银行、 北京银行等124家。,国家开发银行、中国进出口银行、 中国农业发展银行,证券机构、信托投资机构、保险机构、 合作金融机构,第四章 金融市场,金融市场概述 金融工具 货币市场 资本市场,金融市场,经济的发展,资源的合理配置,市场机制,金融体系的构成,金融机构体系,金融制度体系,金融工具体系,金融市场体系,第一节 金融市场概述,一、金融市场的概念 以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的综合。 金融资产（金融工具、证券）：一切代表未来收益或资产合法要求权的 凭证。如：股票、债券、存款单等。 金融市场的含义 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； 反映了金融资产供应者和需求者之间所形成的供求关系； 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制（价格机制）。,金融市场的资金流动,金融工具买入者 （资金供给者）,金融工具卖出者 （资金需求者）,金融市场,金融中介机构,二、金融市场的功能,资本积累功能 在社会总储蓄项总投资的转化过程中，金融市场充当了转化中的中介 。因为金融市场创造了多样的金融工具并赋予金融资产以流动性，法规齐全、功能完善的金融市场可以为资金的供应者与需求者提供满意的投融资渠道。因而，借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投资转化的目的。 资源配置功能 调节经济功能 反映经济功能,三、金融市场的主体,居民个人,工商企业,存款性金融机构,非存款性金融机构,政府部门,中央银行,主要通过发行证券或以契约的方式聚集社会闲散资金。 如：保险公司、养老基金、投资银行、开发银行、进 出口银行、农业信贷机构、投资基金、大企业的金融公司,如：商业银行、储蓄机构、信用合作社,四、金融市场的类型,1、按交易对象不同,货币市场,资本市场,外汇市场,黄金市场,期限在1年以内的金融资产为交易对象的短期资金市场。 功能：保持金融资产的流动性，以便及时转换为现实货币。 短期信贷市场、银行资金拆借市场、票据市场、大额存单市场 回购协议市场等。,期限在1年以上的长期金融资产交易的场所。 功能：为资本的积累和分配提供了条件。 银行中长期存款市场、有价证券市场等。,外汇交易的场所。 国际化的广泛交流，外汇交易方式和领域的扩大，外汇交 易也成为保值、投机、投资的手段。 批发市场：各外汇银行之间、外汇银行与中央银行之间、各 国中央银行之间的外汇交易市场。 零售市场：外汇银行与企业、个人间的外汇买卖市场。,黄金的货币金属的属性虽下降，但保值功能依然存在； 金价的变动使得黄金又可作为投资和投机的工具。因而， 黄金与各国货币尤其是储备货币之间的联系始终存在。 伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港五大国际黄金市场。,2、按金融工具的发行和流通特征分类,一级市场,二级市场,发行市场、初级市场。 股票、债券、存款凭证等金融资产首次出售给投资 者的交易市场。,流通市场、次级市场。,3、按交割方式不同分类,现货市场,衍生市场,当交易双方成交后，须在若干个交易日内进行钱货 交割的交易形式。风险及投机性较小。,由原生金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融 工具。 远期合约、金融期货、期权、互换协议等产品。,4、按区域不同划分,国内金融市场,国际金融市场,交易对象以本国货币计值的金融资产为主，参与 者以本国居民为主。,金融资产的交易跨越国界进行的市场。 如：欧洲货币市场等离岸金融市场。,5、按功能不同划分,综合市场,单一市场,五、金融市场的发展趋势,1、资产证券化 将一组流动性较差的金融资产进行一系列组合，使该组资产在可预见的未来所产生的现金流量可以保持相对稳定；在此基础上配以相应的信用担保，将该组资产的预期现金流量的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。（最初是储蓄银行、储蓄贷款协会等机构的住房抵押贷款的证券化，随后商业银行也纷纷效仿。） 随着20世纪80年代以来，住宅抵押证券市场的不断扩大，资产证券化又有新的发展： 将住宅抵押证券的做法应用到其他小额债权上，对这些小额债权证券化。 商业不动产融资的流动化 以商业不动产的租金收入作为还债来源，与原所有者完全分离。 担保抵押债券 将住宅抵押凭证、住宅抵押货款汇集起来，以此为担保多发行的债券。