中国银行代客境外理财业务培训资料.ppt

nov 2006,资产管理及代客境外理财,全球金融市场部,nov 2006,page 2,资产管理及代客境外理财,资产管理概况 代客境外理财（qdii）概念及特点 与其他产品的异同 投资工具的市场概况 中国银行投资运营概况,nov 2006,page 3,资产管理理念,资产管理是指投资者委托专业的投资管理人，在投资者认可的投资范围内，投资于特定的金融市场的业务，属于信托业务的范畴 聘请投资管理人管理资产，是中央银行、保险公司、企业以及个人投资者的通行做法 一般选用某个指数作为投资基准，并以此来衡量投资管理人的绩效 通过选聘不同风格的投资管理人和投资于不同类型的市场和产品，可以涉足广泛的投资领域，使投资多元化，分散投资组合风险，提高投资回报,nov 2006,page 4,资产管理架构,nov 2006,page 5,资产管理流程,nov 2006,page 6,资产管理流程,确定委托经营资产类别：结合自身经营原则及资产配置策略制定 政府债券 信用债券 资产抵押证券（abs） 住房按揭抵押债券（mbs）,nov 2006,page 7,资产管理流程,甄选投资管理人 公司信誉，经营业绩 高素质投资经理 投资程序严格，各类系统先进 具备公认的交易能力 良好的合规记录 全面的风险管理手段与出色的风险控制能力 技术转让与服务 收费合理,nov 2006,page 8,资产管理流程,协议谈判及签署-委托资产管理协议要点 选择投资基准 规定投资信用指引 设置跟踪误差(tracking error)区间 设置投资比例 选择资产托管人 管理费和业绩费,nov 2006,page 9,资产管理流程,托管银行的职能 帐户管理 日常支付 核算资产净值 核算、支付各项费用 客观考核管理人业绩 管理人的合规监控 提供各种分析报表 在适当的情况下开展债券出租业务,nov 2006,page 10,资产管理流程,启动及授权 托管银行开户 资金调拨 经营授权,nov 2006,page 11,资产管理流程,日常跟踪及管理 合规经营监控 月度例会 托管银行月报 管理费支付,nov 2006,page 12,资产管理流程,业绩评估及调整 经营业绩 服务 技术转让 费用 资产配置策略,nov 2006,page 13,资产管理种类,按投资产品划分：股票型、债券型、货币市场型、平衡型 按帐户类型：集合帐户（如基金、集合理财）、单独帐户 按投资者进出方式：开放式、封闭式 按经营风格：积极经营型、被动管理型,nov 2006,page 14,资产管理及代客境外理财,资产管理概况 代客境外理财（qdii）概念及特点 与其他产品的异同 投资工具的市场概况 中国银行投资运营概况,nov 2006,page 15,代客境外理财概念,定义：取得代客境外理财业务资格的商业银行，受境内机构和居民个人（境内非居民除外，简称“投资者”）委托以投资者的资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动 属于资产管理性质，与基金、券商集合理财类似 与qfii业务相反,nov 2006,page 16,开展代客境外理财业务的意义,基本不占用银行资本金，银行不承担任何风险，是收费性质的中间业务，可以提高银行的资本回报率 银行可以充当的角色：管理人、托管人、代销机构（管理人和托管人不能是同一家机构） 收取的费用：管理费、托管费、与销售相关的费用,nov 2006,page 17,代客境外理财业务的种类,面向大型机构客户 投资金额大 个性化的投资需求，由客户制订投资指引 开立单独帐户管理（业界惯例，1亿美元以上） 客户指定托管人 面向零售及中小型机构客户 由管理人发起募集，投资指引由管理人制订，客户一旦购买，则表明接受该投资指引 集合帐户 由管理人确定托管人,nov 2006,page 18,代客境外理财业务涉及的收费,管理人收取的费用 管理费 业绩费 托管人收取的费用 托管费 与交易清算相关的费用 代销机构收取的费用 认购及申购费 赎回费 销售及服务费,nov 2006,page 19,收费优惠,对于开立单独帐户的大型机构客户，一般由管理人负责销售，不使用代销机构，因此不收取与销售相关的费用。