轮胎行业研究报告

轮胎行业研究报告上海德而达投资管理有限公司行业研究员 史悦2008年 3月研究内容 轮胎基本常识 中国轮胎行业现状 中国轮胎行业进出口市场分析 轮胎工业与汽车工业关系 世界轮胎工业与中国轮胎工业比较 WTO与中国汽车轮胎 中国轮胎行业发展趋势分析行业总体数据 2007年 1-8月： 中国轮胎制造行业实现累计工业总产值 1101.5亿元，比上年同期增长26.42%； 实现累计产品销售收入 1084亿元，比上年同期增长 30.22%； 实现累计利润总额 47.65亿元，比上年同期增长 86.77%； 截止到 2007年 8月底，全行业规模以上企业数量为 474家，其中亏损企业 59家，亏损面为 12.45%。 2007年 1-11月 46家主要轮胎企业经营状况： 实现累计工业总产值 1059.2亿元，比上年同期增长 25.4%； 实现累计产品销售收入 1038.8亿元，比上年同期增长 27%； 子午线轮胎产量 15951万套，比上年同期增长 29.7%； 全钢子午线轮胎产量 3930万套，比上年同期增长 28%。 轮胎工业的高速发展有以下几点支撑： 经济高速增长，内需有 12%的增长要求。 中国轮胎企业积极拓展国际市场，另外美国市场有较大的需要，支持国内企业 30%产品的出口。 子午化率的提高促进国内产品结构的调整和企业的高速发展。 节能减排和资源节约型的经济国策也促进企业的洗牌和高速发展。 民营企业的超常规发展，也为行业的发展增加了动力。轮胎基本常识 轮胎一般由外胎、内胎、垫带构成。外胎主要由胎冠、胎肩、胎侧、胎体、胎圈等部分组成。轮胎可以按其组成、用途、帘布材料、断面、胎面花纹、气压及结构等进行分类。按结构可分为斜交轮胎、带束斜交轮胎和子午线轮胎等。 轮胎断面宽度和高度比（扁平比）是描述轮胎尺寸的两个重要参数。轮胎断面宽度是指轮胎按规定充气后两外侧之间的最大距离。断面高度是指轮胎按规定充气后，外直径与轮辋名义直径之差的一半。轮胎高度比（ H/B） 是轮胎断面高度（ H） 与断面宽度（ B） 的比率。 轮胎使用的三大要素是负荷、气压、速度。轮胎发展的方向是子午胎化、无内胎化、扁平化。 子午胎是指胎体帘布层中从一个胎圈到另一个胎圈的帘线与胎面中心线大体呈 90度角排列的充气轮胎。子午胎的结构特征主要表现在带束层是主要受力部件。带束层与胎体帘线成一个较大角度（ 70-80）排列，胎体帘线与带束层帘线从三个方向交叉构成无数个三角形网格结构。因此，胎冠刚度比斜交胎高，帘布层数比斜交胎少，胎侧比斜交胎柔软，重量较轻。子午胎比斜交胎耐磨，节油，并具有良好的缓冲性能和高速性能的特点。轮胎行业产业链上游行业 轮胎制造业 下游行业帘布层加工制造胎面、胎体加工制造钢圈加工制造轮胎制造帘线橡胶炭黑硫化剂钢丝车辆OEM配套车辆售后市场轮胎行业与上游行业的关系和影响 轮胎生产所需的原材料为天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝、钢帘线等。 轮胎子午化率提高，尤其半钢子午线轮胎的高速增长，将加大对丁苯橡胶的需求，要求今后几年年增长率在 10%以上。 斜交轮胎的缓慢减量会减少顺丁橡胶的用量，但轮胎工业的高速发展仍对顺丁橡胶有一定增量要求，估计今后几年年均增长率 8%左右（由于前几年在消化上一轮的扩张，现造成新的历史的欠债），也可以发展国内自有技术、性能优异的钕系顺丁橡胶，改善产品结构。 高性能轮胎的发展及轮胎产品结构性调整仍在进行过程中，会对合成胶工业提出新的要求，如溶聚丁苯橡胶、引入第三单体的溶聚丁苯橡胶（既集束橡胶）、低顺式聚丁二烯橡胶等。 溶聚丁苯橡胶是轮胎行业今后的发展趋势，符合节能减排和安全性的要求。 