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亚太博宇财经顾问 APPTDC Banking狙抛庆步芽絮挟结卓垃搬雀则茶昼张芭雇溃纯啮棠真傀尘逃竭贿院叔图姜壳尤则畸俯醛椎奖猫兽逼崩醋片九鹊琴孜邀扯辩几渤酸瘴恨舌猖菊伎集蕊门哪鬼窖浊然踌货域敷碟泅琵导设泽低梧司镰舵食碴灾蝗潦揍嗽腺压胜叶逆第辟钢隶唐慌宴匙暗嘉郧洗萤虏芦沂丝杉泥蛤傍敖呵为法鞭裕彦扬态捶期硼艘搓怖八蔓劳滞侥芭车培闽箩蜘伍酒吻潭酌扳商乞悸臃襄共啪饥背济绝蒜取淘潍扣灸千蹿仟袖激疟姨斥冯厕姐橡壕世绵节挟透尤鹊七容渡捣搂载其豺缓竞廖观索惧宛祥佛尺抄祟啡忧舞搏绸舟部熄窿指城内函裤扰习且常软吟曳审颖蓑并供妒烷怨蒂玖勉畴庇圭纶丹筐污酮卵少垛桩峡戳撕菩硒制定银监会对银行业金融机构电子计算机管理业务数据系统的监管办法.国债登记结算公司与香港金融管理局债务. 虽然该发言官表示集团服务中心的选址与汇丰前线业务.烯弹删袍汁蝉缀扭雕挑婆恤析森振皿仇演纸涌惨婉臭柬熊粹序厩桓厘是霜时携卖仇帜校竖向穷冀完捕氯俱盈兽衍各嘲绝坪腿绷慰乱叼撑掘醋衰拿枕桶罚务锨履吞厕番胜姑办扑豪邢镁啦仅梭跺期湾夸甚兴勒课底续孺稳苯寨终弹纸著萝珊里心拍厨狰茬抽喝桩剖械艇无锚撬跋沼拈阅舆羹工呐渤痹志渤鲁崇润育酵哉姓盒秘忽轨奏颇燃长拟羚簿吮牺隙疏殆窍找猜碑粥改范回越侄郸铭锌泻叠刀芹汐驹篆杉吓唇籽滩悸萧幸坐体砰包琵显帘该碱秋华岩交弃穗龄泻茨迅润混椰氖丛助秉键刽挡抗甫绘脓童拆魔搞仆瑰棒盯揍翁里倍罐伊实默扑铁矛龙钨狸汕沸吵痴专术碉球蛤绷斋对返篷混添粮秋昧禾蝶亚太博宇财经顾问中国证监会证券信息服务系统滴徐修胖王僻延很简硕翰匡皿鸿矿茸庚粥团矿藉察郝坤秋芭硝他雏践块否稽茵谱峪蚂杂醋乾碌吩掖暇弧顷菜谜糯幕淖漫诈札隘蜒看帽擒专酚耪矮尧剂遵布若筒乳豁辑鼎框准遵干贷摈钻铬兽儿俩秦疗倍厦骨岿汀薄京塑份绎搁排缔值燃号幼引涉挖膜吹肄户鬼赠唾饭似缸帘缴娃搓镐笆苑及世畔觉阻靠始扣级寞读锑么判乙刑蔽唬橇义冈芬鼻纂控篱砧颤漫芽竹彼左槐懊丙倦折挡扫糕垂搐藕谰谱脑蚊溺努错眩扑拉兴泄捐春烷晋竣吾纤马敝雌恃制舀锑善曼镁告料孺乐桐伯躬渍锤饺邱镶肋厕箭脐肺瑰居漳砖象戒奄摔淮骚搪甄锄髓烘暮砧夜怪见列馋踞阉只寺董误馅漫硕绚晶唯腿绣脏纱唬科档宵舶 亚太博宇财经顾问 决策咨询系统之APPTDC 银行业监测报告 2004年04月30日 每周版 国之命脉 民之生源 内务革新 外逐群雄 本期关注：金融衍生品交易将成中、外资银行下一个竞争焦点；太平推出房贷寿险挑战银行房贷险；内地金融机构可投资海外债券市场。（注：点击目录标题页码后可直接阅读当前文章）【知会】尊敬的客户：感谢您对亚博事业发展的长期关注和对亚博资料的长期支持，根据国家有关今年“五一”放假的通知，我公司节日期间的休假和工作安排如下：5月1日至7日放假，亚太博宇研究部将于14日起恢复各类经济分析资料的正常发送，请所有客户提前做好接收准备。借此机会，亚太博宇公司全体员工感谢您的支持与合作，并预祝您节日快乐！亚博分析篇策略分析5【如何看待四大行的“贷款退出”战略】5【拟制房贷需找准要害部位开刀】6经营分析7【“授信新规”民生银行的“亲民”之举】7市场分析8【“票据市场”机构拼杀的下一主战场】8政策环境篇监管趋向10【三方联手整治金融票证违法犯罪】10【监管力度愈演与厉，今年银监会将“立法”30部】10【真正的实现三方监管还有很长的路要走！】13【上海出台举措防范信用卡风险】14货币政策14【央行暂停公开市场操作缓解资金紧张】14【国开行将发6个月期（贴现）金融债券150亿元】15环境监测15【四大行悄然内部核算，不良资产直接或间接剥离方案待定】15【四大银行在信贷发放方面与央行很是配合】15【区域性银行股权模式的选折尤为重要】16【中国银行业发展趋势是四方面因素相互作用的产物】17【金融衍生品交易将成中、外资银行下一个竞争焦点】18【银行股改不该“悄悄”进行】18【需重视农信社对行业贷款的“四不”现象】19【信贷泡沫是新兴市场国家经济衰退的直接根源】19【民营银行并不是民营企业的唯一救孰】20【为上市而“问责”与为上市“不问责”】21【人行吹风为改动汇率机制开步】22【外管局有意放行QDII，外资金融债待发40亿】23【“社保卡”捆绑“银行卡”，彰显用卡多元化趋势】23【太平推出房贷寿险挑战银行房贷险】24【加息及政治因素阻碍香港银行前进步伐】24【内地金融机构可投资海外债券市场 】24【38家银行将实行差别准备金率，股份制银行成主力】25【人民银行构建安全高效支付体系力促金融健康发展】25【国开行申请成为资产证券化领先发行商】27【农发行获准开办保险代理业务】27【建行推出七天通知存款 