工程造价 毕业论文——北京地铁四号线PPP特许经营融资模式研究

北京地铁四号线PPP特许经营融资模式研究PPP项目市场风险管理研究摘 要PPP（Public Private Partnership）模式作为一种新兴的融资模式，其在一定程度上减轻了政府的财政压力，提高了项目运营效率和服务质量。同时投资PPP项目也是一种能够为私人投资者和相关金融机构带来稳定收入的战略选择。随着国内城市化进程快速发展，城市轨道交通项目的建设日益增多，大大促进了 PPP模式在该领域的广泛应用。由于城市基础设施PPP项目持续时间长，投入资金量大、回收期长、权利与义务关系复杂、面临的风险因素多、风险大，其风险问题一直是项目各参与方所共同关心的一个焦点。本文在分析以往PPP项目失败案例和查阅大量文献的基础上，从PPP项目私营方角度，重点研究了对其投资收益影响较大的市场风险。首先通过对一般PPP项目市场风险的研究，找到初始的风险指标集，然后结合北京地铁四号线的实际情况得出该项目特有的市场风险因素，之后采用AHP方法对风险因素进行重要度评估筛选，找出其中较重要的风险因素。最后对筛选出的重要市场风险因素逐一给出风险应对措施。本文构建了较完备的地铁PPP项目市场风险指标集，为今后同类项目市场风险的研究提供了较好的借鉴。并在此基础上，重点介绍了北京地铁四号线项目市场风险的识别、评估、控制的整个流程，为今后该类项目很好地进行风险管理起到重要的指导作用。关键词：PPP特许经营模式 市场风险 北京地铁四号线 层次分析法 Research on PPP Franchise Financing Model of Beijing Metro Line 4Research on Market Risk Management of PPP ProjectABSTRACTAs a new financing pattern, the PPP model reduces the government financial pressure and improves the project operation efficiency and service quality in some extent. Meanwhile, investing PPP project is also a kind of strategic choice for bringing stable income to private investors and related financial institutions. With the rapid development of domestic urbanization, the construction of urban rail transit project is increasing, which greatly contributed to the PPP models widely used in the field. The risk of urban infrastructure PPP project is a focal point concerned by various parties because it lasted long, big investment financing, long recovery, complexity of rights and obligations, complexity of relationship and risk factors.Based on the analysis of previous PPP project failure case and documental materials, the paper focused on the market risk which has great influences on investment benefits from angle of the PPP project private party. Firstly, based on the general PPP project market risk, find the initial index collection. Then get the unique market risk combining with the actual situation of this project in Beijing metro line 4. Thirdly, find out the important risk factors by the method of analytic hierarchy process (AHP). Finally, give the