投资决策原理一、单项选择题1．下列关于企业投资的意义的.doc

第六章 投资决策原理 一、单项选择题1下列关于企业投资的意义的叙述中不正确的是( )。 A企业投资是实现财务管理目标的基本前提 B企业投资是发展生产的必要手段 C企业投资有利于提高职工的生活水平 D企业投资是降低风险的重要方法 2某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2 000元，设备购置费用8 000元，设备安装费用1 000元，建筑工程费用6 000元，投产时需垫支营运资金3 000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为( )。 A20 000元 B21 000元 C17 000元 D17 850元 3.某投资方案的营业收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元，所得税率为25%，该方案的营业现金净流量为（ ）。A40万元 B50万元C24万元 D26万元4.下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（ ）。A它忽略了货币时间价值B它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C它不能测度项目的盈利性 D它不能测度项目的流动性5.（ ）属于项目评价中的辅助指标。A.静态投资回收期 B.净现值C.内部收益率 D.获利指数6.已知甲项目的原始投资额为800万元，投产后1至5年的每年净现金流量为100万元，第6至10年的每年净现金流量为80万元，则该项目静态投资回收期为（ ）年。A.7.5 B.9.75 C.8.75 D.7.657.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元，当贴现率为18%时，其净现值率为-22万元。该方案的内部收益率（ ）。A.大于18% B.小于16%C.介于16%与18%之间 D.无法确定8.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的( )来计算。 A.NCF=每年营业收入付现成本 B.NCF=每年营业收入付现成本所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧所得税 9.当贴现率与内部报酬率相等时( )。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零 D.净现值不一定 10.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是( )。 A.该方案不可投资 B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内部报酬率大于其资本成本 11.某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为( )元。 A.1680 B.2680 C.4000D.4320 12.下列不属于终结现金流量范畴的是( )。 A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 二、多项选择题1在不考虑所得税且没有借款利息的情况下，下列计算单纯固定资产投资营 业现金净流量的公式，正确的是（ ）。 A.营业现金净流量=利润+折旧 B.营业现金净流量=营业收入-经营成本 C.营业现金净流量=营业收入-营业成本-折旧D.营业现金净流量=营业收入-营业成本+折旧2 对于同一投资方案，下列表述正确的有（ ）。 A.资金成本越低，净现值越高 B.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零 C.资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数 D.资金成本越高，净现值越高3 项目投资决策中的现金流量与财务会计中的现金流量的区别在于（ ）。A.投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映特定企业的全 部现金流量 B.项目投资决策中的现金流量包括整个项目计算期，而不是针对一个会计年 度 C.项目投资决策中的现金流量的信息数据多为预计的未来数，而不是真实的 历史数 D.项目投资决策中现金流量是通过主附表来反映项目的勾稽关系4 在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是（） A.期望收益相同，标准离差较小的方案 B.期望收益相同，标准离差率较小的方案 C.期望收益较小，标准离差率较大的方案 D.期望收益较大，标准离差率较小的方案5 下列关于项目投资贴现率的表述中正确的有（ ）。 A.贴现率是折算现值时使用的利率 B.贴现率应采用公司的资本成本或投资者要求的最低资金利润率 C.风险超过平均风险的项目，要增加一定的风险附加率 D.在计算项目的净现值时使用贴现率，已隐含了融资成本6 净现值与现值指数的共同之处在于（ ）。A都考虑了资金时间价值因素B都以设定的折现率为计算基础C都不能反映投资方案的实际投资报酬率D都可以对独立或互斥方案进行评价 7项目的内含报酬率是指（ ）。 A项目本身的投资报酬率 B能使未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值相等的贴现率 C能使投资项目净现值为零的贴现率 D投资报酬与期初总投资的比率 8下列对于净现值、现值指数、内含报酬率均能产生影响的是（ ）。 A原始投资额 B各期现金流量 C计算期D贴现率 9影响项目内含报酬率的因素有（ ）。 A投资项目的有效年限 B投资项目的现金流量 C企业要求的最低报酬率D银行贷款利率 10如果一个投资方案的净现值大于零时，则可以说明的是（ ）。 A该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B该方案的内含报酬率大于预定的贴现率 C该方案的现指指数一定大于1D该方案可以接受，应该投资 三、判断题1会计上的投资是指对外投资，财务管理中的投资既包括对内投资，也包括对外投资。（ ）2投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣。 （ ）3现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。（ ） 4在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则始终能得出正确的答案。（ ）5进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内部报酬率也相对较低。（ ） 6由于获利指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。（ ） 7某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个被选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；B方案净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定A方案较好。（ ）8.投资回收期法的缺点是忽视了时间价值，但它考虑了回收期以后的收益。（ ）9.内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率。（ ）10.利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不需要再估计投资项目的资本成本或最低报酬率。（ ） 四、计算题1. MS软件公司目前有两个项目A、B可供选择，其各年的现金流量情况如下表所示。（1）若MS软件公司要求的项目资金必须在2年内收回，应选择哪个项目？（2）若MS软件公司采用净现值法，设定折现率为15%，应选择哪个项目？年份项目A项目B0123-7500400035001500-50002500120030002. 试计算以下两个项目的内含报酬率（资料见下表）。 年份现金流量（元）项目A项目B0123-2000 2000 1000500-1500 500 100015003. 假