商品混凝土建设项目可行性研究报告.doc

1总 论11导言为适应成都商品混凝土市场发展需要，抓住市场机遇，增加新的利润增长点，xxxx股份有限公司拟与xxxx集团机电有限公司共同出资组建xx商品混凝土有限责任公司（暂定名，以下简称“xx公司”）从事商品混凝土的生产和销售。 12 xx公司的出资人xx公司的出资人由以下两方构成：甲方：xxxx股份有限公司（以下简称“股份公司”）乙方：xxxx集团机电有限公司（以下简称“机电公司”）13 xx公司注册地址xx公司注册地址：四川省成都市 路14 xx公司注册资本与权益结构xx公司注册资本拟为11537万元，其中：股份公司以股票发行募集资金1亿元出资，拥有86.68%的权益；机电公司以经评估的下属从事商品混凝土业务的经营性资产1537万元出资，拥有13.32%的权益。15 xx公司经营内容与生产规模xx公司主要面向成都地区市场生产和经营销售混凝土，年生产规模定为45万立方米。16 财务评价结论主要财务评价指标：（1）全部投资净现值npv(ic= 8%）=4183万元 全部投资内部收益率irr=16.5%（2）投资利润率=16.7% 投资利税率=23.7%投资的财务指标均达到要求，且具有较大余地，几乎不存在投资风险。2项目背景与投资必要性分析21 项目背景拟建立的xx公司前身系机电公司目前下属的xx商品混凝土供应站（以下简称“xx站”），主要从事商品混凝土及构件的生产与销售，商品混凝土的年生产能力为5.5万立方米。近年来xx站承揽并完成了成都仁和春天、乐山大厦、冶金大厦、启阳大厦、中华园、安国酒店、懋园、xxxx调度大厦等工程项目的商品混凝土供应，产品质量抽检合格率均为100%，深受使用单位的好评，建立了良好的信誉。但随着成都地区商品混凝土市场需求的大幅增长，xx站已远远不能满足市场需求。为此机电公司拟以其拥有的包括xx站在内从事商品混凝土业务的经营性资产经评估后出资，与股份公司组建xx公司，以扩大商品混凝土的生产规模。 22 出资人概况 (一)股份公司 xxxx股份有限公司成立于1999年9月，注册资金为3亿元，是具有工程施工总承包一级资质的大型建筑施工企业。公司年施工能力在40亿元以上。股份公司主营各类工业、能源、交通、民用等工程项目施工的承包，技术力量雄厚，施工经验丰富，信誉良好，具有较强的合同履约能力，具有工程施工总承包一级资质，已通过iso9001质量体系认证，是全国名列前茅的特大型施工企业，并于1999年12月被四川省科委认定为高新技术企业。 （二）机电公司xxxx集团机电有限公司成立于1999年6月18日，注册资金6300万元人民币。经营范围为：制造、加工、销售普通机械、电器机械及器材、橡胶制品，机电设备租赁，批发、零售、代购、代销、代储、代运五金、建筑材料、钢材、通信器材（不含无线电、发射设备）、汽车零部件、家用电器、百货、土特产，技术咨询服务。23 投资必要性分析 从商品混凝土行业的情形分析，商品混凝土供应企业只有走规模化经营，才有出路。尤其是在当前，成都地区的商品混凝土市场格局正处于一个重要的变化时期，市场上各方力量分化消长、急剧变化，企业的生产若达不到一定规模，必将面临被淘汰的结果，几年后将形成少数几家大规模企业控制市场的格局。近年来，xx站每年接到的订单都在15万立方米以上，1999年收到的订单更是高达17.5万立方米，而xx即便将全部设备超负荷运转，生产能力也只有5.5万立方米，显然无力满足供货要求，不得不将生产能力以外的订单移交给其他合作单位进行生产。生产能力已成为瓶颈，严重制约了企业的进一步发展。2000年上半年机电公司的商品混凝土业务已经面临了市场份额迅速下降的压力。为了企业的生存和发展，急需对包括xx站在内的商品混凝土供应业务进行整合，对所属生产单位进行改造，以扩大生产能力。在扩大生产能力时，需将发展与改革有机结合，以改革和发展为驱动力，从根本上提升企业的竞争力。在1999年，铁二局机电处进行了公司改造，原机电处改制为xxxx集团机电有限公司，完成了改制的第一步，按改革的总体布署，下步拟对包括xx站在内的下属单位进行规范化的公司制改造。通过建立现代企业制度、引入新股东，改变企业单一的股权结构，同时筹集企业急需的生产发展资金，满足企业成长的需要，更具重要意义的是，通过引入处于同一产业链的股东，将为优化企业的产业结构、为拓展经营业务奠定良好的基础。由此可见，在商品混凝土市场新形势下，扩大生产能力，产品上规模、上档次，已成为成都地区商品混凝土生产企业发展的必由之路，而生产规模扩大的关键是资金问题。股份公司通过市场调查，发现了商品混凝土市场的巨大发展潜力，但由于新建企业受到限制，一直未能有机会涉足其中。