measures of risk from selection of the important risk factors.The paper constructed a complete index collection of market risk for subway PPP project, which provided a good reference for the research of the similar project market risk. Besides, the paper emphatically introduced the entire process of identification, assessment and control of project market risk for the Beijing metro line 4, which played an important guiding role for risk management of the similar projects.Key Words: The PPP Franchise Model Market Risk Beijing Metro Line 4 Analytic Hierarchy Process目 录第一章 绪论11.1 研究背景与意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义11.2 问题提出及文献研究21.2.1 问题的提出21.2.2 文献研究61.3 研究的内容与框架81.3.1 研究框架81.3.2 研究内容91.3.3 研究方法9第二章 北京地铁四号线PPP项目市场风险识别102.1 PPP模式概述102.1.1 PPP模式的发展及定义102.1.2 PPP项目的组织机构122.1.3 PPP项目的运作流程132.1.4 PPP项目的基本运作方式142.2 PPP项目市场风险识别142.2.1 风险识别方法的选择142.2.2 文献研究法介绍162.2.3 PPP项目市场风险的分类172.2.4 风险结构分解法RBS202.3 北京地铁四号线市场风险的分类242.3.1 北京地铁四号线项目概况242.3.2 北京地铁四号线市场风险一览表26第三章 北京地铁四号线PPP项目市场风险评估283.1 层次分析法（AHP）简介283.1.1 层次分析法（AHP）特点283.1.2 层次分析法的基本原理与步骤283.2 建立层次分析法模型293.2.1 建立市场风险层次结构模型293.2.2 构造各层次中的所有判断矩阵313.3 层次分析法一致性检验343.3.1 层次分析法矩阵的建立343.3.2 各风险因素权重系数的计算353.3.3 北京地铁四号线市场风险权重一览表40第四章 北京地铁四号线PPP项目市场风险控制424.1 PPP项目风险控制的基本方法424.2 PPP项目市场风险的主要控制手段444.2.1 PPP项目私营方应对市场风险的的主要策略444.2.2 PPP项目私营方对市场风险的主要控制措施464.3 北京地铁四号线市场风险具体控制措施48总结与展望51参考文献52附录55附录1：北京地铁四号线市场风险因素调查问卷55附录2：PPP项目市场风险AHP层次分析专家打分表57致谢60外文资料61中文译文66天津理工大学2011届本科毕业论文70天津理工大学2011届本科毕业论文第一章 绪论1.1 研究背景与意义1.1.1 研究背景随着我国经济的不断发展和城市化进程的加快，城市轨道交通以其客运量大、速度快、污染小、低能耗、乘坐方便舒适等优点，无疑将会成为我国未来城市交通运输的主动脉。然而在城市轨道交通建设方面，我国一直面临着城市轨道交通设施发展不完善，建设资金短缺，政府投资经济效率低等诸多问题 武志红.我国运行PPP 模式面临的问题及对策N.山东财政学院学报，2005.。1我国城市轨道交通发展迅速，建设资金存在短缺2010年，全国建成480公里城市轨道交通并投入运营。综合我国各城市规划，未来5年还将动工建设超过2600公里的地铁等城市轨道交通。目前，中国每千米的地上部分城市轨道交通系统建设将会花费2.5亿到3亿元人民币，而地下线路铺设费用则是地上部分的两倍 2009-2012年中国城市轨道交通行业投资分析及深度研究咨询报告。也就是说建设2500公里的城市轨道交通系统预计投资规模将超过1万亿元。如果单纯依靠政府投资，政府财政收入将无法负担快速增长的城市轨道交通线路的建设及维护费用。2迫切需要引入新的融资模式城市轨道交通建设和维护费用金额巨大、投资回收期长，且属于准公共产品，即价格受到政府机构监管，在资金回收和投资收益率上会受到一定的影响；且受多方面因素影响，如土地的开发使用、城市规划建设等，单纯依靠民有民营模式一般很难获得成功。