在管理人内部，主要通过相应的考核方式来认可营销人员的工作。同时，管理费和托管费分别由客户与管理人和托管人协商确定，原则上金额越大，费率越低。 对于集合产品，目前费率的优惠主要体现在与销售相关的费用上。,nov 2006,page 20,资产管理及代客境外理财,资产管理概况 代客境外理财（qdii）概念及特点 与其他产品的异同 投资工具的市场概况 中国银行投资运营概况,nov 2006,page 21,代客境外理财与汇聚宝的区别,nov 2006,page 22,代客境外理财与汇聚宝的区别,nov 2006,page 23,与市场上其他代客境外理财产品的不同之处,引入的理财理念不同 法律架构、透明度不同 理财产品背后的资产不同 银行身份的不同,nov 2006,page 24,资产管理及代客境外理财,资产管理概况 代客境外理财（qdii）概念及特点 与其他产品的异同 投资工具的市场概况 中国银行投资运营概况,nov 2006,page 25,货币市场投资工具及收益概况,nov 2006,page 26,债券市场投资工具及收益概况,nov 2006,page 27,产品设计,nov 2006,page 28,对汇率风险的处理,不进行套期保值 如果人民币升值幅度不大，可获取较高的收益 承担汇率风险，如果人民币大幅升值，收益将降低甚至为负 对投资本金进行全额套期保值 不承担汇率风险，收益不受人民币升值的影响 通过美元与人民币的调期交易达到保值目的，但收益也会因此降低，按目前调期水平，收益率下降三个百分点左右 通过在投资指引中赋予管理人一定范围的运作空间来相应承担汇率风险，前两种方式的折衷 在高收益和汇率风险两因素上取得平衡 利用中国银行作为主要做市商的优势，对汇率风险进行有效管理，争取达到通过承担汇率风险来提高收益的目标,nov 2006,page 29,资产管理及代客境外理财,资产管理概况 代客境外理财（qdii）概念及特点 与其他产品的异同 投资工具的市场概况 中国银行投资运营概况,nov 2006,page 30,香港交易室介绍,香港交易室介绍 香港交易室概况 香港交易室组织架构及职能 香港交易室人员状况 香港交易室投资组合划分,nov 2006,page 31,香港交易室概况,97年香港回归后，为了提高外汇资金业务运作水平,中国银行决定在香港建立交易室，将资金部（后改为全球金融市场部）外汇资金业务南移至香港操作 99年年底前，第一批人员到位，并从2000年开始正式运作。由于99年正是亚洲金融风暴后香港经济最不景气的时期，因此中行在香港设立交易室受到香港金管局的欢迎，具有一定的政治意义 2001年中银香港重组后，特地保留了香港分行的牌照供香港交易室使用，因此目前香港交易室虽然对内作为总行全球金融市场部的一部分，但对外在香港的法律地位为香港分行，并同时接受香港金管局的监管,nov 2006,page 32,香港交易室组织架构及职能,组织架构 管理层包括行政总裁1人及替代行政总裁2人 全球投资作为内部委托资产管理人，管理中国银行的资产(约800亿美元）；全球资产管理负责客户委托资产的管理；亚太资金中台负责风险监控及系统维护；调研牵头国际金融市场（包括宏观经济及公司状况）研究,nov 2006,page 33,香港交易室人员状况,香港交易室现有人员23人，其中管理层3人，投资人员13人，风险控制及系统维护5人，调研1人，行政1人 管理层人员从业经验均超过10年；投资人员则全部具有5年以上国际金融市场运作经验，其中首席投资经理3人，高级投资经理5人，投资经理5人；其他人员也都具有5年以上工作经验,nov 2006,page 34,香