同时，股份公司在成都地区承包工程的施工也需要大量的高质量商品混凝土材料，为了有利与股份公司今后在成都地区业务的发展，利用此次机电公司拟扩大商品混凝土业务之机，股份公司拟以股票发行募集资金作为出资与机电公司合资组建xx公司，承继xx站已取得的商品混凝土经营许可，通过购置新设备使生产能力达到年产45万立方米。合资组建商品混凝土生产企业可使股份公司得以进入这个成都地区相对封闭而平均利润较高的市场，提高资金使用效率，增加新的利润增长点。同时，机电公司也可解决扩大商品混凝土生产规模和市场份额与资金紧张的矛盾，更多地参与行业利润分配。所以合资项目是十分必要的且是双赢的。3市场分析与产品销售预测 31商品混凝土市场发展状况成都地区商品混凝土市场起步较晚，但成长迅速。成都地市商品混凝土生产企业产生于80年代后期，最初商品混凝土生产企业只有两家，当时由于城市建设发展缓慢，同时由于大量建筑物在施工中采用现场拌和方式，建筑施工对商品混凝土的需求量较小。1992年，国务院批准成都成为内陆开放城市，实行沿海开放城市政策，成都市的经济发展进入了一个新时期，市政建设及城市开发亦因此进入了快速发展时期，商品混凝土市场应运而快速发展，城市建设对商品混凝土的需求呈直线上升势头；同时，在工程建设中由于商品混凝土较现场拌和混凝土在环境保护方面具有较大优越性，商品混凝土在城市建设中得到迅速推广应用。1997年成都市政府部门出台政策规定，严禁在二环路外500米范围内使用现场搅拌混凝土，大大增加了商品混凝土的使用量。商品混凝土生产企业也由最初的两家发展为1998年的19家。32 市场需求分析根据成都市商品混凝土协会统计资料，成都市1997、1998、1999年的市场需求量，供给量数据见表3.2-1. 表3.2-1年份1997199819992000需求量(万方)200250300350供给量(万方)160200240280供需缺口(万方)40506070由上表看出，商品混凝土市场供需矛盾突出。此外，随着成都商品混凝土市场的发育成熟，为了严格控制商品混凝土的产品质量，规范商品混凝土市场秩序，便于监督和管理，同时亦为优化社会资源配置、积极培育一批实力雄厚的生产厂商，成都市建委已于1999年初出台政策停止审批新的商品混凝土供应站的建立，只允许已有的包括xx站在内的19家商品混凝土站向市场供应商品混凝土，从而形成相对稳定的市场竞争格局。而各商品混凝土供应站为提高市场占有份额，只能采取扩建方式。从总体上看，在相当长的时期内，成都商品混凝土市场基本还处于总供给量小于总需求的状况，对商品混凝土生产单位而言生产潜力有待挖掘。 33 市场竞争分析 当前，成都市共有商品混凝土生产企业19家，其中最大的两家为华西建筑集团和成都建工集团，这两家在1999年的产量都是40万立方米，占有市场份额各为25%，两家企业所占市场份额中的很大一部份来自于其自身承建的工程项目混凝土配套供应。xx商品混凝土供应站的年产量为5.5万立方米，所占市场份额仅为2.25%，排位第六，处于劣势。由于商品混凝土市场存在供需缺口的矛盾，19家企业都有扩大生产能力的要求，这将会加剧市场竞争的激烈化程度。而扩充生产能力较快的企业，其市场份额将会迅速提高，企业必将脱颖而出，取得竞争优势，动作慢的企业则将被淘汰。从扩充生产能力的具体条件进行比较分析，华西集团和成都建工集团的商品混凝土生产企业因成立早，生产设备已老化，主要面临设备更新换代压力，进一步大规模的扩大生产能力的可能性不大，极有可能走设备更新改造之路。同时华西集团和成都建工集团还面临一个主要问题，即成都市政府将于近期采取措施打破垄断，建立商品混凝土招标站（有形市场），对商品混凝土供应实行公开招标，这两家企业既有的优势将受到削弱，在此背景下进一步大规模扩充生产能力，具有一定的风险。对现有的19家商品混凝土生产企业而言，大规模扩充生产能力面临的最棘手问题是资金筹措，要在短期筹集到足够的资金难度很大。 34 市场需求预测随着西部大开发战略的实施、农村城市化进程的加快、以及城市货币化分房房改政策的全面落实，成都市的市政基础设施建设（地铁项目即将启动）将得到迅速发展、城市开发也将进入快速发展时期，商品混凝土的需求也将快速增长。自1999年以来，成都市住宅市场需求结构发生根本性的改变，框架结构的房屋建筑取代砖混结构而成为市场主流，同时新建小区实行成片综合开发，增加了多项配套发展功能，加大了对商品混凝土的需求。