而我国传统的国有国营模式受经济基础薄弱的局限，会造成政府财政负担重，建设过程中难以保证建设资金和补贴资金按时到位，且相对私营部门存在着运营效率低下、服务质量差、管理不完善等问题。因此我国目前迫切需要引入一种新型的融资模式，即PPP（公私合作制）融资模式来解决城市轨道交通建设方面存在的问题 左廷亮,唐智慧.PPP模式与我国城市轨道交通的发展N.西南交通大学学报(社会科学版),2007.。3PPP模式应用中遇到的难题我国目前还处于对PPP模式的初步认识和应用阶段，无论是政府部门还是私营部门都缺少应用PPP模式的经验。而且已经采用PPP模式建设、运营的项目成功的案例不多，私营部门投入资金仍存在很大的风险，很难吸引私营部门进行投资。无法吸引到足够私营部门投资的是PPP模式推广与应用中遇到的最大难题。1.1.2 研究意义 本文通过风险管理的一般过程风险识别、风险评估、风险控制，较深入的研究了PPP项目中对私营部门影响较大的运营期市场风险。识别了一般PPP项目的市场风险，并结合北京地铁四号线案例背景对四号线中存在的市场风险因素进行了进一步的划分。通过风险评估对其中较主要的市场风险因素给出了基于私营方角度最优的风险控制措施。对我国目前PPP项目中私营部门如何解决市场收益不足、投资回报率低的问题，可以起到一定的理论借鉴作用。另外，在我国固定资产投资领域国退民进的大背景下，以后PPP模式的应用将更加广泛。研究PPP项目的市场风险，解决私营企业最关注的投资收益问题，有利于更好的吸引私营企业对PPP项目进行投资，有利于加快PPP模式在我国的推广与应用。1.2 问题提出及文献研究1.2.1 问题的提出1专家学者对PPP项目风险的分类王守清认为基础设施PPP项目的风险分为政治风险、建造风险、经营风险、法律风险、市场收益风险、财经风险和其他风险 柯永建, 王守清, 陈炳泉。基础设施PPP项目的风险分担J，建筑经济，2008.。王辉，何伯森认为BTO项目按风险可控性来分类分为可控风险和不可控风险。其中可控风险包括：完工风险、生产风险、市场风险。不可控风险包括：金融风险、政治风险、不可抗力风险 王辉、何伯森，BOT模式项目融资的风险研究J，中国软科学，1999。邓小鹏经过对国内、国外进行问卷调查的方法得到了影响PPP项目成功的TOP10风险因素依次为：政局不稳定、项目决策失误、监管体制不完善、主权风险、法律体系不完善、信用风险、融资可获得性、市场风险、法律法规标准变化和公众反对 邓小鹏，PPP项目风险分担及对策研究D，东南大学，2007。周鑫认为PPP项目中存在的主要风险是：技术风险、完工风险、市场风险、金融风险、不可抗力风险和政治风险。文中主要把市场价格的变化归结到市场风险 周鑫.PPP项目融资风险分担博弈分析J,合作科技与经济，2009。石磊，侯军伟认为PPP项目市场风险中包含政治风险、市场风险、金融风险、不可抗力风险、完工风险、生产风险、环境保护风险。从风险的可控性角度可分为系统风险和非系统风险。系统风险包括政治风险、市场风险、金融风险、不可抗力风险；非系统风险包括完工风险、生产风险、环境保护风险 石磊，侯军伟.PPP融资风险管理模型研究J合作经济与科技,2009年。李灿灿同样认为PPP项目市场风险中包含政治风险、市场风险、金融风险、不可抗力风险、完工风险、生产风险、环境保护风险 李灿灿，PPP 融资模式风险分析J，经济视点，2010。综上所述，相关专家学者对PPP项目风险分类可以概括为：技术风险、完工风险、市场风险、金融风险、不可抗力风险、政治风险和其他风险。2导致PPP项目失败的主要风险通过对PPP项目在中国出现问题或失败案例的汇总分析，从中找出导致这些项目出现问题或失败的主要风险因素。如表1.1，表1.2所示。表1.1 中国PPP项目出现问题或失败案例的汇总分析 Table 1.1 Problems or failure case summary analysis of PPP project in China案例编号项目名称出现的问题1北京京通公路运营初期收益不足2江苏某污水处理厂2002-2003年出现谈判延误、融资失败3长春汇津污水处理2005年政府回购4上海大场水厂2004年政府回购5北京第十水厂Anglian从北京第十水厂项目中撤出6湖南某电厂没收保函，项目彻底失败7天津双港垃圾焚烧发电厂政府所承诺补贴数量没有明确定义8青岛威立雅污水处理项目重新谈判9杭州湾跨海大桥出现竞争性项目10鑫远闽江四桥2004年走上仲裁11山东中华发电项目2002年开始收费降低，收益减少12廉江中法供水厂1999年开始闲置至今，谈判无果13福建泉州刺桐大桥出现竞争性项目，运营困难14汤逊湖污水处理2004年整体移交15延安东路隧道2002年政府回购16沈阳第九水厂2000年变更合同资料来源：根据文献 亓霞,柯永建,王守清.