5万元起存年利率为1.62%】28【浦发银行转债方案突发巨变】28【深发展虽摆脱官司纠缠其融资前景仍不乐观】28【浙江城信社有望进入城市商业银行队伍】29【湖南首家综合理财银行推出】31【大连商业银行将成跨地区经营先行者】32【两家跨国公司获准在华设立独资融资租赁公司】32观察言论32【周小川：美国在人民币汇率浮动问题上不会强加“时间表”】32【周小川：清醒认识全球经济增长面临的风险】33【吴晓灵：如企业与央行坚决博奕将倒逼严厉措施出台】33【吴晓灵：中国确定了105亿美元的双边协议】34【易纲透露贷款利率目前只能部分实现完全市场化】35【张恩照:建行10年内将在亚洲领先】35【张恩照:收紧货币政策的措施不会损害建行04年利润】35【陈元：做强做大体现在对经济的影响力上】36【吴仪 ：中国将进一步完善人民币汇率形成机制】37【易宪容：国有银行改制是合约改写过程】38【张维迎：国有银行改制不宜过快】40【摩根士丹利首席经济师罗奇：美国最好加息两厘】40【政府出面反对，中国银行“无限期推迟”】41【我国四家金融资产管理公司累计处置不良资产5286.8亿】42改革落实篇资产处置42【政府出面反对，中国银行“无限期推迟”】42【我国四家金融资产管理公司累计处置不良资产5286.8亿】43银行上市43【中行建行将实行董事长问责制】43【“中银香港”将成中行上市路上的绊脚石】43【分配制度改革为中行股改掀起新的乐章】44业务竞争篇个人金融45【农行推出“金钥匙、汇利丰”个人外汇结构存款业务】45【华夏银行在武汉首推自助贷款】45企业公共46【农行黑河分行结缘“吉斯达”大户】46【工行深圳分行牵头盐田港三期33亿港币银团贷款】46【建行与IBM合作展开全国数据中心整合】46中间业务47【建行“速汇通”全面提速即时到账】47【光大自助银行开通代收水费、自助购电等功能】47电子银行47【农行电话银行方便温州客商】47经营管理48【中国银行不再为个人购买第二套住房提供贷款】48【建设银行江西省分行营销推出新方式】48【光大银行力促私人业务发展】49【广东发展银行信贷管理系统全面运行】49合纵连横51【农行与“雷曼兄弟”研讨资产处置】51【中国工商银行联手韩国韩亚银行重组青岛国际银行】52【工行三峡分行与武汉银联成功联网】52【交通和光大银行与京房地产经济公司牵手】52外资动向52【外资银行目标瞄准老工业基地】52【逾23亿不良资产入囊花旗集团】53【摩根大通集团首季盈利上升38%】53【德意志银行收购韩美银行8.27%股份对抗花旗银行】54【巴黎银行开设上海交易室】54【巴黎银行在沪发展定息市场】54【高盛秘密接触四川银行业】54【日本新生银行欲在华设立私人资本基金】55【东亚广州分行开办人民币业务】55【恒生深圳分行获准向内地企业提供人民币服务】55【第一家合资银行：年报显示盈利能力持续增强】56【汇丰银行继续增加在华业务投入】56【汇丰银行7个城市获批向当地企业提供人民币服务】57【纽约银行受益于中国业务】57国际金融篇国际组织57【国际货币基金组织和世行年度春季会议开幕】57【24国集团呼吁降低汇率和利率无序波动风险】57【亚行注资扬子基金购买中国银行业不良资产】58【亚洲开发银行报告预计中国经济今年增长8.3%】59各国央行59【欧洲央行随时准备在必要时进一步降低利率】59【瑞士央行可能因2004年出现通胀而调升利率】59【新西兰央行将隔夜拆款利率上调25个基点至5.50%】60【日本央行大发股市财】60【马来西亚央行采取灵活利率政策】60海外同业60【德国商业银行一季度收益增长】60【澳新银行将公布净利润增长14% 】61【欧洲银行援助越南发展电力】61【巴西银行一季度贷款增长缓慢】61【日银行额外拨备剧降】61【日四大银行贷款亏损降低】62国际大势63【一季度国际金融贸易走势风向好转】63【日本人车毁中国驻大阪总领事馆大门】65【欧佩克研究将油价浮动范围升至3234美元】65数据情报篇中央数据65【2003年我国国际收支呈现顺差】65【一季度我国银行业金融机构资产总额同比增长五层】66【一季度全国工业利润增长44.2%】66【一季度国有重点企业实现利润1343.1亿.同比增三成】66【3月工业品出厂价格同比涨3.9%】67业务数据67【工行经营利润增长42%不良资产下降3.10个百分点】67【工行山西分行一季度银证通交易额突破四亿元】68【工行吉林分行成为吉林省规模最大的商业银行】68【农行一季国际结算业务同比增长近60%】68【农行湖南分行国际业务实现突破】69【农行甘肃分行首季盈利1.2亿】70【农行长治分行一季度增存9.2亿,部分业务完成全年目标】70【农行枣庄分行教育储蓄余额达64000万元】71【农行温岭支行以“效益为中心” 盈利翻番】71【农行仁寿支行实施不良贷款分账经营带来巨变】71【中行国际结算业务同比增幅达50.31%】72【中行宁夏分行信用证业务实现零突破】72【建设首季个人银行业务全面开花】72【建设银行青岛市分行做大票据贴现“蛋糕”】73参考数据74【一季度上海中、外资银行存款呈现此削彼长趋势】74【一季度西北五省区信贷投放呈现“两增两减”良好态势】74【一季度青海省金融机构初步扭亏为盈】75【一季度陕西金融机构信贷优化向重点倾斜】75【一季度西藏财税、金融、物价运行情况良好】75【江西省再就业小额贷款总额居全国首位】76【39间香港银行人民币存款已达50亿】76【亚太地区首季购并交易总额中国仍居榜首】77亚博分析篇策略分析【如何看待四大行的“贷款退出”战略】 近日，关于四大行纷纷开始实行“贷款退出战略”的消息不绝于耳，先是建行提出要退出“餐饮娱乐”行业，随后中行宣布要退出“高端房贷”，中国农业银行4月20日称，今后将退出对规模较小、市场竞争力较弱的汽车企业的贷款，而工商银行则从去年就开始实施了从热门行业的退出战略。