据成都市商品混凝土协会估计2000、2001年两年间，成都市商品混凝土的年需求量将达到350万方、450万方，到2002年（地铁项目上马），商品混凝土需求将达600万方以上，并据专家估计，随着国民经济发展，今后10年内，成都商品混凝土市场需求还将以20%30%速度增长。取低限20%的商品混凝土市场需求增长速度，则2001年至2010年成都市场的商品混凝土需求量预测值见表3.4-1所示。成都市场的商品混凝土需求量预测值 表3.4-1年份2001200220032004200520062007200820092010混凝土需求量(万立方米)450600720864103712441490178821462575 35 xx公司商品混凝土生产规模的确定 根据成都地区商品混凝土市场需求、已有供给能力及增长幅度、xx公司资金能力等因素，xx公司的商品混凝土生产规模确定为45万立方米。36 销售收入估算 （一）销售收入的内容xx公司的销售收入主要来自商品混凝土的生产销售。（二）销售价格的确定目前成都地区的商品混凝土的综合平均销售价格为380元/立方米，但考虑到今后市场供求矛盾的缓解，并本着谨慎性原则，本报告采用平均售价350/立方米计算。（三）销售收入估算预计项目在2001年9月投入生产运行，达正常生产规模的20%，2002年达正常生产规模的80%，从2003年起达到预期正常生产规模。销售收入估算表见表3.6-1。 销售收入估算表 表3.6-1年份2001200220032004200520062007200820092010生产负荷(%)2080100100100100100100100100销售量(万立方米)9364545454545454545销售收入(万元)31501260015750157501575015750157501575015750157504项目规划和投资估算 41项目规划 xx公司拟于2001年4月前注册成立。预计设备采购期为3个月，设备安装调试期3个月，预计在2001年9月底前可完成生产设施的调试并投入生产运行，在2003年达到预期生产规模。财务评价分析期取9.7年。xx公司按达产期年生产45万立方米商品混凝土进行规划。42 原材料、能源供应 成都地区自然资源极为丰富，生产商品混凝土所需的砂石料供应均可就近从温江、新津、广汉、金堂、灌县取得，最远运距不超过40公里。在成都市东站八里庄（距xx公司生产厂约6公里），有西南地区最大的散装水泥库，可提供生产商品混凝土所需的各种标号水泥。该水泥库是由四川金顶水泥股份有限公司投资建立的，水泥质量及供应量有绝对保证。四川省的电力资源供应充足，生产商品混凝土用电有保证。且机电公司xx站在前几年的生产经营中已形成稳定的原材料供货渠道，xx公司建成后生产用原材料、能源供应完全有保障。 43 投资估算 （一）固定资产投资估算固定资产投资估算总值为9237万元，详见表4.2-1所示。 固定资产投资估算表 表4.3-1 序号项 目单位数量单价（万元）总价（万元）一123房屋建筑小计500二12345678设备购置砼搅拌站砼搅拌输送车砼输送泵砼泵车装载机实验设备电力增容设备机电公司原有设备台台台台台套套3287341128250125125350150145750350087510506001451001537小计8557三1234其他生产设施180合 计9237 由于该项目为当年投资当年投产，且设备的购置价格为实际市场价，本可行性分析报告不考虑价差费和涨价预备费。 （二）流动资金估算 该项目生产的产品预计平均售价为350元/立方米（1999年实际平均售价为380元/立方米），年实际生产量为45万立方米，则全年可实现销售收入15750万元。参照xx站近三年实际情况并结合成都市商品混凝土供应企业的行业平均水平，本报告将资金周转率确定为7次，则该项目完工投产需新增流动资金为157507=2250万元。 （三）开办费 预计开办费为50万元。综上所述，该项目实际需总投资为： 9237+2250+50 =11537（万元） 43 资金使用计划xx公司注册资金到位后拟在成都市金牛区洞子口乡新桥村建设年产45万立方米的商品混凝土生产线，除利用机电公司投入的商品混凝土生产经营设施（详见出资资产清单）外，xx公司拟在2001年5月2001年9月需新购置机械设备46台、新建混凝土废水沉淀池3个和部分厂房及生产配套设施。5环 境 保 护环境保护对商品混凝土生产工艺过程要求较高，要求商品混凝土生产企业建有齐全的环保处理设施，每年不定期接受环保局的检查，检查合格者方能向市场提供商品混凝土。在近年的商品混凝土生产供应中，机电公司xx站的生产工艺过程、运输设施完全达到了成都市环保局的要求。