基于案例的中国PPP项目的主要风险因素分析J中国软科学，2009自绘案例风险12345678910111213141516汇总法律变更3审批延误1政治决策失误/冗长3政治反对1不可抗力2融资1市场收益不足4项目唯一性4配套设备服务提供1市场需求变化5收费变更1腐败1表 1.2 导致我国PPP项目失败的主要风险因素Table 1.2 Main risk factors causing failure in PPP projects in China资料来源：根据文献10自绘由表1.1、表1.2可知在我国由于市场收益不足、市场需求变化、收费变更等市场风险因素所引发的PPP项目失败或出现问题所占的比例较大，应当对其进行相应的研究。孙涛认为市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产品的质量与产量，以及产品需求量与市场价格波动给项目运营带来的风险 孙涛，BOT模式下的风险管理研究J，商业研究，2004。吴英杰认为市场给企业带来机会，也使其面临威胁。很多学者对企业所面对的市场风险有着相似的观点，所谓市场风险是指企业面对的市场的不确定性 吴英杰，WT公司市场风险管理研究D,电子科技大学，2005。邓小鹏认为在项目运营中，供求关系变化和价格变化时有发生，而产品在市场上的销路和其它情况的变化就是市场风险6。彭琼芳认为在BOT项目长长的特许期中，供求关系变化和价格变化时有发生。在BOT项目回收全部投资以前市场上有可能出现更廉价的竞争产品，或更受大众欢迎的替代产品，以至对该BOT项目的产出的需求大大降低，此谓市场风险 彭琼芳.BOT运作模式风险的种类与防范J,中国水运，2009。根据上述相关学者对市场风险的解释，结合PPP项目的特点。本文将市场风险定义为：PPP项目运营期间由市场需求变化、市场价格变化和市场竞争等因素导致的市场收益减少的风险。通过阅读部分文献资料，对于市场风险的研究，专家、学者通常从表1.3所列的研究角度对其进行了研究。表1.3 相关学者对PPP特许经营类项目市场风险的研究角度Table 1.3 Perspectives of related scholars for market risk in PPP franchising projects 研究角度学者市场风险定义市场风险的分类各因素的影响程度各因素的具体控制措施市场风险的影响范围王守清，等4潘辉 潘辉.公路BOT项目风险分析及其特许权期确定的研究D,河北工业大学2008邓小鹏6孙丽梅 孙丽梅，BOT模式核心风险的管理研究，2007杨晨瑞 杨晨瑞.项目融资中的BOT模式及其风险管理J,机械管理开发，2006朱春华 朱春华，我国民航旅客运输业市场风险研究D,天津财经大学,2007杨学英 孙涛，BOT模式下的风险管理研究J，商业研究，2004沈巍 沈巍.我国BOT项目融资的风险研究J科技创业,2010汇总27572资料来源：自绘上表可知，各专家学者在研究市场风险时通常研究市场风险的风险因素、各风险因素的影响程度、各风险因素的具体控制措施。因此在对PPP项目市场风险研究的过程中，本文将重点从以下几个方面来研究：（1）PPP项目市场风险该如何划分市场风险作为影响PPP项目私营方投资收益的一种重要风险，其中又包含了多种影响市场风险的风险因素。而之前专家、学者对市场风险进一步划分的研究并不深入，而没有具体的划分PPP市场风险不利于对市场风险进行管理。因此，明确PPP项目的市场风险包含哪几项具体的风险是十分有必要的。本文将结合北京地铁四号线案例对PPP项目的市场风险进行进一步识别划分。（2）PPP项目市场风险中各风险因素的影响权重如何确定市场风险中包含各种风险因素，而其中不同的风险因素对市场风险的影响程度会有所不同。找到各风险因素中较重要的因素，加强对这些重点风险的控制将有利于取得对市场风险控制的良好效果。因此，对各种影响市场风险的风险因素进行分析研究，确定各风险因素的权重。不但能更好地预防该种风险的发生，而且有助于对该种风险因素采取正确的风险控制措施。本文将结合北京地铁四号线案例对PPP项目的市场风险各风险因素进行评估，得出各风险因素的权重。（3）PPP项目市场风险中各风险因素如何进行具体控制 现阶段，风险控制的措施多种多样。但针对不同风险应采用相对应的风险控制措施，这样将有效地预防和应对可能出现的风险，否则极有可能出现某项风险发生却没有合适的风险控制措施加以应对，给项目本身造成不必要的损失。因此，制定合理的控制措施来应对风险将是非常重要的。本文将在识别北京地铁四号线PPP项目市场风险中的重要风险因素基础上，给出各风险的具体控制措施。