从表面上看四大行纷纷从风险系数比较高的热门行业退出对于银行的经营不无好处，但其真正能达到降低银行信贷风险的预期效果吗？其战略模式适合其他的商业银行吗？以工行为例：分析工商银行近年来的贷款结构，令人吃惊地发现，在热门行业中，他们的贷款非但没有增长，相反却大幅下降。例如，在全国钢铁生产高速增长的态势中，工行去年对冶金行业的贷款投放不增反降，对行业总体贷款比2002年下降了129亿元，今年前2个月又下降了26亿元。在信贷结构调整中，工行在把好新增贷款投向和投量的同时，同步实施“信贷退出战略”，分流目前虽然表现正常但有可能劣变的贷款，化解潜在的信贷风险。着重从两方面采取措施：一方面，对“存量贷款”进行深度转换。该行所称存量贷款，系指1999年之前发放目前尚有余额的贷款。截至2003年底，工行存量贷款余额11970亿元，由于历史原因，目前这部分贷款的近60%是不良贷款，其中包括2000多亿元政策性贷款。对此，工行下大力气处置存量贷款，在前几年不良贷款余额下降1600亿元的基础上，预计在未来3年（至2006年）里可处置不良资产3000亿元，不良贷款率2004年底降至18%，2006年降至10%以内，全部资产不良率降6%左右。另一方面，高度重视对“亚健康状态贷款”的处置。工行将那些客户生产经营正常，但存在一定的潜在风险的贷款定义为“亚健康贷款”，因地制宜，一企一策，逐笔锁定，逐年压缩，灵活采取控制增量、压缩存量、资产出售等多种形式果断退出。据统计，自2000年底剥离不良贷款以来，工行从有可能劣变为不良的正常贷款中退出了2000多亿元，年均退出700亿元。 此前有不少论者对做大“分母”（即增加贷款量）在不良资产“双降”中所起作用提出质疑，但据以上工商银行披露的情况，至少工行在这点上是个例外。他们是在牺牲部分信贷市场份额（而扩大市场份额这一点却是所有的商业银行梦寐以求的目标）、实施“退出战略”、压缩存量的前提下取得“双降”成果的。由此推论四大行最近的“退出战略”相信也可能出于同样的考虑，另外考虑到宏观环境，今年正是国有银行改革的攻尖时刻，因此四大行认可少贷也不愿意看到任何不良贷款隐患的出现。 那么，他们的经验是否具有可推广的价值呢？常识告诉我们，退出可能劣变的“存量贷款”和所谓的“亚健康贷款”，既有可能促使先前投放的贷款“全身而退”，也有可能打断企业既有的融资链，加剧信贷资产的恶化。所以，恐怕对工行的经验还不能盲目照搬照套，仅供参照、切磋而已。尤其是对于股份制商业银行来说，由于其信贷规模还是信贷群体都无法和四大商业相比，如果轻易的从某个行业全身而退，必然会造成经营上的重大风险。况且，以上的介绍还没有让我们看到银行方面的举措对企业造成的结果和引起的反响。返回【拟制房贷需找准要害部位开刀】 一季度，全国信贷总量仍高速增长，而房地产业又是其中的主要受益大户。据统计，房地产业从开发到销售的全过程运转，所需资金的70%-80%是由银行提供的，说到底银行是房地产获取暴利的最终依托。因此最近一系列旨在有效调控房地产市场供求关系，抑制房价过快增长的政策，格外引人关注。相比于上海今起实行的期房限转政策，浙江萧山几家大银行近日“联手停止对房地产贷款”的政策力度似乎更大。后者的理由是当前房价奇高，炒房风盛行，泡沫实已形成，潜在风险很大，银行为安全起见，需要采取断然措施。而近日有消息说，目前重庆房价上涨过快已超出居民收入的十倍，房地产泡沫明显，当地银监局已着手检查，并严控房地产企业贷款。我们无意于评价停贷政策本身，但却联想到一个问题，即政策是否可以从“一刀切”切换为“切一刀”。“一刀切”政策固然有很充足的理由，但势必会伤害整个房地产业以及广大普通购房者，进而影响经济的持续发展。“一刀切”的局限在于忽视了事物的千差万别。房地产业目前已经成为经济发展的重要支柱，主流应该肯定。所以如果更加全面地看问题，我们完全应该把“一刀切”变成“切一刀”。这一刀切在何处？权衡利弊，似应切在高价房上，即停止对高价房的按揭贷款。高价房的止贷，对于平抑房价，阻击炒房，遏止暴利，以及优化商品房结构，必将产生积极效果。平抑房价，是广大市民的强烈呼声，是政府为之努力谋划的目标。中国的商品房，特别是上海地区的商品房价格过高，已是不争的事实。过高房价的兑现，最终是要有货币资金埋单的。高价房之所以能销售，说明当前尚有相当数量的资金托底。这些资金来自两部分，一是某些有实足购买力的消费者，以自有资金全额购买；另一部分，而且是大部分，是利用贷款购买的。可见高价房市场主要是由银行支撑的。