主要原材料天然橡胶很大一部分由国外进口，天然橡胶的生产受气候等自然因素的影响较大，一旦种植面积减少或气候反常，造成减产，就会直接影响天然橡胶的供应。 优质轮胎生产所需的钢丝、钢帘线等原材料需从国外进口，国内部分厂家也可供应一部分货源。中国轮胎工业发展历史 1934年，中国开始试制轮胎； 1949年，全国轮胎产量 2.6万条； 1952年，全国轮胎产量 42万条； 1979年，全国轮胎产量 1169万条； 1998年，轮胎生产企业达到 300家，产量 8585万条，其中子午线轮胎 1821万条，轮胎生产总量继美国、日本，排世界第三； 2001年，轮胎生产能力 13000万条，全年产量 8860万条，其中子午线轮胎3240万条；轮胎生产总量继美国、日本，排世界第三；耗胶量已超过日本居世界第二位。 2006年，轮胎生产总量 29000万条，其中子午线轮胎 18680万条；轮胎生产总量超过美国，居世界首位。 1952年轮胎开始出口。当年出口轮胎 1.6万条，占总量的 3.8%； 1998年轮胎出口超 3000万条，创汇 4亿多美元； 1995年前后，中国轮胎市场供求关系发生了悄然转变，由供不应求转为供过于求。 1999年，全行业亏损， 2000年亏损 2.04亿元， 2001年实现利润 10.8亿元。 2007年， 46家主要轮胎企业销售总额 1133亿元，利润总额 64.9亿元。中国轮胎工业现状 市场容量2006 年 全国轮胎销量比例2006 年 轮胎行业整体销量达到 29000万条；其中，子午线轮胎占 64.5%，行业结构基本趋向成熟，但跟国外相比仍有很大差距。2006 年，国内轮胎销量达 17890万条，子午化率 56.5%，出口 11110万条，子午化率 77.4%中国轮胎工业现状 按结构特点分类斜交 子午产量百分比 全钢 半钢子午线胎产量百分比轮胎按结构特点可分为子午线轮胎和斜交胎， 2007 年轮胎总产量 3.3亿条，其中，子午线轮胎占 69.7%；斜帘布层轮胎称为斜交胎；径向帘布层轮胎称为子午线胎；其中：子午胎又分为轿车用半钢子午胎和货车用全钢子午胎；斜交胎平顺性好；子午胎带束强，耐磨，制造工艺复杂。（注：以上为国内 2007年数据）78.3%中国轮胎工业现状 历年产量0501001502002503003502000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200785.61140 165210250280330我国轮胎历年产量比较 （单位：百万条）轮胎行业近几年的年平均增长率在 15% 以上，行业稳定高速增长。123中国轮胎工业现状 历年子午胎产量0501001502002502002 2003 2004 2005 2006 20075476109.6148.5178.6230子午线轮胎历年的年产量比较 （单位：百万条）子午线轮胎产量从 2001年的 4263万条，占当年轮胎总产量的 39%，发展到 2007年的 23000万条，占当年轮胎总产量的 69.7%； 2002年到 2007年，子午胎年平均增长率达到了 32.75%。中国轮胎工业现状 子午线轮胎产量构成子午线轮胎 2006 年总产量 17860 万条，其中轿车占 58.1%，和 2005年相比，轿车、轻型卡车、载重车子午胎产量分别增长了 28.3%、 7.7%、 10.2%。（ 2006 年数据）中国轮胎行业现状 近两年销售额025050075010001250891 11332006 2007单位：亿元轮胎行业整体销售额近两年年平均增长率在 20%以上；同时行业销售增长率首次高于产量增长率，前景一片大好，但行业竞争激烈，行业销售平均利润率只有 2-3%。