1.2.2 文献研究1引发市场风险的风险因素国务院国有资产监督管理委员会发布的中央企业全面风险管理指引第十四条指出：在市场风险方面，企业应广泛收集国内外企业忽视市场风险、缺乏应对措施导致企业蒙受损失的案例，并至少收集与本企业相关的以下重要信息：(1)产品或服务的价格及供需变化；(2)能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格变化；(3)主要客户、主要供应商的信用情况；(4)税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化；(5)潜在竞争者、竞争者及其主要产品、替代品情况。相关专家、学者也对PPP项目的市场风险进行了较深入的研究。尽管相关专家、学者对PPP项目的市场风险及市场风险范围界定不尽相同，但对PPP项目市场风险的主要来源研究可以归纳为表1.4所示。表 1.4 专家、学者对影响市场风险的风险因素的研究Table 1.4 Research on risk factors influencing market risk by experts and scholars序号专家、学者市场风险的主要来源研究1王守清，等4材料费上涨、收益不足、收费税收变更、市场需求变化、市场竞争2王辉、何伯森5能源和原料的供应风险和项目产品的销售风险3邓小鹏6产品/服务的价格风险、竞争风险、需求量/使用量不足三个方面4盛雪艳，等 王建波，盛雪艳，陈新胜.城市轨道交通投融资模式的探讨N.青岛理工大学学报,2010.市场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险5冯燕 冯燕，PPP 项目融资风险识别及量化研究D，重庆大学，2007包括原材料和燃料的供应风险以及项目产品的销售风险6齐鑫 齐鑫，PPP模式下我国城市轨道交通项目风险管理研究D，北京化工大学，2010市场价格变化风险7杨宇，穆尉鹏 杨宇，穆尉鹏 PPP项目融资风险分担模型研究J,建筑经济，2008价格风险、竞争风险和需求风险资料来源：自绘综上所述，PPP项目的市场风险可以初步划分为：市场价格风险、市场需求风险和市场竞争风险。2市场风险各风险因素的影响权重由于PPP项目的市场风险各风险因素相互依存、相互影响；因此大多数专家、学者采取建立数学模型的方式确定各风险因素的权重，从而保证之后进行风险控制时的科学、合理。专家、学者对影响市场风险的风险因素的研究，如表1.5所示。表 1.5 专家、学者对影响市场风险的风险因素的研究Table 1.5 Research on risk factors influencing market risk by experts and scholars序号专家、学者市场风险各风险因素权重的确定方法1冯燕21主要采用蒙特卡洛模拟方法进行2齐鑫22利用模型对某城市轨道交通PPP项目风险进行综合评价3温阳 温阳，基于PPP融资模式的项目风险管理研究D，大连理工大学，2008利用问卷调查的方法收集数据进行权重的确定4程连于 程连于，PPP项目融资模式的风险分担优化模型J,价值工程，2009利用蒙特卡洛模型，模拟模型进行权重的确定5陈波，徐成桂 陈波,徐成桂.PPP融资模式的风险分配方法J,交通科技与经济，2011利用数学模型进行权重的确定6霍丽伟 霍丽伟，PPP项目的风险分析与对策研究D,重庆大学，2010建立两两比较的判断矩阵进行权重的确定7郑岩颜 郑岩颜，基于PPP模式的公共基础设施项目风险研究D,沈阳工业大学，2008运用层次分析法进行权重的确定8安在国 安在国，AH P_ 模糊综合评价法在桥梁工程风险评价中的应用探析J,科技研究，2010运用层次分析法进行权重的确定9潘辉14运用风险量化的方法衡量风险发生概率和风险对项目目标影响 资料来源：自绘综上所述，专家、学者大多采用建立各种数学模型的方式，对风险因素影响风险的比重进行客观的、科学的分析，以便保证之后对风险控制的准确、有效。结合PPP项目的特点，本文将采用层次分析法对影响PPP市场风险的风险因素的权重进行计算。3市场风险各因素的具体控制措施张建雄指出PPP项目风险控制的基本方法为：风险预防、风险分担、风险缓解、风险回避、风险监控 张建雄，基础设施PPP项目风险评价及控制研究D,西华大学，2010。杨宇，孙艳主要从合同入手，认为应针对不同风险，设计不同的合同条款，从而进行合理的风险规避 杨宇，孙艳，PPP融资项目风险及其合同规避措施J，建筑经济，2008。郑岩颜在文中提出利用风险分担、风险转移、风险减免这三种控制方法进行对PPP项目风险进行合理控制28。冯燕认为各参与方应在合同谈判阶段就不同的项目类型、不同的风险类别，具体分析可能出现的风险，谨慎的拟定和选择应对措施21。陈友兰认为对PPP项目市场风险的防范，关键是在项目初期做好充分的可行性研究，可以大大减少项目的盲目性 陈友兰，基于PPP融资模式的城市基础设施项目风险管理研究D，中南大学，2006。