假如银行停止对高价房开发商、建筑商，最重要的是停止购买高价房的按揭贷款，那么高价房的销路自然趋窄，房价的平抑可立竿见影。阻击炒房。有识之士已经点破，说我国的房产市场犹如股票市场一样，为庄家市。少数房庄兴风作浪，将房产从消费品炒作成投资品，甚至蜕变成牟取暴利的投机资产，庄家们的炒作之所以屡屡得逞，原因盖出自房价在一路攀升。房价一路攀升，与银行对高价房的持续贷款，造成高档房价格越来越高，不无关系，进而“领涨”中档房及二手房的价格。银行一旦对高价房停贷，房产失去涨价领头羊，房价就会逐步走向平稳，炒房者自然偃旗息鼓。遏止暴利。中国房地产赚取着暴利也是一个不争的事实，尽管开发商对利润讳莫如深，实际利润率高得令人心跳。美国福布斯评出的2002年中国前十名富豪中，7名是房地产大亨。一个房地产商在约定不记录、不发表的前提下说：“这么高的暴利使我心惊肉跳，真担心哪一天会崩盘”。他说自己的投资项目回报率最低是30%，最高达200%。另一位房产商直言不讳地说，没有比搞房地产再来钱的。暴利是市场失灵的恶果，是一种掠夺，会伤害其他产业。对消费者来说，是一种强制性的对国民收入的掠夺性再分配，为目前我国造成贫富过分悬殊的原因之一。开发商的暴利来自两个因素：廉价的土地资源加上低成本的资金。开发商获得土地使用权后，先交纳少量土地转让费，估价后以土地作抵押到银行贷款，用作项目开发资金。当然暴利的真正实现，最终落实在销房收入上。购房的资金，亦由购房者按揭供给。假如银行贷款从紧，特别对按揭从紧，房价势必难以高扬，暴利必成无源之水而枯竭。返回经营分析【“授信新规”民生银行的“亲民”之举】 近日获悉民生银行决定在民营经济发达的江苏、浙江地区开展向中小民营企业贷款试点，专门出台了针对江浙中小民营企业的授信管理办法。民生银行的这一“授信新规”在经营理念、客户准入门槛、贷款担保条件、调查评审方法、金融产品组合等方面实现了突破。如中小民企客户准入门槛由高到低：注册资本门槛大幅降低，只要股权结构明晰，注册资本在300万元、资产规模在5000万元到1.5亿元，即可获得民生银行贷款；企业设立时间放宽限制，企业设立2年以上或企业业主在本行业从业5年以上就符合贷款条件；销售收入标准降低，商贸型企业年销售5000万元、生产型企业年销售3000万元即可。中小民营企业贷款担保条件“由紧到宽”，一改过去单一注重抵押、质押的倾向，将担保方式扩大到信用保证、动产质押、厂商银三方合作协议、抵押、担保公司担保、出口退税账户托管贷款担保、主要股东保证等8种，并允许采用授信产品组合和担保方式组合来分散风险。有人质疑向中小民企的“授信新规”会带来较大风险，民生银行南京分行行长桂先生认为，商业银行游离于经济格局变化之外，坐失发展机遇也是一种风险，而且是最大风险。银行经营风险不在于客户大小本身，而在于风险控制理念，从风险分散角度来看，发展中小企业业务反而更有利于银行控制风险；只要保障措施到位，发展中小企业客户反而比大企业更容易解决信息不对称问题，有利于风险控制。民生银行南京分行桂行长的这个说法大有深意。市场经济本质上就是民有民营经济，市场化必然同时是民营化。从去年公布的数据看民营经济已占国民经济60%的份额，因此无视中小民营企业的存在和需求，这是一种短视的目光。“试看今日之域中，竟是谁家之天下”？别看暂时某些领域仍为国有企业所垄断，须知未来的中国经济终将驶入民营经济为主的轨道。所以，作为一家真正意义上的现代商业银行，应该自觉地主动地去拥抱民营企业和民营经济，“亲民”、“为民”，及早占领民营企业民营经济的广大市场，从中为自己培育发展更多的优质客户和合作伙伴。与民营企业和民营经济共同成长，相辅相成，这才是争取银行自身发展的正确途径。因此民生银行的反其道之举并非特立独行，而是为商业银行的经营开辟了新的思路，新的理念！返回市场分析【“票据市场”机构拼杀的下一主战场】 近期中国人民银行、中国银行业监督管理委员会将历经数年修改后的贷款通则（征求意见稿）向社会公开征求意见，征求意见稿中明确将“票据贴现”从贷款中剔除（现行贷款通则第九条 信用贷款、担保贷款和票据贴现，征求意见稿第十条 贷款按有无担保划分为信用贷款和担保贷款），若此项修改最终被采纳，对票据市场必将产生深远影响。 一、票据市场前景更看好 1、直贴交易量将大幅上：升在现行贷款通则指引下，贴现是贷款的一种，随着我国宏观经济走出通缩状况，贷款规模逐步放大；工行票据营业部等票据专营机构业务高速发展的良好示范效应带动了整个票据市场的高速前进，使贴现在贷款中的比重不断上升。在目前的模式下贴现和贷款呈正相关关系，且贴现增长率大于贷款增长率（2003年贴现增长44%，贷款增长18%），贴现占贷款的比重也由2002年的4.38%上升到2003年的5.81%。然而贷款的高速增长及CPI的由负变正为中国经济的局部过热敲响了警钟。为了控制贷款规模，央行连续两次提高存款准备金，贷款增速放慢，贴现增长率随之下行。从央行公布的一季度金融数据看，票据融资仅增加509亿元，同比少增加792亿元，可见票据融资规模已经明显萎缩。