中国轮胎工业现状 市场集中度0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%第一名 前两名 前三名 前五名 前十名52家主要轮胎企业24家子午线14家全钢子午线全国约有 470余家大大小小的轮胎企业，竞争激烈，但高端产品由于进入的技术和资金壁垒高，相对比较集中，子午线厂家全国共 24家，而全钢载重子午线厂家全国共 14家，前 5名就占全国产量的 70%。中国轮胎工业现状 轮胎行业主要政策法规 积极发展子午线轮胎，限制发展斜交轮胎是我国轮胎工业一贯的行业发展政策，子午胎为外商鼓励投资项目，斜交轮胎为限制类产品。 1994年国家税制改革以来，轮胎作为重要的生产资料和交通运输物资，国家在对其征收 17%增值税的基础上，又加征了 10%的消费税。 2001年 1月 1日，国家出台了免征轮胎消费税政策，但这个政策只免征子午胎消费税，斜交轮胎仍然要交 10%的消费税。 2007年 7月 1日起，轮胎等橡胶产品出口退税率，由 13%降到 5%。 免征斜交轮胎消费税不仅能创造轮胎行业公平竞争环境，减轻国企负担，增强竞争力，而且企业通过斜交轮胎盈利增加积累，加大技术投入还能推进子午化进程。中国轮胎工业现状 轮胎行业存在的主要问题 轮胎生产企业 470多家，其中较正规的有 200多家，轮胎企业生产规模小。 产品结构不合理。斜交胎生产能力过剩达到 30-40%，子午化比例仍然偏低。 轮胎是少数几个高流转税赋而又不实行国家专营或控制的产品之一，如斜交胎企业所得税、增值税、消费税等加起来税赋高达 15%-20%。 竞争的不平等，一些企业偷税漏税，地方保护生产成本不统一。 轮胎理赔管理混乱，虚报、多报理赔胎。一条理赔胎可以报三四次甚至更多。 轮胎厂回款不及时，轮胎企业资金被经销商大量占用。 高额返利，最高可达 10-15个百分点，经销商为了赚取高额返利，不惜低价倾销，或跨地区销售，严重扰乱市场格局，甚至直接引发价格大战。 有的轮胎厂家还允许经销商有 30%的易货比例，经销商可以用原材料抵轮胎，原材料又有 15%-20%的让利，而原材料厂家为了迅速变现，同样以低价倾销，造成竞争混乱。中国轮胎工业现状 国内主要合资企业 我国拥有外资轮胎企业 40多家，其中，总投资超过 500万美元的有 31家，年生产能力超 200万条的有 9家，分别是：厦门正新、安徽家通、杭州中策、南京锦湖、韩泰轮胎、普利司通、江苏韩泰、正新、上海米其林。 外资轮胎企业合计生产能力 6000万条，占国内总生产能力的 40%,其中子午线轮胎生产能力 3000万条，占总量的 60%。 美国固特异公司 1994年在中国大连建厂， 1995年投产， 1999年产量达到 152万条，并开始盈利；规划在大连的工厂近期再投资 1.2亿美元，固特异大连工厂的产量将在现有基础上扩大 3倍，达到年产 530万条。 米其林轮胎 1995年在沈阳成立合资公司， 1999年达到年产 7万条载重子午线胎和 90万条轿车胎， 2001年，上海轮胎和米其林轮胎合资，子午线轮胎产量在 250万条。 日本普利司通 1999年拥有沈阳三泰轮胎有限公司。 2000年收购天津锦湖轮胎。 韩国轮胎公司（ Hankook） 计划到 2010年以前在中国投资 2.5亿美元，使其产能达到年产轮胎 2000万条。中国轮胎行业进出口分析03060901201501802002 2003 2004 2005 2006 200735.234568.7591120156.96我国轮胎年出口量 （单位：百万条）近几年轮胎行业出口形式好， 2006年、 2007年同比出口增长率分别为 31.9%和30.8%中国轮胎行业出口市场结构050010001500200003000600090002006年 46家 2007年 46家 2006年 46家 2007年 46家1900 180064008900非子午线出口量 子午线出口量单位：万条由于轮胎原材料需要大量进口，为了获得进口关税的优惠政策，轮胎生产厂商出口量很大，尽管出口价格要低于国内销售价格。 