认为针对市场风险的三个风险因素即市场价格风险、市场需求风险、市场竞争风险，应分别采取应对措施：与政府签订具有担保性质的长期购买协议，确保材料价格的稳定；确定好城市基础设施服务或产品的定价策略，保证自身的投资回报；争取获得政府的不竞争保证，减少因竞争而出现的损失。霍丽伟从风险分担角度进行研究，认为无论是哪方承担风险，合理的风险分配需要遵循一定的原则27，这些原则必须具备两个功能：第一，分配的结果可以减少风险发生的概率、风险发生后造成的损失以及风险管理成本；第二，各方有能力控制分配给自己的风险，并为项目的成功而有效地工作。1.3 研究的内容与框架1.3.1 研究框架通过对以上研究内容的总结归纳，本文拟采用以下研究框架来编写，如图1.1所示。图1.1 本文研究框架图Fig. 1.1 Research frameworks资料来源：自绘文章二、三、四章分别对应绪论中提出的本文市场风险研究的关键问题。通过对一般市场风险的研究以及PPP项目市场风险和地铁项目市场运营风险的研究，最终分析整理出对北京地铁四号线的市场风险应对措施一览表。1.3.2 研究内容第一章，绪论部分。包括选题研究的背景，研究对象的确定以及问题的提出，并且通过大量的文献综述说明研究市场风险对于PPP项目的重要性。结合前人对于风险的研究方法，研究市场风险中的几种较为主要的影响因素。第二章，北京地铁四号线PPP项目市场风识别。PPP模式的简要概述；介绍风险识别的一些基本方法，识别一般PPP项目市场风险的影响因素，介绍北京地铁四号线的案例背景，采用RBS法并结合前文对北京地铁四号线市场风险进行识别、分类。第三章，北京地铁四号线PPP项目市场风险评估。介绍层次分析法方法。通过问卷调查，获取被调查者对市场风险中各风险因素的重视程度，建立AHP评价模型，得出对北京地铁四号线中市场风险影响较大的风险因素。第四章，北京地铁四号线PPP项目市场风险控制。给出一般PPP项目的风险控制方法与措施，结合四号线特许经营协议内容分析四号线中私营方针对各市场风险的具体应对、控制措施。总结与展望，结合二、三、四章的分析和阐述，总结全文的研究成果，分析其中出现的不足之处，明确今后研究方向。1.3.3 研究方法1文献研究法通过阅读以往学者研究PPP项目的相关文献，加深自身对PPP模式的了解，明确自己的研究思路和研究方向，为自身论文合理性提供理论依据。2问卷调查法通过问卷调查的方式，收集相关信息，进而为评估影响PPP项目市场风险的主要风险因素提供数据支持。3层次分析法通过层次分析法获取市场风险因素中对市场风险影响较大的风险因素。4RBS法通过运用RBS法，总结归纳出地铁项目在运营阶段存在的具体市场风险，为分析北京地铁四号线市场风险的分类提供参照。5案例分析法列举实际发生的典型案例，分析得出相关市场风险，并通过北京地铁四号线可能面临的市场风险，结合特许经营协议得出北京地铁四号线在应对市场风险过程中具体的风险控制措施。天津理工大学2011届本科毕业论文第二章 北京地铁四号线PPP项目市场风险识别2.1 PPP模式概述2.1.1 PPP模式的发展及定义基础设施项目大多数是投资需求巨大、建设周期长的公益性项目，之前一直是依靠政府单方面投资建设。但近年来，随着社会的发展和进步，对基础设施的需求量不断增大，单纯依靠国家财政已远不能满足巨大的投资需求，同时政府在基础设施建设中的高投入、低回报和资源的高消耗，己经成为一个世界性问题。基于此原因，在基础设施建设领域引发了世界范围内的公共基础设施建设的制度创新24。20世纪90年代，英国率先提出了公私合作制的概念，它主要是英国的公共部门与私人部门之间关系演变的自然结果。公私合作制被认为是政府提供现代、优质的公共服务以及提升国家竞争力战略的关键因素，是政府现代化进程的基石。这样演变过程大致经历了以下三个阶段：私有化（即Privatization，亦可译为“民营化”)、强制竞争性招标（Compulsory Competitive Tendering，简称CCT）和鼓励私人投资行动（Private Finance Initiative，简称PFI，亦可译为“私人融资倡议”)。公私合作制的概念自英国最早提出以来，在美国、加拿大、法国、德国、澳大利亚、新西兰和日本等主要西方国家得到了广泛的响应。同时，非政府组织（Non-Governmental Organization，NGO）和学术界也对公私合作制的发展起到了积极的推动作用，欧盟、联合国、经济合作与发展组织以及世界银行等国际组织也将公私合作制的理念和经验在全球范围内推广 唐兴霖,周军.公私合作制（PPP）可行性：以城市轨道交通为例的分析J.学术研究 ,2010.。随着PPP模式在国外基础设施建设中的成功应用，我国也开始了对PPP模式应用方面的积极探索。我国的公共基础设施建设中存在的主要问题是资金不足。