,2、金融市场全球化,国际货币市场交易的国际化 国际资本市场交易的国际化 外汇市场国际性更加明显 市场参与者的国际化趋势明显，,3、金融自由化 减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制； 对外汇管制的放松或解除； 放宽对金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉； 放宽或取消对银行的利率管制。,第二节 金融工具,概念 在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均有法律约束意义。如：存款单、商业票据、股票、债券等。 金融工具对持有者来说就是金融资产。 特点 偿还期:债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。 流动性：期限、成本、资信等 风险性 信用风险：债务人不履行合约，不按期归还本金的风险。 市场风险：金融工具市场价格下跌所带来的风险。 收益率：投资者持有金融工具所取得的收益与本金的比率。 名义收益率、即期收益率、平均收益率即期收益与资金损益共同考虑的收益率 例：某债券面值100元，10年偿还期，年息8元，投资人在债券发行1年后以95元的价格购入面值100元的债券。,金融工具的种类,货币市场金融工具：商业汇票、短期公债、银行承兑汇票、可转让大额 定期存单、回购协议等。 期限短、风险小、流动性强，准货币。 资本市场金融工具：股票、公司债券、中长期公债等。 期限长、风险较大、流动性较弱。 金融机构融资者发行：可转让大额定期存单、银行债券、人寿保险单等。 目的：集聚可用于贷放的资金，间接金融工具。 非金融机构融资者发行：政府债券、公司债券、非金融公司股票等。 目的：自己取得资金，直接金融工具。 所有权凭证：股票 债务凭证：股票以外的金融工具。存款单、商业票据、债券等。,几种典型的金融工具,1、期票（本票）：债务人向债权人开出的，以出票人本人为付款人。 承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。 票面上注明支付金额、还款期限和地点。 特点：见票即付。 2、汇票：由债权人签发给债务人，命令其支付一定款项给第三者或持 票人的支付命令书。 内容：票据上注明“汇票”；发票人、收款人、付款人并由发 票人盖章；货币金额；发票时间；系无条件支付。 商业汇票：企业之间在赊购赊销商品时，由赊销方向赊购方或其委托银行发行的票据，它要求赊购方或其委托银行签章承兑，承认在汇票到期日付款给赊销方或持票人。承兑后的汇票成为承兑汇票，由赊购方自己承兑的汇票称为商业承兑汇票，由赊购方委托银行承兑的汇票称为银行承兑汇票。 银行汇票：银行承办汇兑业务时发出的票据。,3、支票（按其支付方式划分） 现金支票：可用来支取现金或转帐 转帐支票：只能用来转帐。常在票面划两条红色平行线，故也称：划线 支票、平行线支票或横线支票。 4、信用证：银行根据其存款客户的请求，对第三者发出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的凭证。 商业信用证：在国际或国内贸易中，银行用来保证买方支付能力 的一种凭证。 旅行信用证：银行为便利旅游者在国内外旅行时取款所发行的一 种信用凭证。,5、信用卡 银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种 赋予信用的证书。 6、股票 7、债券,第三节 货币市场,特征 进行短期资金融通的市场，交易主体和交易对象十分广泛； 期限较短，价格波动较小，投资者受损失的可能性较小，收益较低。 直接融资：短期国库券交易、票据交易等； 间接融资：银行短期信贷、短期回购等。 银行内交易 银行外交易,交易主体,货 币 市 场 参 与 者,机构,个人,货币市场专业人员,商业银行、中央银行、非银行金融机构、 政府、非金融性企业,经纪人、交易商、承销商,各主体参与货币市场的目的,商业银行：灵活调度头寸，以期达到既不影响经营又不影响信誉的目的。 参与形式：短期借贷和买卖短期债券 特点：交易量大、频繁、大户 中央银行：通过公开市场业务的操作实现货币政策目标。 参与形式：短期国债，是央行吞吐基础货币、实现货币政策目 标的理想手段。 央行公开市场业务操作对市场价格、收益率、利率有举足轻重 的影响。其内容作为预测货币市场走向的重要依据。 政府：筹集资金，弥补财政赤字，解决财政收支过程中短期资金补足困难。 非银行金融机构：货币市场为其提供低风险、高流动性的金融工具，实现 投资的最佳组合。 