新组建的xx公司采用的主要生产设备如混凝土搅拌站及输送设备大多数为进口先进的全环保型设备，各项性能指标都能满足环境保护要求，另外还将配套建立沉淀池，对废水进行过滤沉淀，并加以循环利用。在生产过程中，将按环保部门的要求，严格执行各项环保规定，做到对环境无害、无污染。6成本分析61 固定资产折旧及摊销计算依据（1）混凝土类生产设备折旧新购混凝土类生产设备及原有设备（按净值）综合按10年计算折旧，残值按5%计，即： 8557（1-5%）10 = 812.92万元/年（2）房屋类折旧房屋类按20年计算折旧，即 500 20 = 25.0万元/年（3）其他生产设施折旧其他生产设施按10年计算折旧，即： 180 10 = 18.0万元/年（4）开办费摊销企业开办费50万元，按5年（从20022006年）平均计算摊销，每年摊销10.0万元。各年折旧及摊销费见表6.3-1所示。62经营成本经营成本计算口径与销售收入一致，计算单价均以2000年为准，在成本分析中暂不考虑物价上涨因素，根据目前商品混凝土企业的实际生产情况测算。 （1）砂石、水泥等原材料费用：230元/立方米商品混凝土 （2）人工费：18元/立方米商品混凝土 （3）水、电、燃料费：3元/立方米商品混凝土（4）设备修理费按设备投资额的2.5%计算：213.93万元/年（5）办公及差旅游费：按销售收入的1%计算（6）其他费用：3.5元/立方米商品混凝土 63 总成本估算 总成本估算表（单位：万元） 表6.3-1序号项目名称合计分 析 期20012002200320042005200620072008200920101生产负荷（%）20801001001001001001001002002产量(万m3)93645454545454545453经营成本1064582365950211824118241182411824118241182411824118243.1原材料费931502070828010350103501035010350103501035010350103503.2工资及福利72901626488108108108108108108108103.3水电燃料费1215271081351351351351351351351353.4管理费其中：4803.2105.8465.9528.9528.9528.9528.9528.9528.9528.9528.9维修费1968.242.8213.9213.9213.9213.9213.9213.9213.9213.9213.9办公差旅费1417.531.5126.0157.5157.5157.5157.5157.5157.5157.5157.5其他费用1417.531.5126157.5157.5157.5157.5157.5157.5157.5157.54折旧费7874.5171.2855.9855.9855.9855.9855.9855.9855.9855.9855.95开办费摊销5010101010106总成本其中：1143832536103681269012690126901269012680126801268012680固定成本12728277.013321394.91394.91394.91394.91384.91384.91384.91384.9变动成本1016552259903611295112951129511295112951129511295112957财务评价71 财务评价的基础数据和依据（一）销售税金及附加 （1）营业税,税率为5%(以销售收入计)； （2）城市建设维护税以销售税金的7%(即销售收入的0.35%计)； （3）教育费附加以销售税金的3%(即销售收入的0.15%计)； （4）其它税费以销售收入的0.2%计。 以上各项目税费合计税率为销售收入的5.7%。各年销售税金及附加见表7.2-1所示。（二）所得税（收入总额-准予扣除项目）33%税率（三）基准收益率对一般大型混凝土类项目，其财务评价的最低可接受的收益率标准为8%。因此，本报告中，取8%作为财务评价的基准收益率。72 利润估算及分配利润估算及分配见表7.2-1所示。 