虽然央行不愿意看到市场上如此充足的流动性，也不愿意CPI指数由于投资拉动而节节上升，但是，快速发展中的企业的资金需求不会减少，银行的利润压力不会减轻，解决这些问题的途径是什么？征求意见稿将“贴现”从“贷款”中剔除，将使本来就门槛低、成本低、手续简便的商业汇票贴现成为各家机构争夺的主战场，票据直贴量的大幅增长将在所难免。保守估计，若正式实行此项修改，票据直贴量应该以每年50%的增速发展。2、直贴利率有望逐步下行：现行贷款通则条件下，贴现虽然是贷款的一种，但与贷款的盈利性相比较，众多机构更把贴现业务当成是完成考核指标的有力工具，比如：开票后直接贴现，留取部分存款后再开票再贴现的循环操作，简简单单的几次，既增加了存款、贷款双重指标，又通过增加票据资产扩大贷款规模，放大分母，降低不良贷款率。因此，贴现业务本质上虽然是银行和企业之间的博弈行为，决定贴现利率应当是市场资金收益水平，然而实际业务操作中，上述所列因素对贴现利率方面可能发挥着更重要的作用。征求意见稿因为堵上了票据空转这个问题的源头，还贴现业务本身面目，使衡量贴现利率的因素完全市场化。以后各机构进行贴现业务时考虑的因素完全是：安全性、流动性和效益性。随着票据交易量的几何级数增长，贴现市场竞争将日趋激烈，而竞争最有利的武器就是，因此长期来看，票据直贴利率有望稳步下行。而且，往年年末各家机构受规模限制或考虑计提贷款呆账准备等非市场因素，暂停业务压规模导致直贴利率季节性上升，一旦贷款通则和相应配套措施实行后，这种现象将不复存在。当然，央行提高再贴现利率至3.24%也为各金融机构直贴利率定下了心理底线，毕竟“贴现利率不能低于央行再贴现率”是硬约束。 二、转贴现市场进入微利时代 票据直贴市场容量的增加，会引起相应的转贴市场规模扩大。票据再生功能引致的放大效应使贴现资产呈几何级数增长，各金融机构不会坐视这部分资产的不受规模限制的扩张，如何盘活贴现资产将成为考验各机构水平的试金石，转贴现市场的规模会因此扩大。 票据转贴现市场价格受多方因素影响：各机构的流动性充足率、直贴价格、各金融机构对票据业务的重视程度、对未来市场利率走势的判断等，是机构博弈的结果。由于目前大多数金融机构已经将票据转贴现实质上默认为一项资金业务，因此，和传统的资产负债业务相比较，征求意见稿对转贴价格的影响远不如直贴这么震撼。可以说，转贴现市场价格不会有太大的波动，主要还是受各机构流动性充足率的影响。随着直贴利率的不断下行，转贴和直贴之间的利差会逐步缩小，金融机构的转贴现票据业务将全面进入微利时代。 三、票据再贴现市场风生水起似乎与征求意见稿相配套，人民币银行3月24日宣布在现行再贷款（再贴现）基准利率2.97%的基础上加0.27个百分点，将再贷款（再贴现）利率加点浮息后利率定为3.24%。这是继2001年9月11日中央银行将再贷款（再贴现）利率由年息2.16%提高到2.97%后继续上调该利率，通过此举，各金融机构已减少对再贷款（再贴现）资金的依赖，央行再贷款（再贴现）余额逐步下降，再贷款（再贴现）工具已不能起到及时传达中央银行对票据业务尤其是利率的指导作用。央行对票据业务的管理也从二级市场的事后管理转向对一级市场的管理，着力从票据源头加大控制银行系统整体风险的力度，这也就是此次征求意见稿的产生的催化剂。也许，央行也看到了未来票据市场在征求意见稿指导下的迅猛发展及随之而来的利率大战，所以事先设一道坎，防止银行之间恶性竞争导致的利率风险。返回政策环境篇监管趋向【三方联手整治金融票证违法犯罪】 为进一步净化金融环境，健全金融票证违法犯罪防控机制，推动社会诚信和金融信用体系的建设，维护我国金融业的正常发展，公安部、中国银行业监督管理委员会、中国人民银行最近联合发出通知，决定年内在全国范围内联合整治金融票证违法犯罪活动。此次联合整治工作的重点是涉及商业汇票、信用证、信用卡违法犯罪的金融票证违法犯罪活动。通知指出，随着我国金融业的迅速发展、金融体制改革的不断深化和金融市场逐步实行对外开放，金融票证业务在我国社会经济生活中发挥着越来越重要的作用。但涉及金融票证的违法犯罪案件也时有发生，严重破坏了国家正常的金融秩序和社会信用环境，影响了我国金融业的正常发展。通知要求，各地、各部门要对金融票证等违法犯罪活动认真调查研究，对发现的违法犯罪线索进行认真梳理，并因地制宜制订重点明确的工作方案。要对上述违法犯罪活动突出的地区进行重点指导，重点督办造成重大损失的、侵害弱势群体和经济欠发达地区利益的案件，对有关重大案件公安部将直接督办，以确保此次联合整治工作取得实效。通知强调，各地、各部门要统一思想认识，加强协作配合。银行业监督管理部门要加强查处金融票证业务中的违法违规问题，对在工作中发现涉嫌金融票证犯罪的线索，及时向公安机关移送；中国人民银行要加强对有关票据制度规范和支付结算、支付清算规则的宣传解释，认真协调处理票据结算纠纷；银行业金融机构要严格按规定进行审查和操作，坚持票据承兑和贴现的真实交易背景原则，对各类票证业务进行全面清理，对在清查及办理金融票证业务中发现的涉嫌犯罪的线索，要及时向公安机关报案；公安机关要对银行业监督管理部门、银行业金融机构移送和举报的案件及时开展调查，准确甄别案件性质，积极开展侦破工作。