非金融企业：为调整流动性资产比重，取得短期投资收益。 个人：短期资金融通。 经纪人、交易商、承销商：接受客户委托交易或自身直接参与交易，以取 得佣金收入和差价收入。,货币市场的形式,有形市场,无形市场,机构参与者市场：每笔交易金额大； 客户数量较少，交易对手彼此了解； 交易频繁。 如：短期国库券交易、票据交易、可转让大额存单 交易、同业拆借等。,货币市场的种类,1、短期借贷市场 概念 1年之内的资金借贷市场，主要通过银行进行的借贷，也有银行之外的借贷市场，是货币市场的主体。 种类（银行） 流动资金贷款 临时贷款：3个月以内的流动资金贷款； 季节性贷款：3个月1年之内； 周转贷款：1年3年 风险 由于贷款管理不善逾期不能归还，演变为不良贷款，对于贷款者来说，要承受资金周转不灵甚至资金毁损的风险。 银行贷款五级分类：正常、关注、次级、怀疑、损失。风险保证金。,2、同业拆借市场 概念 由各类金融机构之间短期互相借用资金所形成的短期借贷市场。 拆借期限 最短半天； 大多1-5天； 1个月、2个月、1季、半年、9个月、1年等。 拆借利率 交易双方协定，存款成本 拆借利率 中央银行再贴现率,3、商业票据市场,票据 具有法定格式，表明债权债务关系的一种有价凭证。是一种商业证券。 商业票据：产生于商业活动，是建立在赊销基础上的债权债务凭证。 本票（允诺付款凭证）：由债务人开出，承诺在一定时间内将一定金 额支付给债权人的债务凭证。 汇票：由债权人向债务人发出的，命令债务人按照指定日期、金额向 债权人或其他受款人无条件支付的凭证。在国内外贸易中均可使用。 票据市场 票据承兑市场 票据贴现市场 本票市场,4、回购协议市场,回购协议：将同一份内容的资产卖出去再买进来的合约。 逆回购协议：将同一份内容的资产买进来再卖出的合约。 回购协议的期限很短，一般是隔夜或7天。 定期回购协议：期限超过30天的回购协议。 回购协议的资产：流通量较大、质量最好的金融工具，如：国库券等。 实质 是一种由抵押品的短期借贷。 参与者 主要是银行、非银行金融机构、企业和政府。 银行参与回购协议的目的 扩大资金来源。,5、CDs（Negotiable Certificate of Deposits)市场,可转让大额定期存单 是商业银行改善负债结构的融资工具，其流动性为它的发行和流通提供了有利的保证。 大额定期存款的特点 不记名，可转让流通； 金额固定，起点较高； 到期方可提取本息； 期限短，一般在1年以内； 利率有固定也有浮动。 中国人民银行1989年发布的相关管理办法 发行单位只限于各类银行； 发行对象为城乡个人和企业、事业单位，用个人或单位自有资金购买 票面格式由各银行总行统一设计，交央行审核，分为：记名和不记名两种。,第四节 资本市场,一、股票市场 1、一级市场 2、二级市场 证券交易所 场外交易市场 第三市场：原来在证交所上市的股票移到场外进行交易而形成的市场。即在证交所上市又在场外市场交易的股票。 第四市场：大机构或大的个人投资者绕开经纪人和自营商，彼此之间利用电脑网络进行的大宗证券交易。,二、债券市场,1、债券发行的准备阶段 发债企业须符合如下基本条件: 企业规模和财务制度符合国家要求; 具有偿债能力; 经济效益良好,发债前三年连续盈利; 所筹资金的用途符合国家的产业政策。 发行基准 指企业的经营状况和财务状况，包括： 资产负债率、盈利水平、累积利润额、资本比率等指标。 发行条件 发行对象、时间、期限、方式； 债券种类、期限、利率、面额、总发行额、还本付息方式等。,2、债券的信用等级,3、债券的发行交易,实物债券：按照国家对票面样式的要求，印制债券加以发行。 记帐式债券：无凭证而由电脑记载。 债券的转让价格= 面额+面额*票面利率*发行年限 残存年限 （1+一年期储蓄利率）,4、债券的偿还,定期偿还：经过一定期限后，每过半年或1年偿还一定金额的本金，到期时还清余额。一般用于发行数量巨大，偿还期限长的债券，国债、金融券一般不用该方法。 任意偿还：债券发行一段时间（保护期）以后，发行人可以任意偿还债券的一部分或全部。,第五章 商业银行,商业银行概述 商业银行的负债业务 商业银行的资产业务 商业银行的中间业务 商业银行的金融创新 我国商业银行的发展,第一节 商业银行概述,一、产生和发展 二、性质与职能 性质 以追求最大利润为目标 以多种金融负债筹集资金 以多种金融资产为经营对象 利用负债进行信用创造 向客户提供多种服务的金融企业。,职能,信用中介,支付中介,金融服务,信用创造,调节经济,最基本职能,负债业务、资产业务,通过活期存款帐户，为客户办理各种货币结算、收付、 兑换等业务。使商业银行成为社会经济活动的出纳中 心和支付中心，并成为整个社会信用链的枢纽。