2007年的行业整体出口百分比为 45.5%，子午线轮胎出口百分比为 37.9%。（以上数据尽为 46家主要企业）与汽车行业的关系 轮胎行业在汽车 配套相关行业中的地位76.3%9.4%4.5%3.9%2.2%1.8%1.4%0.6%汽车配套相关工业中，轮胎占配套行业总产值的 76.3%;在汽车配套相关行业中，轮胎行业是最重要的一个行业。与汽车行业关系 汽车行业产量发展预测2005 2006 2007 2008 2009 2010需求量 560 637 691 750 827 914增 长 率 13.75% 8.5% 8.5% 10.3% 10.5%生 产 量 586 739 850 1000 1100 1200增 长 率 26.1% 15% 17.6% 10% 9.1%保有量 3100 3490 3910 4340 4830 5300增 长 率 12.6% 12% 11% 11.3% 9.7%中国 2005-2010年汽车需求、生产及保有量情况及预测 （万辆）汽车轮胎的需求量经验计算公式为：汽车轮胎需求量汽车产量的 5 倍加保有量的 0.3倍左右。全球轮胎分类 按使用特点分车用轮胎是轮胎的主要用途，其中汽车轿车用轮胎占轮胎总量的 60%；全球轮胎市场使用分类，全球 2000年轿车轮胎 8.66亿条，轻卡和载重轮胎 2.89亿条，轿车和轻卡同比增长 4%,中重卡1亿条。全球轮胎行业现状 市场分布全球轮胎总需求在 15亿条左右，主要在北美、欧洲和日本。全球主要国家轮胎需求量原配 轮 胎 维 修 轮 胎 总 需求量美国 9375 25250 34625日本 5690 7734 13425德国 3330 4220 7550法国 1847 2325 4172英国 841 3150 3991加拿大 1482 2470 3952意大利 1467 1997 3464澳大利 亚 190 1020 1210其中，维修市场轮胎需求量占总量的 66.5%.全球轮胎行业现状 发展速度地区1992-1999 2000-2005轿车轮 胎 载 重 轮 胎 轿车轮 胎 载 重 轮 胎西欧 1.72% 2.85% 0.35% 1.37%东 欧 6.71% 0.66% 2.93% 2.45%北美 3.05% 4.99% 0.81% 0.83%南美 1.57% 1.34% 6.09% 4.50%亚 洲 3.61% 5.51% 2.73% 2.20%世界平均 2.86% 4.08% 1.70% 2.04%全球轮胎销售平均年增长率分析：载重轮胎的增长速度 92-99年快于轿车轮胎速度，预计在以后几年将仍然高于轿车轮胎速度。国际轮胎行业发展趋势国外轮胎在基本实现子午化、扁平化、无内胎化基础上，为适应市场发展需要，不断推出新一代轮胎，如节能轮胎、绿色轮胎、环保轮胎、防水滑安全性轮胎、超轻量轮胎、超高里程轮胎、跑气保用轮胎、智能轮胎、彩色轮胎、仿生轮胎等。国外轮胎在生产工艺上向低能耗、高效率、高精度、全自动化方向发展，如米其林的 C3M、 英国的CCC、 固特异的 IM-PACT、 大陆的 MMP、 倍耐力的MIRS、 普利司通的 ACTAS等生产技术。国内外轮胎行业比较中国轮胎业与世界的差距中国 国外行 业 集中度 CR15=3.72% CR3=54.7%企 业 平均生 产规 模（万条） 40 270 企 业 生 产 效率 1 58研 发 投入 仿制，无自主研 发 体系销 售 额 的 3