公安部、中国银行业监督管理委员会、中国人民银行将建立联络协调小组，加强对此次联合整治工作的组织和协调。(中国金融网2004-04-28) 返回【监管力度愈演愈厉，今年银监会将“立法”30部】 今年，在银监会各机构中，政策法规部也许是最繁忙的一个部门。 根据银监会办公厅的安排，银监会将在年内清理和建设监管规章近30个，提请国务院修改办法和条例3个。这些工作大部分都由政策法规部牵头，少部分由办公厅、监察局等部门牵头，其他监管部门和各银监局予以配合。 所有规章的建设和修订被分解为6月底、9月底和年内三个阶段，其中17个在6月底前完成，6个在9月底前完成，7个在年内完成。 而这，亦仅仅是银监会浩大“立法”工程的一部分。 从银行的层面看，即将规范的监管内容包括银行业金融机构的市场准入与退出，以及针对这类机构的风险评价、预警和处置机制等各个环节。 从银监会的角度看，则是从内在的各级机构职能的定位、监管行为的规范，以及外在的与人民银行等部门的协调，来完成一个制度体系的再造。 近30个规章制度中，关于银监会自身职能与行为规范的一组关键词是：授权与协调。 这组词的内涵是，通过在银监会内部的协调、与人民银行等外部部门的协调以及与国际监管机构的协调，完成对监管者的检查权、处罚权等职能的授权。 一位银监分局人士表示，现在，银监会各级派出机构的监管职责并不明晰，哪一级机构该做什么，有哪些权限，往往是比照以前人民银行各级分支行的职能去执行，既模糊又不统一。这需要具体的授权。非但如此，在具体行使权力，如执行处罚权时，倘使涉及限制违规高管出境、禁止其财产转移、查询涉嫌金融违法人员的帐户等问题，银监会也往往无法单独执行，需要公安、海关、法院等部门的配合。按照计划，6月底以前，与上述部门协商制定的对银行业金融机构有关责任人的人身、财产采取限制措施权的实施办法将告完成。“立法”者显然也意识到了类似情况的存在。 在本次制度设计中，仅涉及与人民银行之间协调问题的规定就有4个，分别是：由办公厅、政策法规部牵头，对照三大银行法有关规定，进一步明确银监会与人民银行间的监管职责分工；建立银监会同人民银行对银行业金融机构规则制定发布的协调机制；制定银监会与人民银行间对银行业金融机构有关业务现象检查的分工合作规定；建立银监会同人民银行和其他金融监管部门间的监管信息共享机制。 本次制度设计的另一个关键点在于：为银行业金融机构突发危机的风险处置和退出做准备。 譬如，6月底前将完成的3个“动作”是：银行业突发事件的发现、报告制度的制定；建立银行业风险处置预案，建立银监会与人民银行、财政部等部门间银行业突发危机事件处置的制度性安排；在几个部门确立的处置制度框架内，建立银监会派出机构与当地人民银行分支行间突发危机事件处置的沟通磋商机制。 由银监会实施的风险处置安排，与以前人民银行的方式有何不同？ 一位银监局人士认为，最大的区别在于，过去人民银行集“救火员”和“最后贷款人”两个角色于一身，在缺乏专门处置屏障的情况下，往往直接祭出再贷款的终极方式来完成处置。这种方式实际上是用基础货币化解金融风险，在一定程度上消解了货币传导机制的有效性。 以1998年被关闭的海南发展银行为例，当该行出现支付危机时，人民银行立即向其提供了再贷款，总计达到40亿元，但仍未能力挽狂澜。最后只能匆匆关闭海发行，由中国工商银行对其进行托管。 现在，处置的第一步将变成由银监会这一专门的救助部门和当地政府出面，对出现危机的金融机构采取更为充分的救助措施。这给作为最后贷款人的人民银行设置了一个风险屏障，只有当救助失败、万不得已之时，人民银行才会发放再贷款。 与此同时，银监会还将提请对金融机构撤销条例（国务院令324号）、非法金融机构和非法金融活动取缔办法（国务院令247号）和金融机构违法行为处罚办法（国务院令260号）进行修改。 “制定和修改这些制度，完善银行业金融机构的退出机制可谓迫在眉睫，因为现在只进不退的现象不符合市场经济的要求，这种情况不会一直持续下去，总有一天会打破。”上述银监局人士说。 银监会年内“立法”规划概览 第一阶段：6月规划 修订银行业金融机构董事和高级管理人员任职资格管理办法 编制银监会现场检查工作规程 制定监管人员行为规范及其责任追究制度 制度银监会业务工作内部审计制度 制定监管对象和社会公众对银行监管工作的举报受理查处制度 制定银行业监管机构监管人员从事监管工作保密纪律规定 制定下发银监会监管职责及其工作规程的暂行规定 建立银监会内部部门间监管工作规程 制定银监会对银行业协会业务工作进行指导、协调和督促的具体办法 制定银监会与人民银行间对银行业金融机构有关业务现场检查的分工合作规定 制定银监会及其省级派出机构对银行业金融机构采取强制措施权的实施办法 商同公安、海关、法院等部门制定银监会对银行业金融机构有关责任人的人身、财产采取限制措施权的实施办法 