而私人企业参与公共基础设施的建设是一种很好的方式，可以有效缓解建设资金不足的局面，同时还可以有效地利用社会闲置资金。王灏在加快引进PPP模式推动城市轨道发展一文中对PPP的定义和分类进行了探讨，根据对国外PPP的研究，结合中国实际情况和建筑行业特点，探索研究了两种切合中国轨道交通项目的PPP模式前补偿模式和后补偿模式。他还以我国第一例采用PPP模式的融资方案的北京地铁四号线为研究实例，针对政府管制中最为关键的地铁票价政策问题，从经济学和公共管理学的角度，分析票价问题在PPP项目实际运作中的影响，尝试确定我国地铁票价管制模式取向，为建立完善的适合我国国情的市场化地铁票价政策提出了新思路 王灏.PPP模式：地铁票价应皆大欢喜 J.投资北京,2004。王灏认为PPP有广义和狭义之分。广义的PPP泛指公共部门与私营部门为提供公共产品和服务而建立的各种合作关系；而狭义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡工量值(Value For Money，也称“资金价值”)原则。不管是广义的PPP还是狭义的PPP，PPP均是指一个大的概念范畴，而不是一种特定的项目融资模式 王灏.PPP的定义和分类研究J.都市快轨交通,2004。王灏对通过对国外文献的研究，结合国内应用现状及一些术语的使用习惯，将特许经营类的PPP模式进行了如表2.1所示的分类。表2.1 PPP特许经营类模式分类表Table 2.1 Classification of the PPP franchise projects模式模式分类中文名称英文名称特许经营类TOTPUOT购买-更新-经营-转让Purchase-Upgrade-Operate-TransferLUOT租赁-更新-经营-转让Lease-Upgrade-Operate-TransferBOTBLOT建设-租赁-经营-转让Build-Lease-Operate-TransferBOOT建设-拥有-经营-转让Build-Own-Operate-Transfer其他DBTO设计-建造-转移-经营Design-Build-Transfer-OperateDBFO设计-建造-租赁-经营Design-Build-Finance-Operate资料来源：整理文献35自绘PPP，即Public-Private Partnership，中文翻译为公私合作（合伙）制。其本身是一个相当广泛的概念，加上各国意识形态、文化背景、经济社会发展以及应用情况等方面的不同，很难有一个统一的定义。下表为一些权威组织、机构给出的PPP模式的定义。天津理工大学2011届本科毕业论文续表2.2表2.2 权威机构给出的PPP模式的定义Table 2.2 Definition of the PPP models given by Authorities序号组织、机构定义1联合国培训研究院 United Nations Institute for Raining and Research，PPP：for sustainable developmentR,2000：5.第一是为了满足公共产品的需要而建立的公共和私人倡导者之间的各种合作关系，第二是为了满足公共产品的需要，公共和私人部门建立伙伴关系进行大型的公共项目的实施。2英国财政部 英国财政部，公私伙伴关系政府的举措R，2000：10，转引自周耀东，中国公用事业管制改革研究M，上海：上海人民出版社，2005：54. 在国有行业中引入私人部门所有制；鼓励私人投资行为，根据这一计划，公共部门通过合同长期购买产品或服务，利用私人部门的管理技术优势，同时受益于私人的财力支持以巩固公共项目；扩大政府服务的出售范围，从而利用私人部门的专业技术和财力开发政府资产的商业潜能。3加拿大国家委员会 John R.Allan.PPP:A Review of Literature and Practice,J.Saskatchewan Institute of Public Policy Paper,1999PPP模式是一种建立在双方经验及优势的基础上的公共部门和私人部门之间进行合作经营的关系，通过优化资源配置、分担风险来满足公共需求。4美国PPP国家委员会 The National Council for Public-Private Partnerships，For the good of the people: using PPP to meet Americas essential needsR.2002：4.PPP是指公共机构（联邦、州和地方）与营利性公司之间的一个协议。通过协议，公私两个部门共享彼此的技术、资产来为公众提供服务和设施。除了共享资源外，它们还要共同承担提供服务和设施中的风险并分享服务和设施带来的收益。