利润估算表 表7.2-1序号项目名称合计分 析 期20012002200320042005200620072008200920101生产负荷（%）20801001001001001001001002002产量(万m3)93645454545454545453经营收入31501260015750157501575015750157501575015750157504销售税金及附加8079.8179.6718.2897.8897.8897.8897.8897.8897.8897.81064.65总成本11438325361036812690126901269012690126801268012680126805.1经营成本1064582365950211824118241182411824118241182411824118246利润总额(3-4-5)192884341514216221622162216221722172217220067所得税6364.9143.4499.6713.6713.6713.6713.6716.9716.9716.9661.88税后利润12922291.110141448.81448.81448.81448.81455.51455.51455.51343.7 73现金流量分析全部投资现金流量见表7.3-1所示。 现金流量表表 表7.3-1序号项目名称合计分 析 期2001200220032004200520062007200820092010生产负荷（%）20801001001001001001001002001现金流入14175031501260015750157501575015750157501575015750157501.1销售收入14175031501260015750157501575015750157501575015750186781.2回收固定资产残值6781.3回收流动 资金22502现金流出12090312425 12520 13435 13435 13435 13435 13439 13439 13439 13550 2.1固资投资92372.2开办费502.3流动资金45018002.4经营成本106458.22364.89501.911824118241182411824118241182411824118242.5销售税金及附加8079.8179.6718.2897.8897.8897.8897.8897.8897.8897.81064.62.6所得税6364.9143.4499.6713.6713.6713.6713.6716.9716.9716.9661.83净现金流量20847.2-927580.32314.72314.72314.72314.72311.42311.42311.45127.64累计净现金流量-9275-9195-6880-4565-225064.52375.94687.36998.812126由表7.3-1计算以下财务评价指标：（1）财务净现值npv npv(ic= 8%) = 4183万元(2)财务内部收益率irr irr=16.5% （3）投资回收期（t） t=5.97年（从投资起算） （4）投资利润率 投资利润率=年平均利润总额总投资100% =1928.811537100% =16.7% （5）投资利税率=年平均利税总额总投资100% =2736.711537100% =23.7 % 7.4不确定性分析 （一）盈亏平衡分析 以生产能力利用率来表示盈亏平衡点,根据公式： bep=cf/(s-cv-t) 100%式中：cf为年均固定总成本 s为年均销售收入 cv为年均可变总成本 t为年均销售税金及附加 因此,bep=1394.9/(15750-11295-879.8) 100% =39.02% 从计算可以看出,45万立方米混凝土生产线完工投入正常生产后,只要实际生产能力达到设计生产能力的39.85%,即只要年产量达到17.56万立方米混凝土就能保本。 （二）敏感性分析本报告对产品销售价格增减5%的变化、生产成本增减5%的变化、生产负荷减少5%及10%的变化等对财务内部收益率的影响做分析测算，结果见表7.4-1所示。敏感性分析结果表 表7.4-1项目变动幅度内部收益率（%）产品售价+5%22.0%-5%10.8%生产成本+5%11.9%-5%21.0%生产负荷-5%15.2%-10%14.0%基本状态016.5%从以上分析可以看出，该项目受生产负荷减少的变化影响较少，敏感性不强；但是产品售价的变化和生产成本的变化对内部收益率影响较大，而产品售价直接受销售市场的影响，生产成本受企业管理水平的制约，企业应特别注意商品混凝土市场供求的变化和成本管理。8主要研究结论通过对该项目的研究，得出以下结论：（1）该项目有足够的市场需求作保证。（2）该项目具有良好的经济效益和社会效益。（3）该项目具有较强的抗风险能力。 （4）xxxx股份有限公司对该项目的投资回报良好。附件：xxxx集团机电有限公司实物出资清单序号设备名称型号规格制造厂家及制造年月购建年月已使用年限申报数量申报价值单价原值