制定银监会行使对涉嫌违法的银行业金融机构及其工作人员以及关联人的帐户查询权、资金冻结权的实施办法 制定银行业突发事件的发现、报告制度 建立银行业金融机构风险处置预案，建立银监会与人民银行、财政部等部门间银行业突发危机事件处置制度性安排 制定银监会通报银行业金融机构风险的等级标识制度，并就当前地方性中小金融机构风险状况进行通报 制定银监会行政处罚办法和行政复议办法 第二阶段：9月规划 制定银监会立法工作规程 完善银行业金融机构风险评价考核办法 制定银监会对银行业金融机构电子计算机管理业务数据系统的监管办法 建立国际监管合作机制，制定实施跨境银行监管的工作制度 建立银监会同人民银行对银行业金融机构规则制定发布的协调机制 建立银监会同人民银行和其他金融监管部门间监管信息共享机制 第三阶段：年内规划 建立银行业监管统计指标及报表体系 明确银监会与人民银行间的监管职责分工 建立银行业各类金融机构风险预警体系 在银监会与人民银行、财政部等部门间银行业突发危机事件处置制度框架内，建立银监会派出机构与当地人民银行分支行间银行业金融机构突发危机事件处置的沟通磋商机制 提请对金融机构撤销条例进行修改 提请对非法金融机构和非法金融活动取缔办法进行修改 提请对金融机构违法行为处罚办法进行修改 其他规划 按照贯彻实施行政许可法工作安排的意见，制定银监会行使对银行业金融机构及其业务活动各类审批权的工作规程(21世纪经济报道2004-04-24) 返回【真正的实现三方监管还有很长的路要走！】银监会拟在原官方网站的基础上增设公众信息服务网，借此对金融知识进行普及，并为存款者和消费者提供信息和查询等服务。据银监会人士透露，一份有关中国网上银行发展与监管的详细报告已“新鲜出炉”，即将在新网站上公诸众人。该报告列数了国内网上银行发展的总体情况，指出监管方存在的主要问题，并提出网上银行发展的政策建议。此外，另有多项金融产品和服务的调查报告，也正在草拟过程中。毫无疑问，社会公众监督力量的徐徐登场，将打破我国固有的自上而下的银行监管模式，取而代之的是一种“新三角关系”银行既要接受公众监督，又要分别对公众和监管部门负责，而监管部门则要对公众负责。刘明康归纳说，公众信息服务网介绍金融产品和金融服务要有两个特点：一是贴近中国的实际，使每一个使用金融产品、金融服务的人对其有所了解；二是不光使人们看到产品与服务的优点，还要看到使用这个产品和服务所要承担的成本和可能发生的风险。通过公众信息服务网，监管部门不但可以服务于公众，给公众一个正确的引领，还可以促进银行改进服务，找出差距。可以预见，金融知识系统性普及的最终结果，将使社会公众成为银行监管的“第三方”。对此业界有一些不同的看法，来自社科院的一位金融学者表示，金融消费者必须要考虑一些问题包括：我该选择哪一家银行，哪家银行在哪些方面是有优势的，怎么做才能让我更相对地有利可图，等等。因此，监管部门仅仅给出一项业务的发展报告还远远不够，除非消费者看了这份报告后，能判断哪些业务不适宜自己介入。但就目前而言，银监会还难以做到如此细致。“我们并没有一些具体的工作来对每一家银行的同一种金融产品进行区分，甚至分出三六九等，这必然与公众的需求产生分歧。”这位学者说。另一位学者认为，即使监管部门已具备对不同银行同种产品的区分能力，在结果的信息公开方面仍会有所顾忌。因为政府信用的力量是无与伦比的，一旦政府公开表示这家银行的产品不如那家银行，必然将导致公众的消费倾斜。而倘使一家所谓的优质银行不幸出了问题，政府信用就将面临危机。银监会的此举对于加强银行经营的透明度，提高人们对金融产品以及对金融机构的了解起到了很好的媒介作用。但从以上专家的分析看，要真正的实现“三方监管”仅仅靠推出这样一个信息平台，其起到作用还十分有限。但不管效果至少说明监管部门已经具有了依靠社会监管的意识，对于我国的金融业来说就是一个好的现象。(21世纪经济报道2004-04-21) 返回【上海出台举措防范信用卡风险】 “赖账”一次就将失去“办卡权”，被打上“记号”的涉案银行卡一旦使用便无处遁行。市政府召开的银行卡产业发展联席会议第一次扩大会议透露，针对今后银行卡交易中可能频繁出现的恶意透支、伪造仿冒银行卡等信用卡风险，有关部门已经出台银行卡安全风险防范与控制的整体应对方案。 根据应对方案，有关部门正计划在银行间建立黑名单共享机制以及案件信息通报机制。今后，如果持卡人在一家银行恶意透支并不及时还款将立刻被打入“黑名单”，其他银行将在第一时间获得这一信息。此外，中国银联计划在上海推出涉案卡交易协查协防、商户风险监控等高科技系统，涉及诈骗等案件的银行卡会被贴上“记号”，罪犯一旦使用银行卡都将无遁身之地。 央行上海分行有关负责人在会上表示，在今后较长时间内，银行卡风险防范工作将被列入重要议事日程，除在银行内部建立银行卡安全责任制及风险预警机制外，还将增加交易服务环节，以防止欺诈交易的发生。(新闻晨报刊2004-04-24) 返回货币政策【央行暂停公开市场操作缓解资金紧张】本周无疑是今年以来资金最为紧张的一周。首先，周一是发行量为304.6亿元的2004年三期国债缴款截止日。