资金时间价值练习题-答案.doc

资金时间价值一、单项选择题6.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12，每年复利两次，已知（F/P，6，5）1.3382，（F/P，6，10）1.7908，（F/P，12，5）1.7623，（F/P，12，10）3.1058，则第五年末的本利和为（）元。A.13382B.17623C.17908D.31058答案：C解析：第五年末的本利和10000（F/P，6，10）17908（元）。7.企业有一笔5年后到期的贷款，每年年末归还借款3000元，假设贷款年利率为2%，则企业该笔贷款的到期值为（）元。已知（F/A,2%,5）5.2040，（P/A,2%,5）4.7135A.15612B.14140.5C.15660D.18372答案：A解析：贷款到期值3000（F/A,2%,5）15612（元）8.已知利率为10%的一期、两期、三期的终值系数分别是1.1、1.21、1.331，则可以判断利率为10%，3年期的年金终值系数为（）。A.3.31B.2.4868C.3.2654D.3.641答案：A解析：利率为10%，3年期的年金终值系数（110%）2（110%）111.211.113.31。10.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为（）。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579答案：A解析：即付年金终值系数是在普通年金终值系数基础上期数加1系数减1=（F/A，10%，10+1）-1=18.531-1=17.531。11.关于递延年金，下列说法不正确的是（）。A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小C.递延年金终值与递延期无关D.递延年金没有终值答案：D12.某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。若年复利率为8，该奖学金的本金应为（）元。A.6250000B.5000000C.1250000D.4000000答案：C19.企业向保险公司投保是（）。A.接受风险B.减少内险C.转移风险D.规避风险答案：C20.（）选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产。A.风险追求者B.风险回避者C.风险中立者D.以上三者答案：A二、多项选择题7.下列各项中，（）表示资金时间价值。A.纯利率B.社会平均资金利润率C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率D.不考虑通货膨胀下的无风险收益率答案：ACD9.下列各项中属于年金形式的有（）。A.在租赁期内每期支付的等额租金B.零存整取的整取额C.等额分期付款D.每年末等额收取的养老金答案：ACD10.在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（）。A.偿债基金系数1/普通年金现值系数B.资本回收系数1/普通年金终值系数C.单利现值系数1/单利终值系数D.（P/F，i，n） （F/P，i，n）1答案：AB12.关于风险收益率，下列表述中不正确的有（）。A.风险收益率大小仅取决于风险的大小B.风险收益率大于无风险收益率C.在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值=无风险收益率D.风险收益率必要收益率无风险收益率答案：AB13.下列关于资产收益率的说法正确的是（）。A.如果不作特殊说明的话，资产的收益指的是资产的年收益率B.计算收益率时，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率C.实际收益率表示已经实现的资产收益率D.资产的收益率包括利（股）息的收益率和资本利得的收益率答案：ABD14.在财务管理中，衡量风险大小的有（）。A.期望值B.标准离差C.标准离差率D.方差答案：BCD19.风险控制对策包括以下哪几个方面（）。A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险答案：ABCD20.根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为（）。A.风险回避者B.风险追求者C.风险转移者D.风险中立者答案：ABD三、判断题10.如果在3年内每年年初存入1000元，年利率为10，单利计息，则3年后可以取出的本利和为3300元。（F）11.在终值和计息期一定的条件下，折现率越高，则复利现值越高。（F）12.递延年金只有现值没有终值。（F）13.已知（F/P，3%，6）1.1941，则可以计算出（P/A，3%，6）5.4183。（T）15.风险回避者都会偏好于具有低风险的资产。（F）16.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（T）19.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（F）四、计算题1.某人分别在2007年、2008年、2009年和2010年的1月1日存入5000元，按10%利率，每年复利一次，则2010年1月1日的存款总额为多少？答案：方法一：由于上年末和本年初是同一个时间点，所以，本题完全可以理解为从2006年开始，每年末存入5000元，计算2009年末的本利和，因此是标准的期数为4的普通年金终值计算问题。F5000（F/A，10%，4）50004.641023205（元）另外，该题完全可以按照先付年金计算，可以有两种方法：方法二：先按照先付年金计算前三次存款的终值5000（F/A，10%，31）-1（注意：5000（F/A，10%，31）-1表示的是2009年末的数值），然后，加上最后一次存款。即：5000（F/A，10%，31）-150005000（F/A，10%，4）23205（元）2.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）现在支付100万，4年后再支付150万元；（2）从第5年开始，每年末支付50万元，连续支付10次，共500万元；（3）从第5年开始，每年初支付45万元，连续支付10次，共450万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？已知：（P/A，10%，10）6.1446，（P/F，10%，4）0.6830（P/F，10%，3）0.7513， （P/F，10%，5）0.6209答案：比较三种付款方案支付款项的现值，选择现值较小的一种方案。方案（1）P100150（P/F,10%,4）1001500.6830202.45（万元）方案（2）P50（P/A，10%，10）（P/F，10%，4）209.84（万元）方案（3）P45（P/A，10%，10）（P/F，10%，3）207.74（万元）该公司应该选择第一个方案。3.某投资者现在打算购买一只股票，已知甲股票过去五年的收益率分别为：4，8，10，12，6；乙股票为新发行的股票，预计未来收益率为15的可能性为40，未来收益率为4的可能性为35，未来收益率为6的可能性为25。要求：（1）计算甲、乙股票的预期收益率；（2）计算甲、乙股票收益率的标准差；（3）计算甲、乙股票收益率的标准离差率，并比较二者的风险大小；（4）如果该投资者是风险中立者，回答他会选择哪只股票。答案（1）甲股票的预期收益率（4810126）/56.4乙股票的预期收益9