,利用吸收存款，发放贷款，衍生更多存款，从而扩大社会货 币供给量。,利用信用中介活动调剂社会资金余缺。,商业银行在国民经济中的地位 整个国民经济活动的中枢 影响全社会的货币供给 是社会经济活动的信息中心 是国家实施宏观经济政策的重要途径和基础,三、商业银行制度及组织结构,制度,单一银行制,分支行制,持股公司制,连锁银行制,一家商业银行原则上只有一家经营机构，不设或不允许设分 支机构的银行制度。曾是美国最典型的银行制度。,在总行之下，在国内外普设分支机构。目前西方国家普遍实 行的一种商业银行制度。,集团银行制，指一个集团设立股权公司，再由该公司收购或控 制若干个独立的银行，这些独立银行的业务和经营决策统属于 股权公司控制。在美国最为流行。,联合制，由一个人或某一集团购买若干独立银行的多数股票， 若干独立的银行，但其所有权掌握在某一个人或某一个集团 手中 ，其业务和经营决策由一个人或一个决策集团控制。在 美国西部较为发达。,商业银行的组织结构,决策系统,执行系统,监督系统,管理系统,股 东 大 会,董 事 会,执 行 委 员 会,贷 款 委 员 会,考 评 委 员 会,总经理（行长）,副 总 经 理 副 行 长,业 务 部 门,职 能 部 门,贷款、 信托与投资、 营业、会计,人事、 公共关系,监 事 会,稽 核 部 门,全 面 管 理,财 务 管 理,人 事 管 理,经 营 管 理,市 场 营 销 管 理,四、商业银行经营原则,效益性 安全性 取决于其资产安排的规模和资产的结构, 取决于其资产的风险度及现金储备的多少。 流动性 标准：变现成本、变现速度 途径：流动性资产、负债或增资 三者既统一又矛盾,第二节 商业银行的负债业务,负债业务 形成银行资金来源的业务。 银行筹集的自有资本 吸收外来资金 资产业务 形成银行资金运用的业务。 一、银行资本 会计资本（所有者权益、产权资本、自有资本）: 资产总值减去负债总 值后的净值。 银行资本：所有者权益和一定比例的债务资本。,银行资本巴塞尔协议 一级资本（核心资本） 永久性股东权益 已发行并完全缴足的普通股股本、永久性非累积优先股 公开储备 保留盈余、其他盈余 如：股票发行溢价、保留利润、普通准备金和法定准备金的增加值等创造和相应 增加的储备。 二级资本（附属资本、债务资本） 未公开储备、重估准备、普通呆账准备金、普通贷款损失 准备金、带有债务性质的资本债券、长期次级债券 银行资本的作用 银行吸引外来资金的基础； 银行建立和发展的必要条件。（自有资本/资本总额，8%，放款和投资受资本额限制，1982美国，15%）,二、银行负债,构成 存款 按存款人性质： 个人存款、公司存款、政府存款、同业存款 按存储时间：短期存款、长期存款 按提取存款方式： 活期存款（支票存款）：可由存户随时存取和转让的存款。 取款方式：开出支票、本票、汇票、电话转帐、自动出纳机、电传。 客户：工商企业和非盈利性单位（包括个人） 存款目的：结算便利。 定期存款：客户和银行预先约定存款期限的存款。 存款期限:7天、5或10年 取款方式：定期存单（传统）；可转让或不可转让存单、存折、清单等 存款目的：获取稳定、低风险的利息收入、以动产质押方式取得银行贷款。 储蓄存款 美国：存款者不必按照存款契约要求，而是按照存款机构所要求的任何时 间，在实际提取日前7天以上的时间，提出书面提款的一种帐户。（存折存款） 我国：专指居民个人在银行的存款。储蓄活期、储蓄定期、储蓄定活两便 其他负债,其他负债 向同业借入资金 向中央银行再贴现或再贷款借入资金 再贴现（间接借款）：经营票据贴现业务的商业银行将其买入的未到期的 贴现票据向中央银行再次申请贴现。 再贷款(直接借款）：中央银行向商业银行的信用放款。 通过发行金融债券，出售可转让定期存单等金融资产 借入欧洲货币市场资金 通过回购协议借入资金 临时资金占用：办理一些中间业务过程中，可占用部分客户资金,银行负债作用 银行开展资产业务的基础和前提； 保持银行流动性的手段； 是社会经济发展的强大推动力； 是银行同社会各界联系的渠道。,第三节 商业银行的资产业务,资产结构：资金运用的方向、数量构成了商业银行的资产结构。 一、现金资产（约占总资产的5%，我国10%） 库存现金：商业银行保存在现金库房中的现钞和铸币。 目的：提现、日常零星开支 在中央银行存款 法定存款准备金：将吸收存款按央行规定的比例保存在央行。 超额准备金 目的：达到法定准备金要求； 通过央行的票据交换系统便利票据结算。 存放同业存款：存放在代理行和相关银行的存款。 目的：便利银行在同业之间开展代理业务和清算收付。 在途资金：最近存入银行但还未贷记于该行在央行的存款帐