5香港效率促进组 Institution of Civil Engineers and the Actuarial Profession.Risk analysis and management for projects: a strategic framework for managing Project risk and its financial imPlications.Second edition. Thomas Telford,2005.PPP是一种由公营部门和私营机构共同提供公共服务和进行计划项目的安排。在这种安排下，双方通过不同程度的参与和承担，各自发挥专长，收相辅相成之效。资料来源：自绘天津理工大学2011届本科毕业论文综上所述，PPP模式是指政府部门与私营部门之间通过签订特许经营协议形成相互合作关系从而提供相应的公共产品和服务，是一种双方发挥各自优势，共担风险的经营模式。2.1.2 PPP项目的组织机构运用PPP的目的是吸引私人投资机构投资于基础设施特别是准经营性项目，由于PPP模式的复杂性和风险性，PPP项目的参与方很多，一般由政府或其专门负责PPP机构，代表政府的股权投资机构、私人股权投资人/机构、PPP项目公司、中介咨询机构、承包商、银行、保险公司等。PPP项目各参与方关系如图2.1所示。图2.1 PPP项目各参与方关系图Fig. 2.1 The PPP project all parties relation graph资料来源：自绘2.1.3 PPP项目的运作流程一般情况下PPP项目的运作流程可以分为确定项目方案、招标准备、资格预审、邀请投标、评标与决标、经合同谈判后签订特许权协议、授予项目、项目安排和组织、建设施工、运营项目、移交 孙本刚.准经营性基础设施项目PPP模式研究D,同济大学，2006。如图2.2所示。图2.2 PPP项目运作流程图Fig. 2.2 The flow chart of operation in PPP project资料来源：自绘2.1.4 PPP项目的基本运作方式将PPP模式运用到基础设施建设中可以有多种选择，既可以应用于已有设施提高绩效，又可以对已有基础设施进行改造和扩建，还可以用来建设新的基础设施。其中，特许经营类PPP融资模式常用的运作方式如表2.3所示。表2.3 特许经营类PPP融资模式的基本运作方式Table 2.3 Basic modes of operations in PPP franchising financing model模式PPP特许经营类型运作方式特许经营类TOT购买-更新-经营-转让私营企业从政府手中租用或收购基础设施，在特许权下可对基础设施进行改造、扩建并经营，也可以根据特许权向用户收费，同时向政府交纳一定的特许费。租赁-更新-经营-转让BOT建设-租赁-经营-转让私营企业在规定时限的特许权下、投资、兴建、拥有并经营基础设施。基础设施的所有权在私营企业经营20-40年后才转移给公共部门，我国一般为无偿移交给政府。建设-拥有-经营-转让其他设计-建造-转移-经营设计-建造-租赁-经营资料来源：自绘由上表可以看出，PPP项目中私营企业是通过与政府签订特许经营协议，获得特许（经营）权，在项目运营期通过对所提供的产品/服务进行收费，收回其投资成本并获取一定的利润。而这也是PPP项目私营方与其他项目中私营方收回投资获取利润方式的最大不同。基于上述原因，PPP项目的私营方在这个收回投资成本获取收益的过程中，即运营期间，将面临一个比较突出的受外部因素（市场价格变化、市场需求变化、市场竞争格局变化等）影响较大的风险市场风险。2.2 PPP项目市场风险识别2.2.1 风险识别方法的选择风险识别是风险管理的基础 杨学英.基础设施特许经营项目的经营模式_风险及财务评D价,武汉大学，2005。风险识别是指风险管理人员在收集资料和调查研究之后，运用各种方法对尚未发生的潜在风险及客观存在的各种风险进行系统归类和全面识别。风险识别包括识别引起风险的主要因素，识别风险的性质，识别风险可能引起的后果27。常用的风险识别方法主要有以下几种。1头脑风暴法头脑风暴法又称集体思考法或智力激励法，是指采用会议的形式，如集专家开座谈会征询他们的意见，把专家对过去历史资料的解释以及对未来的分析，有条理地组织起来，最终由策划者做出统一的结论，在这个基础上，找出各种问题的症结所在，提出针对具体项目的策划创意。2RBS法RBS(Risk Breakdown Structure)，风险结构分解，使用WBS的分层结构方法和思想解决风险管理结构化问题，这样的风险分层结构就称为风险分解结构。3核对表法核对表分析是专门用来进行风险识别的简单有效且常用的方法。该方法主要是通过总结承包商的历史资料、项目管理专家的经验以及有关人员的实际工作经历，将风险事件罗列出来，写成一张用于风险识别的核对表。4流程图法流程图法是指通过梳理项目建设运营的整个流程并以此为基础分析各个阶段可能面临的