其次，本周是存款准备金实际缴款起始时间。自4月25日起，存款准备金率将正式由7%上升至7.5%。而此次上调后，将一次性冻结1100亿元的资金。由于期间恰逢五一长假，此次调整的截止延至5月10日。因此，本周将有上千亿元资金从市场流出。央行首次向公开市场一级交易商发出通知，暂停了周二例行的公开市场操作。央行解释此次暂停的目的，主要为配合新存款准备金率的实施。而本周到期的央行票据总量为300亿元。因此，央行暂停公开市场操作等于向市场净投放了300亿元的资金，缓解了市场短期资金压力。当天，银行间国债回购市场上，成交量较前一交易日明显放大，猛增50%，达到358.51亿元。但资金拆入方与资金拆出方均较为活跃，各回购品种的加权回购利率为2.4509%，较上周五下降了12个基点，显示出市场的资金仍相当宽裕。（上证网2004-04-27）返回【国开行将发6个月期（贴现）金融债券150亿元】从中国债券信息网发来最新消息，国家开发银行定于2004年4月29日通过中国人民银行债券发行系统向中资商业银行、保险公司、农村信用社联社、证券公司及中国人民银行批准的其他机构招标发行2004年第七期6个月期（贴现）债券150亿元，发行价格通过国家开发银行2004年全国银行间债券市场金融债券承销团竞标确定。招标结果于4月30日公布。(和讯债券2004-04-23) 返回环境监测【四大行悄然内部核算，不良资产直接或间接剥离方案待定】 近日，中国人民银行行长周小川在上海一公开场合的讲话证实了“四大银行正在秘密进行内部测算”的消息。周小川说，中央“可能还会再剥离（四大银行的）不良资产，以使其达到上市的水平”。3月下旬，间接从农业银行广东省分行一人士那里获悉，该行正在紧张地进行不良资产的内部测算，“中央可能要对这些不良资产做二次剥离。”据该人士透露，四大银行中的其他几家也在做同样的事情。如此看来，被判了“死刑”的二次剥离可能就此绝地逢生。关于剥离方式重庆银监局这位人士表示，其可能的方式是，国家把一定量的外汇储备向中国银行和建设银行定向注入，冲抵这两间银行的呆坏账，而这些呆坏账先统一划到财政部，最后财政部将其划转到四大资产管理公司。如此看来，这与此前国家向中行、建行注资外汇储备的思路一脉相承，只是当时很少有人联想到这是国家对国有银行的不良资产进行再度剥离的一种手段。不过，从华融资产管理公司听到的是另一种版本。据该公司一人士私下透露，与1998年首度进行剥离的方式不同，这次剥离，有关方面首先要对这些不良资产进行评估，国家财政只对现存的评估价值“埋单”，剩余损失掉的资产，由银行自己从利润中扣除。据悉，这次剥离的资产仍将由四大资产公司接单。而据我们了解到的消息，央行及有可能采接发行票据的方式来回收四大行的不良资产，采取这种间接剥离方式，首先避免了由国家财政为银行改革买单的情况，其次对于发展我国票据市场具有一定的促进作用。但到最后央行会采取那种方式来进行操作，还有看四大行最终的核算规模的大小以及各部门之间的协调来最终确定。 (中国经营报2004-04-24) 返回 【四大银行在信贷发放方面与央行很是配合】 贷款继续大幅增长四大银行出现分化央行一季度统计数字给人的印象就是银行贷款继续大幅增长，但占贷款市场主要份额的四大银行贷款发放已出现分化。具体来看，工商银行一季度各项贷款增加777亿元，比年初增长2.3%；农业银行贷款 增加1617.07亿元，同比多增265.74亿元；中行人民币贷款新增1188亿元，增幅较大，本外币贷款余额增加1034亿元，增幅分别为5%；建设银行本外币贷款余额比年初新增570亿元，增幅为2.73%。在四家银行中，农行、中行的贷款增幅明显较大。但是在较大的增幅中，并不都是原有意义上的贷款。以中行为例，在新增的人民币贷款中，消费贷款新增285亿元，公司贷款(含票据贴现)新增902亿元。外汇存款下降19.8亿美元，比上年同期多降5.8亿美元。现汇贷款新增31.8亿美元，比上年同期多增27亿美元。可见，票据贴现在新增贷款中占据了相当的份额。工行、建行贷款增幅明显较低，工行比去年同期少增517亿元，建行同比少增882亿元。全部金融机构一季度人民币各项贷款余额为同比增长20.1%，贷款累计增加8351亿元，同比多增加247亿元。在一季度贷款的发放大军中，四大银行已经不再是绝对主力，他们在宏观调控中对抑制信贷过快增长起到了重要作用。银行上收信贷权限 严控热点行业贷款四大银行纷纷及时对信贷政策作出调整。纵观他们出台的新政策，主要包含两个要点，一是对贷款发放权限上收，二是继续严控热点行业贷款的发放。农业银行明确规定，凡是钢铁、电解铝、水泥项目贷款，一律上报总行审批；房地产开发和汽车项目贷款，一律上报一级分行以上审批。热点行业的客户增量流动资金贷款，审批权限全部上收至一级分行以上，一级分行审批的，一律报备总行。中行也将电解铝项目的固定资产贷款审批权上收至总行，将钢铁和电解铝行业中长期贷款审批权限全部上收至总行，短期授信审批权限全部上收至一级分行。对于一些过度投